超级央行周前瞻:头顶两座大山 美联储会否开启降息大门?
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超级央行周前瞻:头顶两座大山 美联储会否开启降息大门?

2019年06月17日 14:24:53
来源:21世纪经济报道

21财经APP 向秀芳广州报道

至少有三个因素让美联储本周不会行动:一是G20峰会即将到来,中美贸易摩擦走势仍需观察;二是美联储不希望被金融市场与特朗普的抨击过度影响;三是美联储避免令去年12月加息看起来是个政策错误的愿望。

自从美联储主席鲍威尔作出“将采取适当行动维持经济扩张”的表述后,市场围绕美联储是否降息、何时降息、降息多少等问题展开了无数猜想与预测。

当地时间6月18日至19日,美联储将召开为期两天的FOMC会议。这可能是2015年开启本轮加息周期以来最受关注的FOMC会议之一。降息大门会打开吗?最新“点阵图”如何预测未来利率走向?美联储怎么看待当下及未来经济势?谜底也许很快就要揭开。

除了美联储以外,日本央行和英国央行也将在本周公布最新利率决议,本月初刚刚进行降息操作的澳洲联储则将公布6月的会议纪要,几个对全球市场有重要影响的央行,将在本周集体面临市场检阅。

头顶两座大山,鲍威尔会开启降息大门吗?

市场已经走在了美联储的前面。联邦基金利率期货显示,截至上周五下午,美联储本周会议上降息的可能性为21%,7月降息的可能性达到85%,而市场预计,今年年底降息三次的可能性达到61%。

但经济学家们的预期有所不同。彭博经济学家调查显示,经济学家们预计美联储本周不会行动,至于2019年到底会不会降息也存在分歧。调查所得的预期中值显示,经济学家以微弱优势预测美联储会在12月份降息25个基点。

美联储还受到来自市场以外的巨大压力。特朗普近期多次点名批评鲍威尔,称去年12月的加息“犯了大错”,甚至称抨击其加息过快且量化紧缩,使得中国在贸易问题中占据了上风。

前美联储副主席Stanley Fischer上周日在一场会谈中预测,如果特朗普总统在2020年大选中成功连任,他不会再提名鲍威尔担任美联储主席。“通过批评美联储的政策,特朗普让鲍威尔陷入非常尴尬的处境。”他说。

头顶“市场预期”与“政治压力”两座大山,鲍威尔本周将何去何从?外媒报道称,目前,观察人士认为,至少有三个因素让美联储本周不会行动:一是G20峰会即将到来,中美贸易摩擦走势仍需观察;二是美联储不希望被金融市场与特朗普的抨击过度影响;三是美联储避免令去年12月加息看起来是个政策错误的愿望。

Stifel首席经济学家Lindsey Piegza表示,他们不希望被视为面临任何压力,无论是来自白宫还是来自市场的政治压力。“美联储将会审视数据,看看他们的模型所透露的信息。对他们来说,市场所说的并不重要。“

Prudential Financial的首席市场策略师Quincy Krosby表示,美联储从今年两次加息(去年的预测)到暂停,现在越来越接近降息,这是一个艰难的转变。

无论如何,美联储的任何言论及其最新公布的“点阵图”都将被市场人士拿着放大镜审视。

华尔街“债券之王”DoubleLine Capital创始人Jeffrey Gundlach上周四表示,“我无法想象他们将如何处理这些点。”他指出,市场预期与美联储预测之间存在“巨大差异”。

澳联储已降息,英国却在考虑加息?

除美联储决议之外,本周市场还将迎来日本、英国央行利率决议以及澳洲联储公布6月货币政策会议纪要。另外,欧美主要经济体本周将陆续公布6月制造业PMI指数,英国保守党党首选举将进入冲刺阶段,“脱欧”问题仍值得关注。

根据一项彭博经济学家调查,虽然所有50位受访经济学家都预计,日本央行在6月20日结束为期两天的会议中不会调整政策,但62%的受访者认为,央行的下一步行动是扩大宽松措施,该比例较4月的调查48%有所上升。

根据日本内阁府10日发布修正数据,剔除物价变动因素后,今年第一季度国内生产总值(GDP)实际增长率为0.6%,年率为2.2%,较之前年率2.1%的速报值进行了小幅上修。但日本内阁府此前公布的4月份景气动向指数显示,经济总体形势评估依然是表示经济衰退可能性很高的“恶化”,且连续两个月评估为恶化。

彭博调查显示,对日本首相安倍晋三推迟定于10月份上调消费税的猜测进一步降温,超过八成经济学家预计上调消费税会如期进行。经济学家们还预计,政府会采取更多措施来消除消费税上调对经济的负面影响。约92%的受访者表示,政府会采取额外措施来支持经济度过增税时期。

澳大利亚联储将在周二公布6月货币政策会议纪要。此前在6月4日,澳洲联储宣布降息25个基点至1.25%,利率降至历史最低水平,也是澳洲联储2016年8月来首次降息。分析认为,近期澳大利亚经济数据表现欠佳,如果澳联储在会议纪要中进一步释放鸽派言论,可能令澳元走势进一步承压

根据路透6月初的一项调查显示,经济学家普遍预计,澳洲联储将在8月再次降息至1.00%,年底前第三次降息的可能性也达到50%。

而在全球降息大潮若隐若现之际,英国央行却在考虑加息的可能性,显得尤其特立独行。

英国央行货币政策委员会(MPC)委员桑德斯(Michael Saunders)6月10日曾表示,英国央行可能需要比金融市场预期更快地提高利率。塞德斯表示,央行不一定要等到所有英国“脱欧”不确定性因素都解决之后再考虑加息。

此前,英国央行首席经济学家Andy Haldane也发出过鹰派信号,他在英国媒体发表评论文章称,小幅度加息可以谨慎地将通胀风险扼杀在萌芽之中。

最近公布的数据显示,受汽车产量下滑等因素影响,4月份英国经济萎缩0.4%,这是自2016年以来的最大跌幅。但对此,桑德斯并不感到意外,他表示4月经济数据疲弱但并不出人意料。他指出,此前,为应对“脱欧”冲击,库存显著增加,提振了一季度的经济增长。