华发股份:财务压力巨大 净负债率高企
2018-11-29 13:07:00
来源:
中国网财经
原标题:华发股份:财务压力巨大 净负债率高企 本期新浪财经梳理华发股份今年以来经营业绩表现,并与
原标题:华发股份:财务压力巨大 净负债率高企
本期新浪财经梳理华发股份今年以来经营业绩表现,并与去年同期数据、50家主流上市房企经营数据均值进行比较,同时新浪财经根据房地产企业开发业务的整体商业模式和运作流程,参考主流评级体系,归类经营指标并赋予相应权重,从四个方面来找寻华发股份今年以来的“改变”与“侧重”。
评分方面,华发股份财务实力、规模优势方面评分一般,公司的业务发展及盈利能力等两方面评分都表现相对较好。
业务发展方面,华发股份2018年上半年拿地金额为35亿元,远低于主流房企数据均值。2018年上半年华发股份拿地面积为83.17万㎡,拿地力度放缓,而2017年全年拿地为232.4万㎡。华发股份半年销售金额为242.5亿元,销售面积为98.8万㎡,上半年销售面积同比增长69.12%,2017年全年华发股份销售面积为147.8万㎡。但公司存货周转率一般,销售价格与拿地价格之比显著高于主流房企均值。
收入储备倍数是评估一家房企未来业绩保障实力的系数。华发股份收入储备倍数为42.71(参照的是2018年半年收入),明显高于主流房企数据均值,而该数值2017年为18.27(参照的是2017年全年收入)。
财务方面,华发股份今年中期平均融资成本较2017年略有上升,为5.78%,低于主流上市房企平均融资成本均值6.07%。2017年数据显示,华发股份平均融资成本为5.75%。净负债率为301.14%,较2017年继续升高,大幅高于行业均值125%。
目前华发股份货币资金+受限制使用资金共有153.73亿元,短期债务为369.67亿元,长期债务为505.36亿元。短期偿债压力指数是评估一家房企一年内的债务压力情况,华发股份短期偿债压力指数为2.4,大幅高于主流房企数据均值。
规模与盈利方面,华发股份规模优势较弱,盈利能力得分相对较好。2018年上半年华发股份土地储备货值为3710亿元,大幅低于行业均值为5912.84亿元,权益土储货值为3067亿元,权益比例达82.67%。华发股份预收账款(合同负债)为317.5亿元,大幅低于主流房企数据均值。
华发股份的销售毛利率、销售净利率都要略低主流房企平均水平,半年ROE为11.7%,明显高于行业平均水平8.3%。
华发股份业绩图谱如下:
说明:
(1)指标统计所用数据均来自中国指数研究院、克而瑞、wind数据、公告、公开资料等。
(2)相应指标测算评分为新浪财经选取一定周期内,对公开经营数据赋予相应权重,并参考主流评级体系,进行分值计算。
(3)上市房企数据均值为新浪财经依据相关评价体系,筛选50家主流上市房企的一定周期内数据,进行算术平均。
(4)上市房企经营数据统计为2018年半年数值,部分指标为测算数据,新浪财经依据公开数据、相应会计准则进行公式计算。
(责任编辑:赵雅芝)
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