减税降费2万亿 专业机构条分缕析：这些行业最受益！

减税降费，再迎重大利好！

今日刚刚发布的2019年政府工作报告提出：全年减轻企业税收和社保缴费负担近2万亿元，相比2018年1.3万亿元的减税幅度，2019年的减税力度更大。

机构人士分析认为，此番减税大致可释放近7000亿元资金，越赚钱的企业利好越明显，行业上游垄断行业利好最明显，机械、煤炭、有色、汽车等行业最受益。

减税利好公布后，A股受益板块闻声大涨。视听器材、半导体、园区开发、计算机设备、通信设备、工程机械等涨幅居前。

值得一提的是，小米集团副总裁、红米Redmi品牌总经理卢伟冰今日发微博称：“降税3个点。Redmi死磕极致性价比的空间感觉又大了！更能打了！”雷军也同样感慨，称“激动的心情难以表达，我们有更多资源投入研发和制造，把产品做得更好！”

2019年将实施更大规模的减税

2019年政府工作报告提出，实施更大规模的减税。普惠性减税与结构性减税并举，重点降低制造业和小微企业税收负担。

1、将制造业等行业现行16%的税率降至13%；

2、将交通运输业、建筑业等行业现行10%的税率降至9%，确保主要行业税负明显降低；

3、保持6%一档的税率不变，但通过采取对生产、生活性服务业增加税收抵扣等配套措施，确保所有行业税负只减不增，继续向推进税率三档并两档、税制简化方向迈进。

4、明显降低企业社保缴费负担。下调城镇职工基本养老保险单位缴费比例，各地可降至16%。

5、全年减轻企业税收和社保缴费负担近2万亿元。

专家解读：企业越赚钱利好越明显

王桦宇：企业越赚钱利好越明显

北京盈科(上海)律师事务所高级合伙人王桦宇介绍称，增值税是基于企业的“增值部分（销项-进项）”征收的税种。举例来说，某制造业企业，其2019年增值部分10亿元，按之前的税率水平应纳税1.6亿元，减税之后应纳税1.3亿元，应纳税额减少3000万元。但如果当期企业的增值部分小于零，则根本无税可降。实际操作中，还有很多当期不能抵扣或留抵的情形，情况较复杂。简单地说，企业越赚钱，获得利好越明显。

作为流转税的增值税，作为所得税的企业所得税和个人所得税，是减税的两个重要抓手。2018年关于科创企业、小微企业的所得税优惠已经出台不少，个税改革也迈入了新阶段，此次增值税税率调整是继2018年上半年税率变动后的再次更新。

董登新：减税降费倒逼税制结构调整

武汉科技大学金融证券研究所所长董登新称，养老保险企业缴费从19%下降到16%，降幅非常大。全年减轻企业税收和社保缴费负担近2万亿元，“如何解决财政减少尤其是社保基金减少的问题也非常重要。这应该是一个配套改革、协同推进的过程。企业减税降费，倒逼税制结构调整，比如从重企业税到重个人税，以及倒逼社保制度整合与顶层设计整合”。

李奇霖：有望带动CPI下行

联讯证券首席经济学家李奇霖称，降低增值税后，企业成本到底可降低多少，还需要计算企业转移成本的能力。比如垄断行业，转移成本能力强，降税之后，相关企业产品价格不变；若其下游是竞争激烈的行业，则相关企业降税之后面临降价。这样一来，上述垄断行业可以获得原材料成本降低和增值税率降低的双重利好。据测算，此次降低增值税税率可释放资金6500亿-6700亿元。

由于下游行业普遍转移定价能力弱，减税或许会带来相关产品价格降低，带动CPI下行。他表示，应理性看待这次减税，此前市场已有充分预期。

李守强：可提振市场信心

君茂资本合伙人李守强称，本次增值税减税幅度略超市场预期。对于中长期实体经济来说，本轮减税构成实质性利好，证实了政府对实体经济加大扶持力度的决心，有利于提振全社会的信心，也包括资本市场的信心。

对于中短期市场来说，前期的大幅上涨已经对减税预期做出了反应，因此不宜盲目乐观，对实体经济再投资的拉动也需要时日，具体投资的选择需要密切跟踪基本面与市场估值、情绪的匹配度，理性应对。

重阳投资：消费者可分享减税红利

重阳投资预计，今年的增值税减税可能自5月1日起实施。增值税是间接税，减税的效果不会直接作用于企业，而是会在企业和居民部门之间分享。至于哪些行业或企业在此次减税中受益更多，这取决于行业或企业的议价能力。定价能力越强的行业或企业，在增值税减税中切到的蛋糕越大；反之，则是消费者获得更多实惠。

这些行业最受益

联讯证券：大型制造业获利好

联讯证券首席经济学家李奇霖认为，煤炭、机械、化工、大型制造业（汽车制造、家电等）、有色等行业获利好。竞争激烈的下游行业，转移定价能力弱，能获取的利好较为有限。

中金公司：中上游行业、大众消费板块获利好

增值税税率16%税档下调3%，对目前中上游偏制造业行业影响更大。大众消费相关的板块，如食品饮料（尤其是啤酒）、医疗保健、家电、零售、餐饮旅游等，一方面直接受益于减税降费对行业的直接贡献，另一方面也将受益于企业盈利改善、居民可支配收入提升带来的综合影响。 

天风证券：机械设备等行业利好明显

增值税税率16%税档下调3%，理论上最多可以减税6684亿元。利好较大的行业主要包括：机械设备（运输设备、金属制品）、化工（石油化工、化学原料、塑料、橡胶）、汽车（汽车服务、汽车整车、其他交运设备）、有色金属（稀有金属、工业金属、黄金）、家用电器（白色家电、视听器材）、建筑材料（玻璃制造、水泥制造）、计算机设备、煤炭开采。

受益板块闻声大涨

减税利好公布后，A股受益板块已经闻声大涨。

从行业指数涨幅情况看，视听器材、半导体、园区开发、计算机设备、通信设备、工程机械等涨幅居前。

申万二级行业今日涨幅情况

视听器材方面，TCL集团、四川长虹、海信电器、创维数字、兆驰股份等个股涨停；机械设备方面，慈星股份、安控科技、华昌达、利君股份、威派格、轴研科技等个股涨停；化工方面，恒天海龙、广东榕泰、同益股份、三棵树等个股涨停。

（吴娟娟欧阳春香李惠敏许晓吴科任）

编辑：张楠宋兆卿