刘劲骊：目前全世界170多家交易所采用纳斯达克电子交易平台

凤凰网港股讯 4月9日，纳斯达克联合淘金者科技集团，在北京朝阳区四季酒店召开主题为《Fintech时代的海外投资与上市》专场活动。本次活动邀请超过100家投资机构、拟上市公司，共同探究科技与金融的融合，为资本市场带来的全新发展，以及如何利用金融科技，将更广泛的用户群体，导向广阔的全球市场。

纳斯达克GIS中国区董事总经理刘劲骊女士发表以“纳斯达克数据助力交易决策”为主题的演讲。刘劲骊表示，过去几年当中，纳斯达克通过自己的不断创新、革新，到现在为止我们不仅仅是一家传统的交易所。纳斯达克现在有的四大业务板块，除了外界所熟悉的基础业务板块，还有业务增长板块，纳斯达克提供电子交易的交易所，目前全世界170多家交易所采用了纳斯达克电子交易平台。在亚洲金融市场，有香港股票交易所、新加坡股票交易所、印度股票交易所等电子交易平台技术是来自于纳斯达克的。

刘劲骊指出，纳斯达克还可以提供北欧市场以及加拿大市场的股票数据。随着市场不断发展，用户将在更多的场景看到纳斯达克数据的应用，今天的会议合作方寰盈证券即是纳斯达克在亚洲的重要合作伙伴。

以下为刘劲骊女士发言实录：

刘劲骊：今天遇到下雨的天气和早高峰，即便这样也还是看到很多朋友来到这里，昨天晚上有一个朋友2点钟还在浦东机场，就来赶我们这场会议，所以，今天组织这场会议的人都非常感谢。

大家提到纳斯达克会觉得纳斯达克是一家交易所，如果纳斯达克仅限于是一家上市业务和交易所的话只是认识到它一面。过去几年当中，纳斯达克通过自己的不断创新、革新，到现在为止我们不仅仅是一家传统的交易所。纳斯达克现在有的四大业务板块，右半是大家熟悉的基础业务板块，左半边是业务增长板块，是纳斯达克提供电子交易的交易所，目前全世界170多家的交易所采用的电子交易平台采用纳斯达克。看亚洲市场，比如香港股票交易所、新加坡股票交易所、印度股票交易所等电子交易平台技术是来自于纳斯达克的。

零用我所在的业务部门叫全球信息服务业务，这个业务部门也有三个主要关注的领域，第一是市场数据，就是大家通常会说的行情。因为纳斯达克是一家美国的交易所，大家肯定会觉得你提供行情不就是美国的股票数据吗？其实不仅仅如此，我们还可以提供北欧市场以及加拿大市场的股票数据。随着市场不断发展，更多的时候我们会看到纳斯达克股票数据通过今天活动合办方寰盈科技App上可以看到纳斯达克股票数据，还有新的场景。今天我们也请了某部智能音箱，你如果跟他对话，今天我的股票是多少，它也会跟你回复是多少多少，这个数据就来自纳斯达克。另外一个合作伙伴，和国内一家著名的手机生产厂商，在手机页面右滑的时候会出现界面，会出现股票、天气，那家是国产手机页面，可以看到美国的股票数据，那个数据也来自纳斯达克。在很多新的应用场景下，纳斯达克数据可以说无处不在。

另外一个是指数，即便你是投A股，相信很多来自于金融机构也要看一下昨天晚上美国股票市场的几大指数的表现情况怎么样，因为它会直接影响到今天A股开盘的情况。

分析，一会儿我和同事田红雨会花篇幅介绍这块，现在不多说。

美国股票市场。

美国股票市场的不同和特点，这点非常非常重要。之前我和金融机构交流的时候，大家对港股和A股市场非常非常熟悉，但我们交流一些美国股票市场特点的时候，如果不熟悉美股的朋友会发现原来区别很大。如果大家不了解这些不同，如果套用A股或H股市场的逻辑和思路其实会出现很多的问题。

