核心竞争优势受关注 爱旭科技详解借壳ST新梅方案

1月14日下午，ST新梅(600732）于上交所召开重大资产重组说明会，就爱旭科技拟作价67亿元的借壳方案中，标的公司的竞争优势、估值是否充分考虑政策风险等问题予以回应。

“去年‘531新政’政策风险对行业造成了行业的周期性波动，但是爱旭通过技术研发，并未受到‘新政’太多影响。”爱旭科技董事长及实际控制人陈刚在说明会上阐述，公司全年一直满负荷生产，并且也在不断提升工作效率增加产出，以满足客户需求。

他透露，爱旭科技预计在一季度末推出新系列的PERC电池，封装效率有望比目前PERC电池有所提升。

在手订单已覆盖预计产量的50%

回溯本次重组，1月7日晚，停牌两个交易日的ST新梅发布重组预案，公司拟通过资产置换和发行股份方式收购陈刚、天创海河基金、珠海横琴嘉时及义乌奇光等持有的爱旭科技100%股权，拟置入资产的预估值不高于67亿元，预估增值率335.62%。

本次交易中，拟置出资产的预估值为5亿元，与置入资产间的差额62亿元由上市公司以发行股份的方式向爱旭科技的全体股东购买。交易完成后，上市公司的控股股东将变为陈刚。根据《重组办法》的规定，本次交易亦构成重组上市（俗称“借壳上市”）。

根据《业绩承诺补偿协议》，业绩承诺人承诺爱旭科技在2019年度、2020年度和2021年度实现的净利润分别不低于4.38亿元、7.4亿元和9亿元。

不过财务数据显示，爱旭科技2016-2018年净利润分别为8885.20万元、9069.46万元、25646.04万元。

由于承诺业绩较历史业绩增幅较大，外界对此存在担忧。负责重组的评估机构认为，目前爱旭科技已与部分客户签订了未来年度的电池片采购协议，其中，2019年-2020年已签署的在手订单能够覆盖各年预计产量的50%以上，其中部分订单已锁定了售价以及合理的利润。

预案还披露，爱旭科技拥有业内领先的PERC电池制造技术和生产制造能力，是全球PERC电池的主要供应商之一。

与同行相比，爱旭科技的主要竞争优势体现何处？陈刚对此总结了五点优势：第一，体现在市场和供应链方面，全球排名前三到五位的供应商大部分是爱旭的供应商；第二，专注能带来商业价值的量产技术研发，其中包含了先进工艺技术研发、先进设备研发以及人工智能算法研发等；第三，全球化的人才和精细化管理；第四，规模化和新产能的优势；第五，智能制造落地的优势，例如义乌高效PERC电池制造基地是基于工业互联网、人工智能建设的高效太阳能电池智能制造工厂之一。

加快推动智能制造落地

在陈刚看来，光伏产业经过十几年商业化的应用，从多晶电池到单晶电池，从单晶电池到PERC电池，技术路线经过了一轮又一轮的进化而来，是市场竞争的结果。整个产品需要产业链几十万或者是数百万人的努力才有竞争力，所以当前的技术难以出现在一夜之间技术就被颠覆。而针对N-PERT、MWT、HIT等其他的技术路线，公司研发部门也在持续深入研究并做了大量的技术储备，以保证在电池技术方面持续领先。

据证券时报记者了解，近年来，国家密集出台了多项产业扶持政策和远景规划纲要，光伏行业正迎来创新发展的历史机遇。在2016年11月，国务院发布的《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》指出，加快实施光伏领跑者计划，促进先进太阳能技术产品应用和发电成本快速下降，引领全球太阳能产业发展。到2020年，太阳能发电装机规模达到110GW以上，力争实现用户侧平价上网。

2016年12月，国家发改委发布的《可再生能源发展“十三五”规划》，提出全面推进分布式光伏和“光伏+”综合利用工程。

至2018年4月，工业和信息化部、住房和城乡建设部等多部门发布的《智能光伏产业发展行动计划（2018-2020年）》提出推动互联网、大数据、人工智能与光伏产业深度融合，促进我国光伏产业迈向全球价值链中高端的总体要求。

光伏业内人士看来，长远来看，智能制造将成为光伏企业面对未来的核心竞争力。

在这方面，爱旭科技也正意图成为智能光伏产业领域的开拓者。据陈刚介绍，爱旭科技IT部门除了传统SAP管理软件、ERP软件之外，还有MES（生产制造执行系统）以及人工智能算法，共三个团队在从事智能制造应用。

“我们新的义乌工厂中约80%的作业通过机器与机器之间完成。目前工厂中移动机器人数量是150-170，另有50台操作机器人，整个义乌单一车间中共200多个机器人，带来的价值是节省了几百号操作工。我们首先把能够落地的、创造价值的智能制造做出来。”陈刚向证券时报记者指出，在未来谁能够把智能制造尽早落地，谁就有了面对未来的竞争优势，所以公司将会持续不断的推动各个环节的智能制造。