人民币开启升值之旅：大涨原因分析(附利好板块)

编者按：

北京时间1月11日消息，今日在岸人民币、离岸人民币双双破6.75关口，日内升幅扩大至300个基点，截至下午13：30分发稿，在岸人民币兑美元报6.7499，离岸人民币兑美元报6.7482。

本周一（1月7日），在岸人民币兑美元最低点至6.8707，以此计算，人民币本周内涨幅超1200个基点。

以下是Wind周五早间发布的人民币大涨原因分析，及对人民币升值利好板块相关文章。

原标题：人民币开启升值之旅，单日涨500点，最高突破6.78

周四人民币大涨！ 

周四（1月10日），人民币对美元中间价大涨366基点；在岸和离岸即期汇价双双升穿6.78元关口，创出2018年8月以来新高。截至10日16:30，在岸人民币收盘大涨505基点，报6.7825，创去年7月26日以来新高，盘中最高涨至6.7762元。

夜盘时段，在岸人民币收盘报6.7890元，较上一交易日夜盘涨285个基点。

有分析人士认为，人民币贬值压力最大的时候已过去，2019年企稳有望。

汇丰已经将2019年底的人民币汇率预期从7.1下调至6.95，不再认为年底汇率会“破7”。

汇丰(HSBC)的分析师已不再预计美元兑人民币到2019年底将升破7元水平，该机构已将其预测值由原来的7.1元下调至6.95元。汇丰的外汇策略师在他们的外汇市场年度前景展望中称：“贸易摩擦加剧正在扰乱市场。在我们看来，当投资者对中国的信心改善时，将有大量外资流入中国股市和债市。”

人民币开年大涨一方面是中美贸易谈判释放良好信息，市场风险得到释放，另一方面由于美元近期走弱。交易员表示，从风险逆转等指标看，短期人民币贬值压力基本消退，短期甚至有些升值预期，市场做多意愿也逐渐升温，如果美指继续配合，人民币或仍有一定升值空间。。

人民币大涨原因

周四美元95关口岌岌可危，回到去年10月以来最低水平。美联储纪要再度释放鸽派信号给美元一记重锤。截至北京时间10日21点19分，美元指数为95.2926。

美国联邦储备委员会(FED/美联储)12月18-19日政策会议记录显示，多位决策者上月表示，他们可能对未来升息保持耐心，少数决策者不支持美联储当月升息。这一份会议纪要显然再度向市场释放了鸽派信号！

自去年12月的会议以来，包括美联储主席鲍威尔在内的越来越多的政策制定者主张保持耐心。周三，几位美联储官员表示，他们将对进一步加息持谨慎态度。

据外媒对汇市策略师的调查，约2/3受访者认为，美元的涨势基本结束。他们表示，对于美国加息的预期下降，已经削弱了美元兑其他货币的优势。

这项1月2-9日对62名分析师进行的调查显示，受美国经济今年料渐失动能所伤，未来12个月美元料将回吐2018年的多数涨幅。美元指数去年上涨逾4%。

62名分析师中，有39人称去年年初开始的美元涨势已停滞。在认为美元仍有上升空间的人中，超过85%的人称美元涨势最多还能持续六个月。只有三名受访者称，美元涨势将持续一年或更久。

“基本上，支撑美元走高的因素都已消失，”富国银行外汇策略师Erik Nelson说。“美联储已经告诉我们，他们很可能已经开始或接近暂停升息，我们预计去年提振美国经济的因素肯定将消退。去年真正支撑经济的两大因素正在消失。所以，我看不到未来能有什么周期性因素推动美元走强。”

商务部网站刊登新闻稿称，双方积极落实两国元首重要共识，就共同关注的贸易问题和结构性问题进行了广泛、深入、细致的交流，增进了相互理解，为解决彼此关切问题奠定了基础。“双方同意继续保持密切联系。”

外交部发言人陆慷周三在例行发布会上表示，中美经贸磋商已经结束，“相信磋商结果很快就会发布”。“至于下一轮磋商什么时间、如何举行，也许发布的消息里会有。”

道明证券资深外汇策略师Mazen Issa表示，“只要你认为不会出现如上一季度市场大跌的情况，市场可能会认为，任何贸易方面的发展，即使是中美两国在3月1日最后期限之前没有达成协议，投资者也会略感乐观，因为降低了前景的下行风险。”

华尔街日报指出，当前不少因素对人民币构成利好。在美国国债价格上涨后，目前中长期中国国债收益率比同期限美国国债更具有吸引力。这种息差通常会驱动货币走势。在2018年大部分时间里，两者息差曾不断收窄，给人民币带来了压力。

1年期人民币远期合约不再暗示人民币在2019年年底前贬值。

此外，反映人民币看涨和看跌期权价差的风险逆转指标也走低，这表明押注人民币下跌的需求减弱。

人民币升值利好板块

周四人民币大涨，人民币升值敏感板块有所表现。民航板块异动，造纸板块太阳纸业、景兴纸业亦有拉升。

航空板块

航空公司是人民币升值受益股中最明显的。具体来看，人民币升值对于航空业的利好主要有两个方面，其中，航空公司持有大规模美元负债，人民币升值会在汇兑方面产生收益。其次，人民币的升值积累到一定程度，会带来出境游的增长，增加航空公司盈利。截至周四收盘，华夏航空上涨3.42%，东方航空上涨0.82%，南方航空上涨1.87%，中国国航上涨1.70%。

造纸板块

主要上市企业大幅依赖进口原材料（以美元计价），因为人民币升值将节约原材料进口成本。由于造纸行业依赖进口木浆和废纸，因此相关的企业有望享受人民币购买力提升的红利；将直接降低目前依赖于进口纸浆、废纸生产线的生产成本。截至周四收盘，太阳纸业上涨3.13%，景兴纸业上涨1.67%。

出境旅游板块

人民币兑美元的汇率变动将影响出境游的价格指数，在国内经济企稳的大背景下，出境游将受益于人民币升值，尤其是对价格敏感性较大的出国游。若下半年继续保持国内经济水平和人民币升值，出境游将有望表现超预期。

跨境电商板块

人民币升值会刺激海淘一族的消费，因而将会为从事跨境电商业务的公司带来业绩上的增长