20年2000倍收益!这一仓位管理法则告诉你如何加杠杆

20年2000倍收益!这一仓位管理法则告诉你如何加杠杆

2018年,A股投资者伤痕累累,百亿规模的私募平均回撤亦在20%以上,价值投资备受质疑。而深圳投资界大佬张尧用其20年来的投资经历来开示:价值投资在A股不仅完全可行,而且复利威力巨大。据熟悉张尧的人士介绍,张尧是1999年初入市,在过往的20年间实现了超过2000倍的收益,前5年趋势投资赚取了10倍收益,后15年做价值投资,实现了200倍收益。

根据公开数据显示,可以将张尧的投资经验总结为四大法则:逆市投资、长期投资、集中投资、注重安全边际。

回顾2018年行情,尤其是三季度后,A股表现惨淡,上证综指已经跌破了2700点的心理支撑位,但张尧却在逆市加仓陕西煤业。

公开数据显示,张尧在三季度加仓了472万股陕西煤业,截至2018年9月30日,张尧总计持筹7272万陕西煤业。此外,在2015年A股疯涨之时,张尧已经大幅减仓。据悉,张尧在2015年A股市场顶峰时,把自己的钱融给了证券公司,在疯狂的市场面前表现得极为克制,仅仅赚取固定收益。

张尧的仓位管理法则是:基本满仓状态,除了少数极度泡沫时期;市场低迷时,尽可能多持有股票,甚至可以使用杠杆,但杠杆率最高不超过30%,杠杆资金所买公司必须是流动性极好、现金流极佳,派息持续稳定,且派息能够覆盖资金成本。

公开数据显示,从2013年以来,张尧总共持有过9只股在季报中,其中国投电力和陕西煤业反复出现,且从持股类型来看,张尧对能源股钟爱有加。 且能源企业其商业模式一般简单易懂,且低估值、高分红、现金流强劲。

他的大部分持仓限定在现金流充沛估值极低的传统企业中。不追求快钱,只求确定性投资,看似慢实则快。张尧通常将预期回报率设定为年化15%,即达到五年翻一倍的标准。但大部分投资者往往看不上每年15%的确定性投资,只想追求疯涨的快感,但求快的结果容易进行高风险投资,进而招来毁灭性打击,正是“一年三倍者如过江之鲫,三年一倍者寥寥无几。”

从持股的周期来看,其中国投电力持有了长达3年之久,俗话说的好,三年足以跨越牛熊,在牛市可以抵得住诱惑,在熊市可以抗得了压,可见张尧的定力十足。张尧是个定力非同寻常的人,他坚持长期投资,其对重仓股通常持有3-5年,最长6年,持股时间相对短的也有1年半到2年的时间。

2017年A股是蓝筹白马的天下,诸多资金打着价值投资的旗号涌进入白马股,但2018年白马股因为交易拥挤而遭遇踩踏,价值投资再度遭遇冷嘲热讽。然而从张尧的投资之路来看,仅用一年的业绩表现来断定,价值投资在A股行不通是极其武断的。

耐心是大部分投资者最缺少的东西,大部分人三个月不见股价上涨,就转而寻找下一个目标了,但在正确的判断与最终投资结果之间需要一段很长的路要走,一只个股可能需要长达一年甚至两年才能反映其基本面。

此外就是坚持集中投资法则。从13年到现在,张尧仅重仓过国投电力和陕西煤业张尧的投资原则在于逆市投资,往往能够在个股低估时买入,低估提供了极大的安全边际,进而可以在很长的时间中集中和重仓持有,并获取时间的复利。

其实张尧的四大投资经验法则“逆市投资、长期投资、集中投资、注重安全边际”知易行难,还要靠我们不断地积累。

注:以上资料来源于网络资源整合,仅供参考,不构成任何投资性意见!

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