广州农商行在港上市后返A心切 资产减值损失超59亿

广州农商行返A心切：资产减值损失超59亿增6.6倍 一级资本充足率降至10.53%低于行业均值

记者徐佳

赴港上市不足两年，广州农村商业银行股份有限公司（以下简称“广州农商银行”，1551.HK）正在紧锣密鼓地展开回A进程。

日前，广州农商银行向证监会递交A股招股书，该行拟公开发行股票不超过15.96亿股并在深交所上市交易，充实该行核心一级资本及提高资本充足水平。

与此同时，广州农商银行交出了2018年成绩单，去年该行实现营业收入和归母净利润分别为206.66亿、65.26亿，同比增长53.33%、14.32%，业绩表现亮眼。

不过，长江商报记者注意到，计提大额资产减值损失在一定程度上压缩了该行的利润空间，致使该行去年净利润增速远低于营收增速。报告期内，该行计提资产减值损失59.68亿元，较上年的7.87亿元增加51.81亿元，增幅达6.57倍。

而另一方面，赴港上市后，广州农商银行也通过发行债券和境外优先股等多种方式补充资本金。截至2018年末，该行核心一级资本充足率、一级资本充足率、资本充足率分别为10.5%、10.53%、14.28%，分别较上年末提升-0.19、-0.19、2.28个百分点。虽然满足现行监管要求，但一级资本充足率和核心一级资本充足率均低于11.03%、11.58%的行业平均水平。

    去年营收增速远超净利润增速

公开资料显示，广州农商银行前身为始建于1952年的广州农信联社，是广州地区第一家农村信用社。该行于2009年完成股份制改革并成立开业，是广东省内第一家农村商业银行，至今已有逾六十年的发展历史。以该行2017年末总资产和净利润来看，广州农商银行业务规模和盈利能力位居全国农商行第四，广东省农商行第一。

财务数据显示，2014年至2018年，广州农商银行分别实现营业收入138.58亿、162.13亿、152.39亿、134.78亿、206.66亿，归属于母公司股东的净利润分别为53.74亿、50.01亿、50.25亿、57.08亿、65.26亿。

可以看到，2016年和2017年该行连续两年出现营收下滑，同期该行净利润也处于近五年来最低位。但去年该行营收净利润分别增长53.33%、14.32%，业绩回升较快。

利息净收入是影响该行营收变动最主要的原因。年报显示，2018年广州农商银行实现利息净收入132.72亿元

，同比增加15.77亿元，增幅13.49%，占当期营收总额的比例达到64.22%。主要原因系生息资产结构调整，贷款业务量价齐升，带动利息收入同比增加；付息负债日均规模缩减且付息率下降，利息支出同比减少。报告期内，该行利息收入294.45亿元，同比增长0.89%；利息支出161.73亿元，同比减少7.53%。

非利息收入中，报告期内广州农商银行实现手续费及佣金净收入15.48亿元，同比减少7.44亿元，降幅32.46%，占当期营收总额的比例为7.49%。主要是由于咨询顾问业务手续费、代理及托管业务手续费、理财业务手续费等的下降。

此外，报告期内该行实现交易净收入45.37亿元，同比增加32.37亿元，主要系新金融工具准则的要求下，本期金融工具被分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产收益大幅上升。报告期内该行金融投资净收益6.49亿元，其他营业净收入6.61亿元。

值得一提的是，营收大幅增长的同时，报告期内该行计提资产减值损失大幅提升，使得该行利润空间收缩明显。

年报显示，去年广州农商银行计提资产减值损失59.68亿元，较上年的7.87亿元增加51.81亿元，增幅达6.57倍。其中，计提信用减值损失就高达58.29亿元。

    不良率下降但逾期贷款增逾四成

资产端方面，截至2018年末，广州农商银行资产总计7632.89亿元，较上年末增加275.76亿元，增幅3.75%。其中，贷款和垫款总额3779.88亿元，较上年增加839.76亿元，增幅28.56%，占总资产的比例由上年末的39.96%提升至49.52%，主要是因为今年宏观环境企稳，实体经济的信贷需求增强，贷款规模增长较快。

但截至报告期末，该行金融投资净额1380.55亿元，较上年末下降816.43亿元，降幅37.16%，主要系该行主动收缩证券投资业务规模且受I9准则影响，原应收款项类投资部分重分类至以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，不再计入金融投资。

从业务条线划分，广州农商行贷款业务主要以公司贷款为主。截至报告期末，该行公司贷款和个人贷款总额分别为2660.39亿、1083.54亿，较上年末分别增长734.98亿、121.02亿，增幅38.17%、12.57%，占该行贷款和垫款总额的比例分别为70.38%、28.67%。

负债端方面，截至2018年末，广州农商银行负债总额7077.09亿元，较上年末增加204.73亿元，增幅2.98%。其中，客户存款5423.35亿元，较上年末增加536.63亿元，增幅10.98%，占该行期末负债总额的比例由上年末的71.11%提升至76.63%。

从信贷质量来看，截至2018年末，广州农商行不良贷款合计48.05亿元，较上年末增长7.9%，不良贷款率1.27%，较上年末下降0.24个百分点。其中，不良公司贷款30.06亿，较上年末的26.1亿增长15%，公司贷款不良率1.13%，较上年末下降0.23个百分点。不良个人贷款14.34亿，较上年末的18.4亿减少22%，个人贷款不良率1.32%，较上年吗减少0.59个百分点。

但值得一提的是，截至报告期末，该行逾期贷款84.51亿元，较上年末增加24.86亿元，增幅达41.7%。逾期贷款占比2.24%，较上年末的2.03%提升0.21个百分点。其中，已逾期3个月以上的贷款为44.63亿元，较上年末的41.64亿元提升7.2%，占贷款总额的比例达1.18%。

    拟回A募资提高资本充足水平

赴港上市不足两年，广州农商银行早已开始准备回A扩展融资渠道。

据了解，2017年6月，广州农商银行成功在香港联交所挂牌上市，成为广州首家上市银行。一年后，该行宣布筹划回A。近期，该行也向证监会递交A股IPO申请，拟公开发行不超过15.96亿股并在深交所上市交易，充实该行核心一级资本及提高资本充足水平。

长江商报记者梳理发现，近年来该行通过多种渠道融资“补血”。2017年6月，广州农商银行首次公开发行H股股票募集资金71.63亿港元，用于补充资本金。2018年3月，广州农商银行成功在全国银行间债券市场发行了2018年第一期二级资本债券，发行规模为100亿元。同年7月份，该行再次筹划拟发行不超过1亿股、总金额不超过100亿元的境外优先股。目前此次优先股发行方案已通过证监会核准，尚未完成发行。

随着多次资本补充，截至2018年末，广州农商银行核心一级资本充足率、一级资本充足率、资本充足率分别为10.5%、10.53%、14.28%，分别较上年末提升-0.19、-0.19、2.28个百分点，均满足现行监管要求。

不过，根据银保监会发布的2018年银行业四季度主要监管指标，2018年四季度末，商业银行（不含外国银行分行）的核心一级资本充足率、一级资本充足率、资本充足率分别为11.03%、11.58%、14.2%。同期，广州农商银行仅资本充足率在行业平均水平之上，其他两项指标均低于行业水平。