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黑加仑奖|首只“面值退市股”中弘股份陨落史:曾因北京像素暴得大名


来源: 启阳路4号

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编者按:2018年即将接近尾声。回顾过去一年,金融监管延续了2017年“从严监管”的态势。为了净化资本市场,凤凰网财经启阳路4号发起了“黑加仑奖|谁是违规之王? 2018年十大违规A股公司评选”,本期聚焦中弘股份。中弘股份作为A股史上首只“面值退市股”,已更名为“中弘退”。

凤凰网财经启阳路4号出品文丨杨芳编|彭彬

每天清晨,无数居住在北京像素的年轻人,走进地铁6号线草房站,开始新一天的征程。

位于朝阳区和通州区交界的北京像素小区,从外观上来看,外墙刷有红绿蓝三原色,像一个个蜂巢。这里是北京最大的商住楼盘,因为单价低,面积小,是北漂一族的首选。这里总计9000多套房屋,居住着近三万人。

居住这里的人很少知道,北京像素由中弘股份一手打造,中弘股份及其实控人王永红也曾因北京像素暴得大名。

然而,中弘股份作为A股史上首只“面值退市股”,已更名为“中弘退”,即将进入退市倒计时,预计还有3个交易日(于12月27日)终止上市。而据媒体报道,王永红仍滞留香港。

自2018年2月14日复牌以来,截至12月24日,今年中弘退股票跌近90%。中弘退不仅创造了A股史上第一只跌破1元面值退市股,还创造了A股历史最低成交价纪录。此外,公司还身陷巨额债务、环保违规、评级下调和欠薪停工等丑闻。

那么,曾经的白马股是如何陨落的?

首只“面值退市股”

12月24日晚间,中弘退披露风险提示,公司股票已被深交所决定终止上市,将在退市整理期届满后被摘牌,预计公司股票将于3个交易日(或者于12月27日)后被终止上市。

截至12月24日收盘,今年中弘退股票成交情况

截止12月24日收盘,中弘退报收0.23元,总市值19.30亿元。自2018年2月14日复牌以来,截至12月24日,今年中弘退股票跌88.14%,最低价报0.22元。中弘退不仅创造了A股史上第一只跌破1元面值退市股,还创造了A股历史最低成交价纪录。此前,A股历史最低成交价纪录为现已更名国新健康的股票,于1996年5月13日成交价0.4元。

8月14日,因涉嫌在2017年一季度报告、半年度报告、三季度报告有虚假记载,中弘被证监会立案调查。9月4日,深交所官网披露对中弘股份及相关当事人给予纪律处分的公告,对中弘控股股份有限公司实际控制人王永红、董事长王继红、董事兼财务总监刘祖明予以公开谴责的处分等。

2018年8月15日,公司股票收盘价首次低于一元面值。2018年9月13日至10月18日期间,该公司股票连续二十个交易日每日收盘价均低于股票面值,属于《深圳证券交易所股票上市规则(2018年修订)》规定的股票终止上市情形,10月18日晚间,深交所公告称,已启动对中弘股份终止上市程序,15个交易日内作出决定,中弘股份也于10月19日起停牌。11月6日,深交所上市委员会召开听证会,充分听取中弘股份现场陈述及申辩意见,获取更全面审核信息,同时向当事人明确揭示作出终止上市决定所依据的事实及规则条款,与此同时,深交所上市委员会召开工作会议,审议中弘股份终止上市事项。

11月8日,深交所作出决定,中弘股份退市。11月16日起,中弘股份进入交易期限为30个交易日的退市整理期,投资者可以借助退市整理期的最后交易时间来减少亏损负担,实现退出;最后交易日的次日,中弘股份将从A股摘牌;摘牌45个交易日之后,中弘股份将进入“股转系统”进行挂牌转让。

申万宏源证券资产管理事业部董事总经理苏晓科认为,不难看出,这次中弘股份退市整体进程是很迅速的,主要原因在于按照交易所的规定,不同于因业绩连续亏损等原因被强制退市的公司,因股价连续20个交易日低于面值而面临退市的,不需要经历中间的暂停上市阶段,而直接强制终止上市,大大简化了退市程序。

苏晓科提到,A股市场上首只面值退市股诞生,这对A股市场有多重意义。首先,它标志着A股开启多元化的退市制度,面值退市制度正式得以实施。其次,它标志着A股壳时代的衰落,壳资源价值逐步消解,不再像之前一样奇货可居。另外,它对其它垃圾题材股、st股产生了较大的震慑,有利于扭转炒差炒小的不正之风,进而重塑A股生态。最后,它给一元股上市公司敲响警钟,未来市场中有关一元股、二元股退市的预期将明显上升,整个A股上市公司的退市压力也会随之增大。