美国有13家股票交易所，虽然有这么多交易所，但这些交易所能经营的业务类型主要是三类，前两类大家非常熟悉，就是上市和股票交易，但第三类非常不同，叫Roporting，可能大家经常会提到TRF，它是个交易申报机制，所有没有在交易所成交的交易，你必须通过交易申报系统在规定的时间内申报它的价和量，这是美国股票交易非常大的不同。纳斯达克在TRF上有非常大的优势，在美国交易市场通过申报的交易占整个市场成交量的比例是非常高的，大概要占20%以上，由于我们在这个领域有非常大的优势，所以，提供给我们客户的数据应该说可以帮助客户在客户交易的时候，也能够提供很多帮助。

A股市场，有一只股票是上海股票交易所上市的，如果我想去交易它，很简单，我只能通过上海股票交易所交易，这是最简单的逻辑，我不可能把股票去深圳股票交易所交易。但在美国市场，任何一只股票都可以在任何一个交易所交易。一共有13家股票交易所，这个逻辑和我们在全世界几乎所有的国家和地区交易的逻辑都不一样。

这样的逻辑对中国的投资者有什么好处呢？

只要你使用了纳斯达克的美国股票市场的数据，就可以获得全美所有股票市场的数据，比方说有一只股票是在纽交所上市的，但你一样可以在纳斯达克上成交。事实上，纳斯达克占整个市场成交量要达到50%以上。所以，我们的市场占有份额其实也是非常非常高的。

刚才提到的都是和个股有关，前面我也讲到纳斯达克另外一块很著名的品牌——指数。指数角度来讲，大家最熟悉的是纳斯达克综合指数，纳斯达克100，还有一些也非常非常著名，叫纳斯达克生物科技指数，如果你投资美股市场，这个指数你追踪ETF一定是你非常非常关心的产品。除此之外，纳斯达克会根据市场的实时热点变化情况我们会推出非常多的指数，这些指数也会由其他ETF去跟踪。（图）最上面两个是和AI、区块链两个有关的指数，这两个指数都是在2017年最新推出的，左下角有个云计算的指数，是2007年推出的，所以，云计算指数是很早很早之前就有了；右边是互联网相关指数。这几年也有越来越多中国企业通过纳斯达克发布了他们一些中国的指数，并且产生了一些ETF。

随着过去这几年越来越多的中国企业在美国上市，使得很多中国个人投资者对于美股市场越来越感兴趣，正因为他们越来越感兴趣，也会想办法说，我是不是可以去美股市场做投资，因为哪里有全世界最著名的苹果、微软、Facebook、Netflix，还有2018年上市的Bilibili，爱奇艺也在美国上市了。这样纳斯达克和很多国内本土优秀企业进行了合作，包括今天活动的合作方寰盈证券也是纳斯达克在中国地区数据的重要合作伙伴，还有BAT，所有人几乎每天都会说BAT百度、阿里巴巴、腾讯，他们都是纳斯达克在中国地区重要的数据合作伙伴。这里我有段视频要给大家播放一下。

（视频播放）

纳斯达克另类数据。

刚才视频中这位帅哥是我的同事，他叫比尔戴克（音译），他有一头金色的齐腰长粗的辫子，几乎所有人看到他的印象觉得他一定是玩摇滚的或艺术家，其实他不是，比尔的未婚妻是个货真价实的艺术家，岳母是意大利人，完全不懂英文，看到这个视频的时候立刻给她女儿打了一个电话，她很紧张说，女儿，你一直说你的未婚妻在华尔街是商业精英，你是搞艺术的，现在又找个卖铅笔的，以后你们俩日子怎么过。当然，我稍微演绎了一下这个小故事，这和我接下来分享的内容相关，就是另类数据。

