张霄岭谈2019年资产配置策略：要进行多元化的配置

凤凰网港股1月9日讯 首届凤凰网港股“凤栖梧桐共话狮山财经峰会”今日在香港举办。峰会以“融合创新开拓发展”为主题，邀请经济学家、行业领袖、财经界精英畅谈2019年全球金融市场的机遇与挑战。

华夏基金（香港）首席执行官张霄岭

华夏基金（香港）首席执行官张霄岭出席了峰会。张霄岭提到，实际上，大家并不知道市场会发生什么事情，也不知道市场会不会按照预期来做或是会修复。

那么，最好的资产配置策略是什么？张霄岭认为，在新的一年里，要进行多元化的配置，无论是全球资产的多元化，还是多类别的多元化，适当保持流动性。

以下为实录：

主持人：回顾2018年A股市场的持续低迷，基金市场风云变幻，整个基金行业进入了寒冬，偏股基金表现更不乐观。那么投资者应该如何综合考量风险收益？展望2019年，投资者在基金选择方面，应该如何配置？这个问题请我想请张霄岭先生为我们解答一下。

张霄岭：很高兴参加这个会议，您这个问题我想我不会从这个角度去回答这个问题。2018年刚刚过去，2018年发生的事情大家都已经看到了，实际上就是说历史上少见的各类资产类别都出现大幅度下跌的年份，根据显示1992年现金同时跑赢股票和债券，为什么出现这个事情，一方面是经济下行。第二，流动性收紧，无论是美联储还是中国的央行，在上半年都收紧，再加上利润下滑，估值大家对风险偏好的影响，这四个方面。

展望2019年，现在我们看到大家普遍的预计是什么呢？

第一，是流动性比去年相对宽松一点，比如说美联储放缓加息甚至停止加息。大家都在观察，但是大家风险偏好还是比较高，大家比较担心，比较紧张，所以这几个因素就是说会使它2019年致命性的力量，到底哪一个力量主导现在很难说。我再说一下，大家对于所谓的预期，市场的一致预期的看法。回过头看港股和中国市场，和世界市场，2016年底的时候，大家都比较悲观。结果2017年表现非常好，2017年年底的时候大家特别乐观，2018年表现非常差，现在到2018年底，2019年初，大家非常悲观，一致预期往往错的离谱。

第二，预期的改变对于市场的因为是巨大的，我觉得2017、2018年都已经演变了这个过程，我猜测2019年还是这样的过程。很可能预期的改变对市场财经影响是非常巨大的，我们现在也许就在第一个过程当中。

说一下资产配置，大家对于市场会发生什么事情，实际上是不知道的，我们不知道这个市场会不会按照一致预期来做或者是会修复，最好的策略是什么？就是多元化的配置，无论是全球资产的多元化，还是多类别的多元化，适当保持流动性，这个是我觉得对于一些投资人一些个人的建议，这个是我的建议。因为市场会怎么演变，说实话我们是不知道的。