业绩受政策影响

资料显示,中弘控股股份有限公司(以下简称:中弘公司)主营业务为房地产开发与销售,法定代表人和董事长均为王继红。实控人为王永红,天眼查显示,持有中弘控股股份有限公司股份比例为26.55%。中弘公司成立于2001年,总部位于北京。公司主营业务为商业地产和文化旅游地产等开发与运营。

中弘股份于2010年借壳ST科苑集团登陆A股,曾凭借“商住房”项目风生水起。2000年,在北京朝阳区常营乡的玉米、高粱地,王永红以极低的价格屯了600亩的土地。2008年,随着北京CBD东扩,王永红这块地价值翻了10倍,这亩土地后来成为了众所周知的“北京像素”项目。当时恰逢北京地铁6号线规划获批,项目因享受轨道交通优势,不仅销售顺利,房价也得以快速上涨。到2014年清盘(除地下车库、仓储等)时,项目均价已经从最初的1.7万元上涨到接近4万元,随后价格一路走高,2016年底二手房最高飙涨到6万元每平米,至此中弘一战成名。2011到2015年正是北京商住市场发展的黄金期。

根据2010年7月1日,中国房产信息集团联合中国房地产测评中心共同发布的《2010年中国房地产企业上半年销售排行榜》,北京像素获得销售金额和销售面积双冠王。

2010年、2014年,中弘公司两次增发所募集的款项,备受资本青睐。此后,开始全国化布局,在北京、济南、吉林、浙江、海南、云南等地不断获取项目,这些项目区域内旅游资源丰富,中弘将其规划打造成文旅项目。这形成了中弘公司“地产+文旅”双主业的基础。

不过,公司业务扩张的同时现金流问题也日益突出,自2013年开始,公司每年年报中经营活动产生的现金流净额均为负,2015年最为严重,为负4.31亿元。从净利润来看,2017年,中弘公司亏损25.11亿元,为连续8年盈利之后首次亏损。

中弘在2017年年报中披露了业绩不佳的原因:海南如意岛填岛项目停工、济南中弘广场项目未能按期完工。而受“3·26商办调控新政”影响,北京平谷·中弘由山由谷二期项目和北京平谷·新奇世界国际度假区御马坊项目销售停滞。其中,御马坊项目陷入退房官司,签约金额和回款金额均为负值。

中弘公司从A股市场从资本宠儿到退市弃儿,有分析认为,和房地产政策和环保政策也有一定关系。

2017年3月26日,北京出台“商住房新政”,明确规定商办类项目不得作为居住使用,新建项目不得出售给个人。已入市的二手项目可以出售给个人,但需满足名下无房且在北京已连续五年缴纳社会保险或者连续五年缴纳个人所得税两个条件。按照公告,目前商业银行已暂停对个人购买商办类项目的个人购房贷款。3月27日,“商住”项目集体从各售房平台或下架,或更名“商业办公类”,次日,部分“商业办公类”项目也集中下架。中弘股份的房地产业务受到北京商办项目调控政策的影响,其销售业绩紧随北京商住市场出现了大幅下跌。

此外,旗下的文旅项目也受到环保督查影响。2017年11月底,王永红决定以现金方式收购海南超级大盘“半山半岛”等项目股权,收购该项目资产包涉及金额58亿。然而,由于国家环保督查的影响和半山半岛涉及多项质押,收购最终于2018年2月宣告失败。数据显示,中弘股份2018年前三季度净利亏损18.85亿元。

2018年5月31日,公司公告显示,子公司如意岛公司于2016年5月1日开始至2016年6月14日,在未取得海域使用权的情况下,擅自在如意岛项目三期工程建设中进行填海占用海域面积3.2321公顷。海口市海洋和渔业局对如意岛公司做出了罚款3733.08万元的决定。

今年12月,消息称,北京城建旗下子公司申请诉前财产保全,请求对长白山保护开发区中弘房地产有限公司开发的房屋予以查封一案,日前获法院批准执行。查封期限为三年,查封期间,不得办理过户、转让及设定他项权利等。