另类数据对一些人来说是遥远的话题或有点陌生，我想说的是，另类数据在投资领域已经是非常非常火的话题，假设你对另类数据的理解和片中比尔岳母一样只看到铅笔，看不到铅笔后面追踪木材的区块链信息的话，可能你会立即升级一下你的知识体系，因为另类数据的时代已经到来了。

说了半天另类数据，另类数据到底是什么呢？

另类数据是那些非传统的，非结构化的数据，因为结构化的数据我们都非常了解，比方说我刚才提到行情数据、股票，它是个很标准的结构化数据，在座的机构、各个部门有很多种方法去研究这些结构化的数据，去找到投资机会。问题是结构化数据在所有的数据当中只占很小的一部分。IBM一个研究报告说，在我们所能接触到的数据当中，有80%的数据其实是以非结构化数据的形式存在的。

举一些例子，比方新闻、社交媒体的信息、卫星数据、地理位置信息、公司公告等这些全部是属于另类数据。如果我们能够更好地利用这些维度更加丰富的另类数据，就有可能找到更多的投资机会。事实上在美国确实如此，有超过大概60%的基金经理和75%的私募基金已经开始在使用另类数据用于他们的投资。

为什么在美国的基金经理愿意用另类数据呢？原因非常简单，首先，另类数据已经被正式能够产生阿尔法，基金经理可以获得更大的收益，获得更大的资产规模，反过来市场都在研究谈论另类数据，你的企业还没有谈论的话，你会丧失很多的投资机会。

举例，在美国会使用电子邮件的订单回执信息活地图的人流热图信息来预测一家企业的短期经营情况。传统上来看一家企业经营情况会用财报，这家公司的公告信息来判断或者看新闻，但这些都具有很强的实质性。比如财报一季度才会发一次，等你看到这个财报的时候其实这个企业已经走得很远了。我们利用人流热图信息可以实时地了解这个企业可能的短期经营情况。

既然另类数据有这么多的价值，我们应该更好更多地利用它。但有个难题，我们使用另类数据时，最关键的一点，我怎么样把非结构化的数据结构化，我们才能利用现有非常熟悉的处理结构化数据的方法来处理这些数据。这里大家看到的是纳斯达克的一些方法，我们有四个步骤：

第一步，找到有价值的数据云。比如邮件上的订单回执信息，地图人流热图信息，卫星信息。

第二步，要对数据进行处理，比如对数据进行提取、合并、Nective、加工处理。

第三步，要构建模型，把刚才处理过的数据具有经济学的投资含义。

第四步，我产生了模型，对数据进行了处理，我必须要对它进行回复，要用历史数据验证我处理的这些数据是真实有效的。

之018年底，纳斯达克完成了一笔非常重要的收购，我们收购了一家加拿大公司Quand，这家公司是专注于另类数据的相关研究，在此之前，纳斯达克自己也一直在从事这方面的研究，Quand这家公司在北美市场已经有了非常好的客户基础，在美国排名前十的私募基金有8家是他的客户，这次收购，纳斯达克大大增强了他在另类数据投资领域的实力。因此，我们现在能够覆盖资产类别已经能够覆盖股票、外汇、商品能源、期货、期权、房地产等等领域。

纳斯达克在另类数据的使用案例。

第一个例子是一个市值25亿美金的股票多/空基金，他使用纳斯达克的汽车销售数据可能有人会立刻质疑我，汽车厂商每个月都会公布，只不过是个数字，怎么敢说是另类数据。我告诉大家，这些数据并不来自于汽车厂商；其次这些数据我们可以拿到每天的，我之前见到有些客户的时候，会和他们聊过，让他们判断一下，我们这些数据是怎么拿到的。我拿这个问题问问大家，大家想到我们可能会从那里获得。

你买了新车之后有一件事情一定会去做，不做会有问题，就是上保险。我们的数据就来自于美国的保险公司，所以，我们可以有每天实时的在美国所有品牌以及他的汽车型号的销量数据。

