标普终于出手！新城发展被列入负面信用观察名单

7月5日—标普全球评级今日表示，将新城发展的评级列入负面信用观察名单，以反映该公司前董事长因个人刑事指控被上海警方刑拘的事件可能使公司声誉受损，并使公司的运营和融资受到影响。

标普表示，由港股公司下属主体在金融机构进行的股权质押存在一定潜在风险，但考虑到新城发展当前的流动性状况，若被要求追加保证金，短期内该公司无力偿付被强行平仓的可能性很低。截至2019年6月30日，该公司约34%的A股流通股被质押，H股实体控股的企业持有A股上市企业的67%股权。新城发展拥有足够资金来偿还其短期债务，包括分别于今年8月和10月到期的合计人民币45亿元的可回售境内债券。接下来，该公司有3.5亿美元的境外债券将于2020年2月到期。

该指控的严重性以及突发更替公司领导层可能对新城发展的声誉和品牌造成严重影响。这可能冲击该公司与业务伙伴和金融机构的关系。此外，投资者对该事件的反应在短期内可能影响新城发展的资本市场渠道或其他融资活动。

鉴于其高层管理经验丰富且入行已久，该公司的日常运营并不会即刻受到波及。但该事件会使集团在一段时期内处于较大不确定性之中。该事件的损害程度或在未来几个月显露，体现在包括销售、人员、融资、投资以及合作伙伴关系等多个方面。

根据2019年7月3日的公司公告，新城发展选举前董事长的儿子王晓松担任董事长。他此前担任新城控股总裁兼新城发展的非执行董事，负责集团的商业地产开发板块。

待该事件对新城发展的运营和财务状况所造成影响的程度逐步明朗后，标普将确定是否移出负面信用观察名单。如果认为该事件给投资者信心和业务运营造成明显的负面影响，则可能下调该公司评级。假如观察到可观的负面进展，包括销售业绩显著弱化、核心管理人员流失、融资渠道关闭、以及流动性收紧，那么对新城发展评级的下调可能超过一个级别。如果该事件仅给新城发展带来短期影响且可控，则可能确认其评级和稳定展望。可能情形包括稳定的合约销售额，日常业务运营持续生成稳定的现金，以及能够从资本市场和金融机构获取新融资或进行再融资。