与P2P关系密切的小微企业在新常态下的生存状况也不容乐观，GDP的连续回落，上流产业的不景气，经过时间链条逐渐蔓延到小微企业，资金流动放缓，资金链断裂致使近一年来小微企业贷款逾期与坏账率攀升。
自2014年10月A股牛气冲天，半年便从2000点冲进“4”时代，达到100%的增长。一时间有人透支炒股，有人卖房炒股，热衷于广场舞的大妈也携款杀入股市；“4200点很快会成为历史”、“10000点也不在话下”，诸如此类的豪言壮语也敲击着人们的耳膜，烙印到众多中国股民的心上，“全民炒股，万众投资”成了中国小市民阶层的理财生态。一片大红的A股在给股民来带投资回报的同时，也给一些资深理财师和老股民们带来了疑惑。
看不懂的牛市，与宏观经济背离的行情
股市是宏观经济的晴雨表，涨跌反映着宏观经济的运行态势。我们以2005年推出的深沪300指数（由沪深证券交易发布的反映沪深300指数编制目标和运行状况。）作为参考。2005年开始的指数与当年单季度的GDP走势处于基本同调的态势。但如果参看2014年10月后的情况，我们会发现二者的走势已经出现了巨大的背离。
本次牛市行情与基本面的相关性不大，与中国宏观经济形式更是相距甚远。从实体经济来看，核心产业缺乏推动力，最具有代表性的就是房地产业。房地产作为关系到上下近百产业的重要实体产业在过去10年间，经历了大增长与大收缩。过去10年，房地产业的快速发展在二三线城市积累的大量的泡沫，因城市消费能力有限，造成了严重的产能过剩。随后而来的中央缩进政策强行吸收泡沫成分，导致房地产以及相关行业遭遇寒冬，2008年全年总计商品房销售面积下跌19.7%，销售额下跌20.1%，硬着陆来带的核心产业以期相关产业的坍塌使得中国宏观经济受挫。2015年提出的刺激房地产发展的政策还尚在初期阶段，惠及面也基本处于一线城市，对于整体经济的发展以及房地产业的复苏作用有限。
外需方面，根据中国海关总署4月13日公布的数据显示，中国3月出口为1446亿美元，低于2月的1691.90亿美元；中国3月出口年率下降15%，远不及前值上升48.3%和预期值上升10%。其根源在于人民币的持续升值。人民币近阶段对美元以及多种货币汇率屡创新高，这对于以来了加工，低附加值产品为主的中国出口行业失去原有价格优势。同时，国内产业成本也在急速攀升，环境、人力、土地成本已经严重挤压出口利润。中国出口贸易的复苏任重道远。
与P2P关系密切的小微企业在新常态下的生存状况也不容乐观，GDP的连续回落，上流产业的不景气，经过时间链条逐渐蔓延到小微企业，资金流动放缓，资金链断裂致使近一年来小微企业贷款逾期与坏账率攀升。
最后说到个人消费，前段时间一篇名为《8000块在北京活不下去》的文章引发了广泛的讨论。这确实就是当下个人经济消费的写照之一：“没钱可花”。另外，在养老保障，医疗保险等等社保尚未完善的当下，存钱养老依旧是中国人的普遍心理。所以“有钱不敢花”便是第二个现实。
转型的阵痛，改革的账需要有人买单
在拉动经济发展的三驾马车都处于疲软期，中国整体经济形势下行的当下，为何A股可以一路飘红。因为这是一头“转型牛”、“改革牛”，最准确的描述它是一头“政策牛”。2014年来，中央政府抛出一系列利好政策，互联网+、“一带一路”、楼市解套、降准降息。如此明显的经济态度转变，强烈的刺激了敏感的股市以及中国股民的内心。但我们应该清楚地看到的这些政策之后，政府下的一盘大棋：市场化。中国政府下定决心进行市场化改革，第一步就是国企的股份制改革。试问熊市里国企抛售股权套现，会有多少冤大头愿意被套牢，所以国企的股改需要良好的股票行情，如此套出大量现金为自身的改革打基础，而股民们就是改革的买单人。除此之外，“互联网+”的概念中的一个应有之义，便是以互联网为平台，提高效率，降低成本。但实现这一资源配置转型的过程是要经历一定的利润缩减，效益下降的整体阵痛，一个大涨的股市，就是最好的止痛片。
政府所期待的经济改革环境如果以大盘运行态势来描述的话，是一个高位盘整的态势。一个永远低走的股市无法为改革与转型提供足量的资金支持。更确切的说，抛出“互联网+”概念是必然会带来泡沫，带来只要与互联网沾一点边的企业就会被炒高的情况。权衡利弊之后政府还是决定给中国经济带喂下这一份安慰剂。互联网+虽然带来泡沫，但是起码给了中国经济一个方向。经济需要转型，而转型需要代价。身处其中的中国股民应该理性面对牛市，全身而进，更要可以全身而退。分散投资、合理配资才能实现财富的最大化。
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人人聚财创始人，北京大学经济学硕士。曾就职于中信证券，对P2P模式有着独到的见解，希望成为推动中国金融创新的重要力量。