其次，我们在每个月的第三周会做个月度的同比数据，来分析相比上个月汽车销量是一个向上走还是向下走，根据哪个品牌去分析。大家可能会问我，第三周分析了，完全到最后一周，车企公布的数据和你公布的数据差距很大，我因为你的数据做出的投资判断不就完全反了吗？刚才我讲到纳斯达克在构建另类数据体系的四步里，讲到第四步是最关键的一步，就是一定要做历史回测，我们拿了2006年-2016年十年的数据对刚才的数据进行回测发现，如果汽车销售在当月前三周销量表现非常好的话，在最后一周依然很好

所以，我们想象当中期待的那批黑马在过去十年当中其实并没有出现。我们这样的模型是基于这家基金的要求去做的第三周。如果有的客户说我不希望第三周，希望第三周半或第二周就获得这个数据，我们也可以做的。

外汇数据。

庞德欧（音）外汇数据非常不一样，而且它和市场上有非常强的致密度。不一样，首先我们的数据并不来自于任何一个交易平台，包括今天在座的有一些朋友来自于外汇交易平台的公司，不论你是在ECN上交易或Man group（英仕曼）交易或CNE上交易外汇期货，无论你从哪个交易平台交易，全世界有55%的外汇交易会在CLS上进行清算。所以，我们的数据其实来自于CLS的清算数据，并且我们有独家的授权拿到这个数据。

而且我们拿到的是成交量，实际在市场上要想拿到外汇成交量的数据其实是非常难的事情，成交量和外汇价格之间的关系是什么呢？经过很多分析，大家会发现，如果在一个价格上面，成交量一直很少，其实很可能会意味着价格的反转。如果在一个价格上，成交量一直保持在很高的水平上，这说明价格水平可能会继续保持下去。Quand外汇数据在北美市场已经拥有非常多的客户群，他们根据这个数据做了很多策略和模型，为他们赚取了很多利润。所以，我认为有必要跟大家介绍一下，虽然是很传统的话题。

金属数据产生信号。

刚才戴维已经提到了，今天很多来自于期货的朋友，相信大家也会经常关注和另类产品有关的数据。金属数据我们覆盖的品种有铝铜锌钢铁，这个产品发布时间非常非常短，我自己也才刚刚做一些研究。我们这个数据来自于卫星图像信息，能拿到40多个国家的冶炼厂、存储点，矿石和金属制品的库存信息。通过这些信息，对客户来说有什么价值？第一，你可以通过这些信息来预测比方LME、CME期货价格和库存方向，你可以根据它的供给情况，比如现在是供给过剩或供给匮乏来判断商品周期里，宏观的影响。

可以预测和金属有关的股票或期权，甚至是外汇和利率走势。这些在美国其实已经有很多策略，基于这些数据都已经做出来了，因为今天时间比较有限，如果大家对这些例子感兴趣的话，会后我们可以进行详细探讨。

供应链数据。

这是现在很火爆的，这里举的是苹果的例子。当苹果表现非常好的时候，苹果的那些供应商表现好的可能性会非常高，所以，这里我们会对它进行打分，如果苹果表现不好的时候，竞争对手表现反而有可能更好，是负相关的例子。

从去年到今年一直非常火的话题，所有中国人和美国人，无论是搞金融还是搞贸易的人都不可回避的话题，就是中美贸易战。中美贸易战打得这么激烈，如果把它回归到某一家企业上面，到底谁会受的影响最大？我是不是应该投资这家企业？它的政治风险究竟有多高？通过分析之后，中国的中兴首当其冲受到的影响非常大；美国做大豆进出口的公司受的影响也非常大；富士康，都是被关税制裁的行业和企业。这是和政治因素有关的。

今天，基本上我今天介绍的内容就是这些，我们现在中国也在不断探讨和寻找，愿意在另类数据领域和纳斯达克有合作的客户，如果在座的各位有意愿和我们在这方面产生合作，也可以会后来找我。谢谢大家！