科达洁能引爆新年商誉第一雷 项目巨亏一次减值搞定
2019-01-03 07:55:50
来源:
上海证券报
在强化商誉减值监管的大背景下,有上市公司选择了主动“爆雷”,本意或许是与过去告别,不想却成了新年的第一个意外。
2018年12月29日,当年的交易日全部结束后,科达洁能(发布关于沈阳项目长期停产并预计子公司资产减值的提示性公告,决定对已拖累公司多年的沈阳项目实施资产减值,同时附带解决近年来收购的两个“小炸弹”,合计将影响公司净利润6.5亿元至8.5亿元。
与其他公司的商誉减值不同,科达洁能此次“爆雷”有着明显的操控痕迹:沈阳项目已亏损多年,早已资不抵债,然而面对监管问询公司曾坚持不减值;科达东大、科行环保两家收购的资产刚刚完成业绩承诺,变脸来得如此迅猛?
“强化商誉减值监管,是为了信息披露更加真实有效,不能成为财务洗澡的借口。”有接受上证报记者采访的券商人士认为,公众公司理应加强内控建设,玩弄财务数字游戏也许可以蒙混过关,但损失的是信誉以及众多股东的利益。
沈阳项目多年累计亏损7亿元
沈阳科达洁能燃气有限公司(简称“沈阳项目”)是此次资产减值的主体。据披露,根据科达洁能财务部门初步估算,预计将对沈阳项目计提资产减值准备4.9亿元至5.9亿元,同时,科达洁能将对公司为沈阳项目提供的其他应收款计提坏账准备7.7亿元至8.7亿元。
简单回溯,沈阳项目为科达洁能全资子公司安徽科达的控股子公司(持股82.5%),该项目于2010年启动,注册资本4亿元,共建设20台10kNm3/h 清洁燃煤气化发生炉系统及相关配套装置,于2014年进入商业化运营阶段。
财务数据清晰地显示了沈阳项目的经营状况。自2013年至2018年前三季度,沈阳项目的净利润分别为-7150万元,-1.5亿元、-1.17亿元、-1.79亿元、-1.24亿元和-5172万元,近6个报告期累计亏损约7亿元。公告称,亏损系该项目客户需求一直未达预期,年均产能利用率仅30%左右。
持续的巨额亏损早已引起投资者的不满,并曾引起监管部门的关注。2016年底,上交所曾对科达洁能下发问询函,要求公司解释沈阳项目亏损的原因,以及为何长期亏损但不计提资产减值损失。据查询,至2016年沈阳项目的净资产已经为负,且上市公司对其有8.86亿元借款。
科达洁能当时回复称,如果产能利用情况得以改善,沈阳项目的财务状况有可能扭转不利局面。
2018年3月31日,在披露2017年年报时,科达洁能对沈阳项目做了一次资产减值测试,并计提了固定资产减值准备3023万元。然而,据公司最新公告,自2018年4月起,沈阳项目就已停止运营。
真实情况似乎比公告中的描述要恶劣得多。公司在此次减值公告中披露,考虑到当地天然气供应增加等因素,公司认为沈阳项目难以摆脱经营困境,资产盘活存在较大难度,公司决定长期停止沈阳项目的生产运营活动。
业绩承诺期结束就“变脸”?
如果说沈阳法库项目的减值在预期内,那么科达洁能对另两家子公司的减值则属于重大意外:两家子公司此前都刚刚完成了业绩承诺,且上市公司一直强调有产业链上的协同性。
据披露,由于受到宏观信用政策收紧、下游产业环保政策趋严的影响,科达东大、科行环保整体经营状况未达预期,存在资产减值迹象。根据公司财务部门的初步估算,预计将对科达东大计提商誉减值准备1.1亿元至1.8亿元、对江苏科行环保计提商誉减值准备0.5亿元至0.8亿元。
据查询,科达洁能于2014年2月完成了对科达东大的收购,标的公司原股东承诺2013年度至2017年度累计净利润不低于1.7亿元(扣除非经常性损益后),实际实现净利润1.8亿元,超过承诺数1031万元。
进一步查询,科达东大2017年实现净利润2409万元,较2016年的5672万元下滑了58%。如今2018年刚结束,公司计划对科达东大计提1.1亿元至1.8亿元的商誉减值损失,科达东大目前商誉总值为2.33亿元。
科行环保系上市公司于2015年8月收购,当时公司以1.8亿元收购了科行环保72%的股权,标的公司原股东承诺2015年至2017年净利润分别不低于1200万元、3500万元和4200万元,且扣非后的净利润分别不低于960万元、2800万元和3400万元。
令人困惑的是财务数据混乱且出现“打架”的情况。据查询年报中重要非全资子公司的主要财务信息,科行环保2015年至2017年实际净利润分别为3265万元、3094万元和2740万元,呈逐年下滑的态势。然而,在最新的减值提示公告中,科行环保2017年净利润为4269万元,2018年1月至9月则仅有41万元。
另从最新披露的情况来看,科达洁能对科行环保的持股比例已由2017年底的72%下降至67.92%。回查公告,当初收购时曾有过业绩全部达标管理团队可以增资的条款,股权比例的变化是由于对高管团队实施激励吗?如今的业绩变脸又该如何解释?
据披露,科达洁能此次拟对科行环保计提商誉减值损失0.5亿元至0.8亿元,科行环保的全部商誉为7560万元。
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