沈明高：科创板或促使市场形成以机构投资者为主的格局

凤凰网港股1月9日讯 首届凤凰网港股“凤栖梧桐共话狮山财经峰会”今日在香港举办。峰会以“融合创新开拓发展”为主题，邀请经济学家、行业领袖、财经界精英畅谈2019年全球金融市场的机遇与挑战。

广发证券首席经济学家沈明高

广发证券首席经济学家沈明高出席了论坛。沈明高表示，中国资本市场跟海外是不一样的，一个是打新，一个是很少有退市的。

沈明高提到，美国股市75%的公司都退市了。这就造成了一个情况，在美国这种市场，大部分的交易都是机构投资者交易，而A股恰恰相反，都是散户。

沈明高称，科创板或使退市变成正常情况。在这种大的制度下，市场有可能真正形成以机构投资者和专业投资者为主的格局。

以下为实录：

主持人：还有波动，有可能还会出现比较大的底部。沈总，我们回到科创板的话题上，洪总给大家分析了科创板，接下来进行一些改革，尤其是在科创板实行注册制，对整个A股市场带来革命性的变化，因为由点及面我们到主板市场不久将来推行注册制，也说不清楚，毕竟有了这样一个口子打开之后，我想这个改革，就会蔓延开来。所以您判断一下2019年科创板给我们带来什么？

沈明高：很同意洪灏讲是长期利好。短期怎么做？以前在投行感觉到中国的资本市场跟海外是不一样的，一个是打新，一个是没有退市，很少有退市的。美国股市75%的公司都退市了，这其实造成了一个情况就是，美国市场基本上大部分都是机构投资者交易，而A股恰恰相反，都是散户在做。这个包括科创板，包括以后的注册制甚至以后，退市变成正常的情况，在这种大的制度下可能真正形成市场是以机构投资者和专业投资者为主的格局。

资本市场跟养老金有密切相关，美国有成熟的市场，养老金机构投资者占主流，市场越来越理性。而中国在这一方面，跟国际还没有接轨，所以科创板是通往这个方向的一步。

另外，科创板的推出补了一个短板，中国过去几年有很好的公司在海外上市。不能在中国上市，我们上市条件太苛刻，这个方面也是一个改进。即使现在亏钱，大家只要看好未来前景，很多公司就是这样，现在不盈利到美国到其他香港上市之后表现非常好，这种就是A股投资者都没有办法去投资，所以这也是一个新的尝试，有一些条件也是跟国际接轨，不是特别苛刻一定要盈利的公司才能上市。