上海易居研究院智库中心总监严跃进对启阳路4号表示,中弘错过了行业新一轮扩张的机遇,做出了标杆性的项目之后存在“吃老本”现象,公司市场判断失误、产品规划失误、投资失败、投资思路混乱,资金链管理不佳等错误。

曾尝试自救

从2017年下半年开始,中弘的部分项目就出现欠薪、停工等现象。其中,位于浙江安吉的新奇世界文旅项目尤其严重,涉及多个资管计划违约。2018年前三季度归属于上市公司股东的净利润为-18.85亿元。

今年5月29日,大公国际将中弘股份的公司主体信用等级调整为B,评级展望维持为负面。大公国际认为,“中弘股份经营获现能力下降,资产可变现能力及债务融资能力减弱,获得股东支持难度较大,加之大额资金外流,偿债来源匮乏。”此外,中弘的相关债务评级也被下调。

濒临退市的中弘退面临着巨额债务问题。12月17日晚间,中弘退发布公告称,公司及下属控股子公司近日新增逾期债务本息合计20.37亿元,全部为各类借款。截至目前,公司及下属控股子公司累计逾期债务本息合计为114.64亿元(近期公司及子公司偿还了部分借款),全部为各类借款。

此外,公司公告称,公司控股股东中弘卓业集团有限公司持有的质押给国元证券股份有限公司的1.43亿股本公司无限售流通股因司法强制执行将被出售。

2018年以来,中弘公司曾多次尝试采用重组、转让股份等方式自救。2月,中弘卓业、王永红与深圳港桥基金共同签署了重组协议,深圳港桥将联合其他主要合伙人发起设立一只不超过200亿元人民币的私募股权投资基金,用于重组中弘集团旗下的所有资产。但因“未能与相关债权人就偿债安排及该重组事项达成一致,并取得债权人同意意见”,该重组宣布终止。

6月29日,中弘卓业与新疆佳龙旅游发展股份有限公司签署协议,拟将其持有的中弘股份26.55%的股份转让,后者接手后将成为中弘股份的控股股东。但按照规定,上市公司因涉嫌证券期货违法犯罪,在被中国证监会立案调查期间,大股东不得减持股份。因此,此次股份转让于8月27日遭遇搁浅。

8月,中弘股份、中弘卓业与加多宝集团及前海银谊资本签署托管协议,约定由加多宝及银谊资本对公司及集团进行债务重组。但由于加多宝集团经营情况和财务数据的描述与实际情况严重不符,引发分歧,各方于10月9日正式宣告结束合作。

不过,在宣告与加多宝合作等合作终止当日,公司迎来新的“接盘侠”。公司宣布,中弘与宿州国厚、中泰创展签署托管协议。中弘股份同意委托宿州国厚对中弘股份实施托管经营,中泰创展同意在宿州国厚实施托管经营过程中,酌情给予中弘股份流动性支持,促进中弘股份恢复正常生产经营。据悉,宿州国厚的大股东是国厚资产,后者经安徽省政府批准设立,系国内首批地方AMC公司。

10月10日,中植企业集团对媒体回应,对中弘公司的托管和经营将以宿州国厚为主,旗下公司中泰创展将主要配合宿州国厚托管工作,将视情况对中弘股份提供适当的流动性支持。

有业内人士认为,宿州国厚会设法保住中弘股份的壳。时至今日,中弘公司退市几乎毫无悬念,双方合作还会继续吗?凤凰网财经致电中弘公司和宿州国厚,电话并未接听。

12月18日,中弘公司披露后期计划,分别为:寻求重组、加快资产出售、催收应收账款。公告称,“目前,公司在积极推进公司库存房产销售的同时,正跟多家机构积极商谈资产出售事宜,将通过出售相关资产回笼资金,争取早日偿还到期借款。”

岁末将至,为了净化资本市场,提高投资者维权意识,保护投资者权益,凤凰网财经启阳路4号启动“黑加仑奖|2018年十大违规A股公司评选”。   本次候选企业,均为2018年(截止2018年12月17日)公司本身和控股参股公司被处罚金额在100万(含100万)以上的上市公司,共有41家公司入围。 图注:截止12月17日,A股上市公司及旗下子公司公开处罚总金额百万以上(包括百万)榜单,统计制图:启阳路4号。数据来源:万得

注:本文是启阳路4号(ID:qiyanglu4hao)原创。未经授权,禁止转载。为方便交流,交流、转载,请加小编微信:fhwcaijing,爆料财经线索,交流行业干货,联系邮箱:pengbin@ifeng.com~

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[责任编辑:李梦淙 PF084]

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