华创证券点评航空业5月数据：经营数据回暖 航空公司客座率普升

华创证券发布航空行业5月数据点评称，1）成本端减负逻辑仍明确。国际油价快速下跌，布伦特油价从近75美元至一度跌破60美元，半月跌幅超15%。对成本端影响：当前油价水平测算，预计7月综采成本4935元，同比下降7%，减负逻辑明确。敏感性角度：油价波动10%分别影响成本南航42.92亿、国航38.48亿、东航33.68亿、春秋4.0亿、吉祥5.27亿。2）近期新增强推的春秋航空股价创今年新高，认为公司处于竞争格局优化阶段，更能将低成本优势并化为业绩稳定性增长。MAX的停飞导致部分区域航线竞争放缓，公司客座率提升领先，未来若进入北京大兴机场则迎来新一轮战略发展期。3）三大航与吉祥当前估值处于低位，对于三大航，认为短期观察汇率走势，旺季前是布局良机，对于吉祥，认为公司已经明显低估，待观察787的财务拖累收窄（预计月底执飞洲际航线后会好转），则公司存在较强补涨机会。