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2019年亚太市场开局不利,逆势投资必备“避雷指南”


来源: Wind资讯

原标题:2019年亚太市场开局不利,逆势投资必备“避雷指南” 来源:Wind金融终端 移动APP 2

2019年首个交易日,亚洲主要股市全线收跌。

亚太股市开年全线收跌

2019年1月2日,A股开启新年首个交易日,三大指数全线高开后持续走低,沪指盘中最低探至2456点,跌幅一度达到1.5%,逼近去年10月19日的低点。

截至收盘,上证综指收跌1.15%报2465.29点;深证成指跌1.25%报7149.27点,创业板指跌1.74%报1228.77点,万得全A收跌近1%。两市成交2262亿元,量能仍在地量附近。北上资金午后迅速涌入,当日净流入逾5亿元,早盘一度净流出9亿元。

同日,恒生指数全天跌2.77%,创下1995年以来最差的开年日表现,报25130.35点。澳洲ASX 200指数收跌1.57%。台股加权平均指数收盘跌1.78%。韩国首尔综指2019年首日盘初变动不大,收盘跌1.52%。

日本股市因为元旦假期休市躲过一劫,日经225指数2018年大跌12.08%,为七年首次年线下跌,也是安倍经济学实施以来首次年度下跌。

继去年股市下行之后,今年首个交易日股市全线下跌,也许是惯性使然,对全球经济增长的担忧仍然是投资者心中挥之不去的阴影。

新华社报道,日本内阁府近期判定,日本本轮经济复苏期已成为二战后日本经济复苏持续时间第二长的景气扩张期。但专家们对2019年日本经济的走向表示谨慎和担忧。首先,本轮复苏势头较微弱,本轮景气扩张期的平均经济增速仅为1.2%,对景气扩张来说,是罕见的低增长。另外,贸易保护主义抬头等因素使世界经济前景面临不确定性,而日本国内人员工资增长缓慢、个人消费乏力、劳动力短缺等问题也比较突出。

12月财新中国制造业PMI降至19个月新低,为2017年6月以来首次落入收缩区间。

1月2日公布的2018年12月财新中国制造业采购经理人指数(PMI)录得49.7,低于11月0.5个百分点, 2017年6月以来首次落入收缩区间,显示中国经济下行压力逐渐加大。

这一走势与国家统计局制造业PMI一致。国家统计局公布的12月制造业PMI录得49.4,较11月回落0.6个百分点,为2016年8月以来首次落入收缩区间。

财新智库莫尼塔研究董事长、首席经济学家钟正生表示,2018年12月,制造业内需下滑、外需仍受压制,企业去库存意愿增强,工业品价格趋于下行,制造业生产或将进一步受到拖累,经济下行压力有进一步加大的迹象。

尽管担忧经济增长,股票指数走低,但经过去年一整年的下跌之后,股市估值已经很低,前景依然光明。

花旗银行投资策略及环球财富策划部主管黄栢宁认为,港股去年过度调整,估值有重估空间,今年首季面对较大挑战,但由于内地经济同企业增长仍会维持正数,恒指在今年年底有机会重返3万点水平,市盈率约10.9倍。

瑞银资产管理全球新兴市场及亚太股票研究分析师张宇认为,短期风险基本释放,目前市场估值较低,投资者信心正在恢复。A股在全球市场资产配置中的比例还很低,将持续吸引外资流入。

汇丰晋信基金发布2019年A股投资策略表示,2019年将结束2018年的普跌行情,呈现利率下行推动的结构性行情。展望2019年,企业盈利增速下行是投资者无法规避的风险因素,预测A股的非金融企业盈利增速会在2019年进一步回落至5%,当然也不排除零增长甚至负增长的情景。不过,经过2018年的股市下跌,目前股市给予的风险补偿非常高,已经具备很好的中长期配置价值。

规避A股四大雷区

新年伊始,亚太股市开启抛售模式让投资自措手不及。尽管A股估值已经够低,但是逆势投资更需要注意风险。近期投资仍然需要注意规避四大雷区——业绩雷、解禁雷、减持雷、商誉雷。

1、减持雷

周三(1月2日),万通智控开盘后迅速下跌并封死跌停板,此前公司三名股东拟减持不超过5.73%股份。

据Wind数据统计显示,近一周以来,沪深两市已有43家公司发布减持计划公告,从拟减持股数上限占总股本比例看,上海雅仕、海航科技、包钢股份、超华科技、正元智慧、万通智控减持比例居前,均超过5%。

2、解禁雷

此外,有部分定增解禁的股票也存在减持的压力。业内人士表示,在弱市中,解禁题材股大多数情况下都会表现比较弱,跌幅较大。因此,一定要回避近期有解禁预期的个股,避免踩到“地雷”。

Wind数据显示,按照上周五收盘价计算,2019年首月A股定增解禁市值总规模约为2183亿元,为年内定增解禁压力最大的月份。而1月过后,2月和3月解禁市值分别为783亿元和874亿元,解禁压力骤降。

市场人士表示,相比“首发原股东解禁”,定增解禁后减持的动力相对来说较强,尤其是参与方浮盈丰厚,参与定增的公司大股东和机构减持意愿最为迫切。

具体到个股上,从解禁收益来看,1月份,三七互娱、协鑫集成、牧原股份、南极电商、延安必康、安科生物、利亚德、启明星辰等8家公司定增解禁收益均超1倍,参与定增的机构套现动力较足。

3、 业绩雷

随着年报业绩预告的逐渐披露,业绩预告变脸和预亏预减的个股风险凸显,短期需要规避。

Wind数据统计显示,截止到1月2日,两市共有1233家公司披露了年报业绩预告,其中,预喜公司(预增、续盈、略增、扭亏)达793家,预喜率为64.3%。与此同时,两市也有368家公司预亏预减,其中100家公司出现首亏,40家公司续亏;另外有228家公司预计2018年净利润同比下滑。

从预告净利润上限来看,中兴通讯、宁波东力、*ST华信、雏鹰农牧、恒康医疗、拓维信息、猛狮科技等7家公司预计全年亏损均超过10亿元。

从净利润同比数据看,年报预减的228家公司中,山西路桥、*ST尤夫预计全年净利润至少下降九成;奋达科技、炼石航空、ST新光、融捷股份、索菱股份、天顺股份、万马科技预减幅度超过80%。

4、 商誉雷

日前,证监会发布商誉减值风险提示,意味着上市公司已经进入商誉减值的测试季,或影响到上市公司2018年的年报业绩。

Wind数据显示,截至去年三季度末,A股有2012家上市公司(剔除金融类上市公司)存在商誉,商誉金额合计13348亿元,较2017年三季末同期1.14万亿元相比增加近2000亿元。

从行业分布来看,按Wind行业分类,可选消费行业商誉总额超过3000亿元居首,信息技术和工业两大行业的商誉总额紧随其后,均在2000亿元以上。

具体公司来看,截至去年三季度末,商誉与净利润的比例超过100倍的上市公司有23家,其中排名前三的公司分别是立思辰、远方信息和海航科技,其商誉与净利润的比值约为550倍、523倍和353倍。

对此,业内人士认为,风险提示的下发对上市公司防范商誉减值风险起到提前预警的作用,也会引起更多投资者关注

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