大北农拟引入国资解高比例质押危机 实控权或发生变更

原标题：大北农拟引入国资解高比例质押危机 实控权或发生变更

又一家民营企业或将获得国资驰援。11月25日，大北农公告称，于11月23日收到公司实控人、董事长邵根伙的通知，称正在筹划有关公司的战略合作事项，可能涉及北京市国资下属某国有企业或关联公司受让其部分股份，可能涉及公司的控制权发生变动，目前各方正在就股权出让事宜开展沟通，具体方案尚需充分磋商。

此前有媒体报道称，国家队海淀区属国企北京海淀科技金融资本控股集团股份有限公司(以下简称“海科金”)已经于10月26日出手纾困，为包括大北农在内的优质科技企业提供债权性融资支持。

对于此次引入国资是否与海科金有关以及重大事项相关问题，《证券日报》记者联系大北农董秘陈忠恒采访，其表示：“基于规则的要求，当前不好回答。”

大股东高比例质押

《证券日报》记者注意到，大北农此次拟引入国资背后，是其控股股东邵根伙的高比例股权质押。

根据大北农2018年三季报，截至9月30日，邵根伙持股数量为1.75亿股，占公司总股本41.25%，其中质押股份占其所持股份比例为99.99%；此外，4963万股被冻结。

高比例质押引发了深交所的关注。在10月30日大北农回复深交所关于2018年半年报问询函中，深交所要求大北农说明所户的资金的主要用途，质押的股份是否存在平仓风险以及针对平仓风险拟采取的应对措施。

大北农表示，实控人质押主要用于农业实业经营或农业投资，其中大部分用于农牧行业投资，如乳业、种业(水稻/玉米、种薯育种)、粮食收储、畜牧养殖等。其中小部分约4亿元用于大北农定增的股票，约5亿元用于二级市场增持公司股票，还有部分资金用于支持我国农业教育和科技创新，先后给中国农业大学、浙江大学、南京农业大学等高校捐资。

“实控人目前正积极采取措施筹集资金，资金来源有：加速外部债权收回，自身持股分红、对部分资产处置变现，吸收外部战略投资人入股等筹款方式。”大北农表示。

而就在10月26日，海科金发行8亿元支持优质科技企业发展专项公司债券，为优质企业提供债权性融资支持。有媒体报道称，其中就包括了大北农。大北农董秘陈忠恒彼时在接受媒体采访时表示“目前相关合作尚处于对接阶段，落地后公司将发布公告。”

值得注意的是，此前金一文化以1元价格出让公司控股权，出手接盘的正是海科金。此次大北农股权转让方是否同样与海科金有关？公司董秘陈忠恒对《证券日报》记者表示：“基于规则的要求，当前不好回答。”

前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，一些高比例股权质押的个股面临平仓风险，通过引入国资股东，有利于缓解资金压力，稳定投资者信心。

对于平仓风险，大北农在10月30日表示，除国海证券向交易所及相关机构主张质权外，其他债权人都未采取强制平仓的措施。实际控制人股票质押融资共8家债权人，其中最大债权人民生银行已于9月办理延期，以上债务暂无被平仓风险。

加速融资步伐

可以看到的是，大北农的融资步伐持续加速。11月2日，大北农公告称，公司与中债信用增进公司、民生银行、中关村融资担保公司共四方签署了《民营企业债券融资支持工具意向合作协议》，支持大北农通过债券市场融资。

11月8日，大北农公告称，与华夏银行北京分行签订《银企合作协议》。华夏银行北京分行为公司提供合作额度不超过人民币20亿元的意向性融资服务。

《证券日报》记者注意到，大北农的投资并未获得高额回报。事实上，今年以来，大北农业绩出现下滑态势。公司上半年实现营收90.73亿元，同比增长8.21%；净利润为1.03亿元，同比下降80.18%。今年前三季度实现营收51.44亿元，同比增长6.22%；净利润为4.4亿元，较上年同期减少47.52%。

10月30日，大北农在回复深交所问询中表示，上半年，受生猪养殖行情低迷和饲料原料价格波动等因素的影响，猪饲料行业、养猪行业经营压力进一步增大，同类上市公司同样也面临成本上涨、利润下滑的情况。大北农还表示，目前因猪价低迷，公司养猪业务出现亏损，未来随着生猪市场行情回暖，公司养猪业务的盈利及对参股的养猪公司的投资收益将会得到改善。

“国资接手是目前非正常市场条件下非正常扶持手段，对于大北农来说，此前其大股东利用高杠杆过度扩张，包括收购港股上市公司圣牧，是此时出现生存危机的重要因素，国资接手是在为其收拾烂摊子。”香颂资本执行董事沈萌对《证券日报》记者表示，但大北农从事的农业科技领域并非北京国资的优势强项，因此难以在业务端提供更多有益支持，只是可以摆脱此前大股东质押爆仓的不确定性，有助于稳定投资者对上市公司的预期。

在沈萌看来，大北农是属于技术型企业，业务本身经营问题不大。很多民营企业爆发非经营性问题，很大程度是民营企业家过于短视，缺乏长远的战略规划，经济过热时往往盲目扩张，导致规模庞大但地基不牢，企业扩张应当量力而为。

(责任编辑：王擎宇)