人民币汇率近两日大涨千点 4龙头股或将直接受益

凤凰网财经讯 人民币汇率上涨势如破竹，在近期新兴市场货币中表现抢眼。12月4日，离岸人民币对美元率先发动攻势，连收六道关口，创下9月21日以来的新高，至6.8276；在岸人民币对美元盘中大涨逾500点，截至16点30分报收6.8401，一度升至9月21日以来的新高。当日在岸、离岸人民币对美元均较上周五收盘价涨超千点。

业内人士表示，人民币汇率升值，能够帮助采购海外资源的企业削减成本压力。我国纸浆进口依赖度较高，其中木浆的对外依存度在2017年达到67%。人民币升值将利好造纸行业，机构看好中顺洁柔、景兴纸业。

人民币升值还利好航空股，逻辑主要有两点：一方面是因采购及维修需要大量的美元负债，故而人民币升值会产生汇兑收益；另一方面人民币的升值积累到一定程度，会带来出境游的增长。机构建议关注南方航空、吉祥航空。

个股研报

中顺洁柔

目前国内生活用纸前四家（恒安/清风/维达/洁柔）合计份额约35-40%；前十五大生活用纸品牌市场份额由2010年的41%升至16年的55%，龙头企业具有较好的品牌力、渠道力、及成本控制力，长期看国内市场集中度仍将稳步提升。公司业绩将逐步迎来边际拐点：核心假设：浆价下跌。内外盘浆价均开始出现下跌，背后原因是国内下游需求的疲软、高企的库存、浆纸价格背离的压力，预计浆价下跌将持续。因生活用纸消费具有粘性，成本下跌，公司将明显受益，12/16年已得到较好证明，当年净利增速分别为97%/195%。我们预计公司18-20年净利润分别为4.3亿元、5.4亿元、7.3亿元，分别增长23.3%、25.6%、35.2%，给予6个月目标价10.5元，维持“买入-A”评级。[安信证券]

景兴纸业

公司公布2017 年半年报：公司17H1 实现营业收入23.5 亿元，同比增长39.6%，归母净利润2.36 亿元，同比增长33.3%。17H1 公司仍以生产工业包装纸和生活用纸为主，具有年135 万吨工业包装用纸产能（合3.7 亿平米产能），6.8 万吨生活用纸的产能，17H1 箱板纸产量约60 余万吨。造纸营业收入较上年同期增加39.6%，原纸、纸箱纸板营业收入较上年同期分别增加35.2%、63.8%，主要系销售价格较去年同期增长所致；我们预计17-18 年造纸主业净利润贡献为4.97亿，6.55 亿，不考虑其他非经常性利润，我们维持盈利预测17-19 年EPS 分别为0.44 元、0.58 元和0.67 元，目前股价6.30 元对应17-19 PE 分别为14 倍、11 倍和9 倍，维持增持。[申万宏源证券]

南方航空

公司拥有国内最大的航线网络与批量的干线时刻，未来入驻北京新机场，国际双枢纽网络将成型。18年10月，集团引进飞机7架，退租1架，截至10月底，集团机队规模达817架，18年底机队规模预测数为840架。18年10月，国内线和国际线需求增长良好，国内线由于需求旺盛带来当月客座率同比提升1.13个百分点；10月单月，整体、国内、国际RPK同比增速分别为13.22%、14.48%、10.70%。预计18-20年，公司归母净利润分别为40.71亿元，78.36亿元和103.25亿元，同比增速分别为-31.16%，92.47%和31.76%；油价上涨和人民币对美元贬值导致18Q3业绩同比下滑，期待油价和汇率的边际改善，以及客座率和票价提升带来的主业利润增长，维持“买入”评级。[浙商证券]

吉祥航空

公司作为以上海为主枢纽基地的航空公司，去年在国航推介下成为“星空联盟优连伙伴”，对外合作走出第一步。今年7月，主动参与东航非定向增发，按照增发方案计算预计将成为东方航空第二大股东，开创民营航空参与国企混改先河。而根据吉祥航空本次公布增发方案来看，目前吉祥航空总股本为1,797,013,477股，按照发行最高股数计算增发后东航产投将拥有8.6%股权，成为除均瑶集团外最大股东，完成后吉祥与东航将实现交叉持股，国有航空第一次持有非国资背景航司股份，吉祥与东航再次探索民航混改新模式。我们维持2018-2020年盈利预测不变，分别为14.33亿元、17.01亿元和19.91亿元，对应现股价PE为17倍、15倍、12倍，维持“增持”评级。[申万宏源证券]