注册地存分歧 天宁物流入主ST昌九告吹

北京商报讯（记者崔启斌马换换）筹划控制权变更一事仅半月，ST昌九（600228）12月6日晚间一纸公告宣布上述事项终止。ST昌九表示，由于公司控股股东与常州天宁物流产业发展有限公司（以下简称“天宁物流”）因上市公司注册地址等具体条款未达成一致，双方决定终止股份转让意向。

今年11月23日，ST昌九曾披露了关于控股股东签署股份转让意向协议的公告，公司控股股东江西昌九集团有限公司（以下简称“昌九集团”）于11月22日下午与天宁物流签署了《股份转让意向协议书》，天宁物流意向受让昌九集团持有的全部ST昌九23.3%的股份，即约5622万股，受让价格暂定为8亿元，该事项可能将导致公司控制权发生变更。

遗憾的是，该事项筹划仅半月，ST昌九宣布控股股东所持公司股权转让事项终止。

12月6日晚间，ST昌九披露公告称，昌九集团与天宁物流于12月6日签署了《股份转让终止协议》。对于股份转让意向终止的原因，ST昌九表示，因转让双方无法在上市公司注册地址等具体条款上达成一致，在短期无法有效解决双方关于注册地址等分歧情况下，为减少交易的重大不确定性，双方决定终止股份转让协议。

实际上，在控股股东昌九集团拟转让控制权的背后，ST昌九近年来的经营状况并不理想，扣非后归属净利润已经连续9年为负值。ST昌九2017年年报显示，公司主要业务是合成氨、尿素、甲醇、白炭黑、双氧水、丙烯酰胺等产品的生产及销售，合成氨、尿素、甲醇、白炭黑、双氧水等产品已停止生产，公司2017年仍在产及销售的是丙烯酰胺产品。

另外，财务数据显示，在2015年、2016年ST昌九实现归属净利润分别约为-2460万元、-3709万元，之后2017年扭亏为盈，在报告期内实现归属净利润约为2613万元。根据ST昌九最新披露的今年三季报显示，公司在今年前三季度实现归属净利润约为817万元。

虽然ST昌九经营业绩并不理想，但天宁物流受让控制权给出的价格却并不低，协议中约定上述股权转让金额暂定为8亿元，折合每股14.23元，11月22日ST昌九股票收盘价为9.2元/股，溢价幅度为54.67%。而这桩溢价受让控制权的买卖也曾引起监管层的关注。其中，上交所就曾下发问询函，要求结合当前市场情况、上市公司状况等因素，充分说明并披露股权转让定价的依据和合理性，以及溢价较高的原因。

在溢价接盘的情形下，ST昌九股价在二级市场上演了一波过山车行情。在ST昌九于11月21日披露关于控股股东筹划重大事项的提示性公告之前，公司股价就已走出两个涨停板。在11月19日-22日ST昌九连收四个涨停板，但之后在11月23日、11月26日出现两个跌停。值得注意的是，在12月6日晚间，上交所就公司控股股东终止转让股权事项还向ST昌九“闪电”下发问询函，要求ST昌九补充披露“本次股份转让事项短时间内发生重大变化的原因”等问题。