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青岛银行漫漫A股路:长跑6年海尔长情陪伴,新股申购紧急暂停


来源: 市界

作者|市界柳瑶

编辑|郑勇军

青岛银行的新股申购被迫延迟。

青岛银行是山东省内首家A+H股上市的城商行。12月12日,青岛银行发布公告称,原定于12月13日进行的网上、网下申购将推迟至2019年1月4日。

青岛银行延迟发行,是因为定价市盈率超过行业平均市盈率。据公告显示,截至2018年12月10日,中证指数发布的行业近一个月平均静态市盈率为6.72倍。青岛银行本次发行价格4.52元/股对应的摊薄后静态市盈率为10.81倍,高于中证指数上述静态市盈率和可比公司平均市盈率。

市界注意到,因市盈率过高被推迟发行对银行股来说是比较常见的延迟发售原因,该原因一度成为2016年度银行股延迟首发的唯一原因。

青岛银行上市多舛

青岛银行首次公开发行不超过4.51亿股人民币普通股,全部为新股转让,发行定价为4.52元/股,预计募集资金总额为20.38亿元,扣除发行费用约7584.72万元后,预计募集资金净额为19.63亿元。原定于今天展开网上、网下申购。

青岛银行于今年8月底顺利过会,结束了6年的A股上市之路。与其他银行因为发行价过高延迟上市相比,青岛银行的上市路要更加多舛。

实际上,六年前青岛银行就准备在A股上市,但中途被监管层被叫停。在需要补充资本的需求下,青岛银行另觅它路,于2015底在港股上市成功,一年后青岛银行重启A股上市计划,但在2017年又因更换保荐代表人,青岛银行A股IPO审查被中止……直到今年8月28日青岛银才成功过会。

市界注意到,陪青岛银行几经波折过会的股东名单中有一个名字格外引人关注,它就是海尔集团。2001年海尔集团旗下的海尔投资等6家企业以货币资金方式入股51070 万股,成为青岛银行的股东之一。在股东名单中包括海尔投资、海尔空调电子、青岛海尔等8家以“海尔”命名的公司都在股东名单中,这后来也成了上市审核的重点之一,比如证监会海尔消费金融有限公司的资金拆借,是否符合《同业拆借管理办法》的规定等。

招股书显示,在众多海尔股东中,海尔投资和海尔空调电子是青岛银行的主要股东,两者合计持有青岛银行15.48%的股份。

市盈率超过均值推迟上市较普遍

青岛银行延迟申购是因为定价市盈率超过行业平均市盈率。公告显示,本次发行对应的摊薄市盈率为10.81倍,高于中证指数有限公司发布的该行业最近一个月平均静态市盈率6.72倍的标准。存在未来发行人估值水平向行业平均市盈率回归,股价下跌给新股投资者带来损失的风险,所以延迟发行。

实际上,因市盈率过高被推迟发行对银行股来说是比较常见。在2016年我国再度放开银行股IPO大门之时,尽管那年江苏银行、贵阳银行、无锡银行等接连过会成功、预备上市,在资本市场掀起了一阵银行股IPO风潮。但当时除了贵阳银行外,江苏银行、江阴银行、无锡银行、常熟银行都存在因为发行市盈率高于所属行业二级市场平均市盈率而推迟新股发行时间。

今年同样事情也有发生,11月份紫金银行也因同样理由而延迟新股发行。公告显示,紫金银行发行价格3.14元/股对应的市盈率为10.85倍,高于当月平均静态市盈率6.86倍。

市场人士指出,发行价定得过高可能会导致银行股股价上涨空间受限。中国(香港)金融衍生品投资研究院院长王红英在接受媒体采访时表示,目前整个A股市场未来经济增长担忧的情绪正在蔓延,从而导致市场对银行未来坏账率的担忧。青岛银行的定价已经脱离了目前市场平均水平。此外,中小银行受当地经济发展影响较大。

不良率、拨备覆盖率双升

2018年是银行企业上市的大年,据市界统计截止到12月13日,已经有6家银行成功过会,1家银行取消审核资格,14家银行在排队过会。

值得注意的是,在今年上会的银行名单中,山东省表现强势,是目前除江苏省外集中IPO数量的最多的省份,共有4家,江苏省7家。目前青岛银行和青岛农商行已经成功过会,威海银行在排队过会,齐鲁银行正从新三板转A中。

业绩方面,截至9月30日,青岛银行总资产达到3138.78亿元,较去年末上涨2.48%;营业收入为52.9亿元人民币,同比增长24.49%;净利润为17.62亿元,同比增长4.87%。

今年多数银行都通过上市,定向增发等形式“补血”,今年上半年青岛银行资本充足率有所提高。

截止到6月30日,青岛银行核心一级资本充足率8.9%,较去年底上升0.19个百分点;一级资本充足率12.72%,较去年底上升0.15个百分点;资本充足率16.79%,较去年底上升0.19个百分点。而本次募集资金将全部用于充实核心一级资本,提高资本充足率。

6天前青岛银行也参与到银行理财子公司的筹建中,注册本10亿元,即将募集的资金正好可以满足银行理财子公司的筹建。

此外,青岛银行在过会审核中,发审委特别关注了其不良贷款率升高、拨备覆盖率接近监管红线两项数据。

截至6月底,青岛银行拨备覆盖率160.07%,较去年底提高6.55%。A股上市城商行2017年底平均拨备覆盖率为295.04%。近三年该行拨备覆盖率成逐年下降趋势,2015年为263.13%,2016年我为194.01%。

对此,青岛银行解释主要是由于不良贷款余额有所上升,导致整体拨备覆盖率有所下降。

2015年-2017年底和2018年上半年,青岛银行不良贷款总额分别为,8.64亿元、11.87亿元、16.59亿元,18.10亿元;不良贷款率为分别为1.19%、1.36%、1.69%、1.69%。

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