【原创】A股最新黑天鹅：百隆东方2018年炒期货浮亏7108万元

原标题：【原创】A股最新黑天鹅：百隆东方2018年炒期货浮亏7108万元

【财联社】（研究员 黄晴缨）在期货市场“折腾”七个来月的百隆东方，最终损失惨重。

1月2日百隆东方公告称，经公司财务部门初步测算，截至2018年12月31日，公司持有的棉花期货持仓合约浮亏7108.74万元，将对公司业绩产生较大影响。

财联社注意到早在2016年，百隆东方就持有棉花期货持仓合约，但只是“小打小闹”，数量并不多。数据显示，公司2016年期末持有棉花期货 CF1709 合约4931手，期末持仓浮动盈利1379.04万元，2017年期末持仓浮动亏损9.02万元。

直到2018年5月底，耕植棉纺行业的百隆东方才正式大步踏入期货江湖。

5月30日晚，百隆东方公告表示，随着国储棉库存逐步下降，公司预计未来境内外棉花市场价格波动将加大。与此同时，近年来公司生产规模不断扩大，对原材料棉花需求亦不断加大，为防止因棉花价格大幅波动而影响公司业绩，公司决定于2018年度使用自有资金开展棉花期货套期保值业务，期货交易总规模不超过10万吨。

百隆东方强调道，公司开展期货套期保值业务，只限于从事公司生产所需原材料棉花期货交易，是为利用期货市场套期保值功能，不做投机性、套利性期货交易操作，减少因原材料价格波动对公司正常经营带来不利影响。

为规避期货交易风险，百隆东方还设立了期货领导小组，组长由公司董事长担任，并将在公司董事会授权范围内进行套期保值操作，确保公司资金安全。

出发点是美好的，但期货交易风险也是实际存在的。截至2018年二季度末，百隆东方共持有棉花期货合约4600手（一手等于5吨，4600手的交易规模为2.3万吨），亏损197.95万元。与此同时，百隆东方当期以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债也为197.95万元，这亦说明上市公司交易金融负债期末余额主要系期货公允价值变动。

不过，到9月30日末，百隆东方2018年三季度的金融负债却飙升至5489.35万元，同比增长461.14%。对此，百隆东方解释称，主要系期末期货合约公允价值变动。也就是说，百隆东方的棉花期货仍在亏损，亏损金额扩大超27倍。

财联社发现，2018年第三季度，棉花指数行情先涨后跌。7月6日到8月9日，累计涨幅达7.69%，随后，棉花指数便开始一路狂跌，将之前涨幅全部吐回（8月10日-9月29日的累计跌幅达8.55%）。整个第三季度，棉花指数累积跌幅达4.49%。

“从棉花期货行情来看，百隆东方应该不会亏损那么多，除非第三季度行情较好阶段有大幅加仓”，一市场人士对财联社表示。

随着棉花指数的持续阴跌，百隆东方在2018年第四季度也“无力回天”，截至2018年12月31日，上市公司持有的棉花期货持仓合约浮亏7108.74万元。

炒期货亏损7000万，对百隆东方最直接的影响就是净利润减少。

财报显示，2018年前三季度，百隆东方净利润为4.65亿元。经期货市场一役，这一数字就变成3.94亿元，如果百隆东方2018年第四季度主业再表现不佳，百隆东方2018年度净利润的同比增速很有可能再次变成负增长。截至目前，百隆东方未对其2018年年度业绩进行预告。

值得注意的是，财联社发现，除期货之外，百隆东方也是一个炒股老手。财报数据显示，截至2015年底，其持有桃李面包等5只A股，共盈利13.82万元。

截至2016年底，百隆东方又手握GQY视讯等4只股票，不过，这一次，百隆东方以亏损15.91万元收局。

在2018央视财经论坛暨中国上市公司峰会上，证监会副主席阎庆民曾建议道上市公司应该专注主业，他表示，2008年国际金融危机的一个重要启示是不能偏离主业，跨业太大难以控制风险。

不知道此时，百隆东方有没有后悔2018年盛夏的那个决策？