捷信消费金融赴港IPO 现金贷款占贷款总额比例达70.5%

每经记者：边万莉 每经编辑：易启江

7月15日下午，消费金融企业捷克信贷企业Home Credit（捷信）在港交所提交上市申请。据了解，花旗银行、摩根士丹利以及汇丰为其保荐人。捷信在招股书中称，融资将其用于增加资本基础及扩充贷款规模，特别是南亚、东南亚及中国。

值得一提的是，捷信经营业绩很大程度上受到在中国及俄罗斯的业务影响。按新贷款额、未偿还贷款结余及收益计，中国为捷信最大的经营所在国家，截至2019年一季度占利息收入净额62.6%及向客户提供贷款总额63.9%。

此外，每经记者注意到，净利息收入对捷信经营业绩的影响最大，而生息资产主要包括销售点贷款、现金贷款及循环贷款。其中，现金贷款占贷款总额的比例由2016年12月31日的50.9%增至2019年3月31日的70.5%。

捷信在中国的在贷余额占比达63.9%

捷信成立于1997年，专注于消费金融领域的业务，通过网上及实体分销网络向客户提供销售点贷款、现金贷款及循环贷款产品。数据显示，捷信业务覆盖国家人口规模共计34亿，消费金融加权平均渗透率不足10%。

用户方面，2016年12月31日至2018年12月31日，捷信的客户数量增加了4700万人，复合年增长率为30%；2019年第一季度，捷信向重复借款人提供的贷款占公司新增贷款额的比例约68%。捷信表示，公司专注于向蓝领阶层及初级白领阶层中未得到充分金融服务的借款人提供消费金融产品，彼等从工作或经营小生意中获得固定收入，但不太可能从银行或其他传统贷款机构获得融资。

招股书显示，捷信在中国、俄罗斯、哈萨克斯坦、捷克共和国、斯洛伐克、印度、越南、印尼、菲律宾等地获得了相关金融牌照。

具体来看看捷信在中国的市场表现。2017年，捷信在中国的市场占有率达到28%。另一个角度来看，中国市场在捷信市场份额中占比越来越多。2016年、2017年、2018年，以及2019年一季度，捷信在中国的在贷余额分别为5643百万欧元、10685百万欧元、12446百万欧元、13353百万欧元，占其各地总额的比例分别是52.7%、63.3%、63.6%、63.9%。

捷信表示，于往绩记录期，尽管公司在九个国家经营业务，但贷款组合以至经营业绩很大程度上受到公司在中国及俄罗斯的业务影响。按新贷款额、未偿还贷款结余及收益计，中国为捷信最大的经营所在国家，截至2019年一季度占利息收入净额62.6%及向客户提供贷款总额63.9%。

现金贷款占贷款总额比例增至70.5%

《每日经济新闻》记者注意到，2018年，捷信新增贷款额为202亿欧元；而截至2019年3月31日，捷信的在贷余额为209亿欧元。捷信的资金来源主要包括银行及金融机构贷款、客户存款、债券及资产支持证券，以及联合贷款安排、资产出售及经纪等轻资本融资模式。从2016年12月31日至2019年3月31日，捷信有借款或承诺信用额度的银行及其他金融机构的数量由35家增加到140多家。

从业务构成份额来看，现金贷在捷信产品份额中占比高达70.5%。招股书显示，捷信主要提供三种无抵押消费金融贷款产品:销售点贷款、现金贷款及循环贷款。截至2019年3月31日，上述贷款产品分别占总贷款结余24.1%、70.5%及3.0%，而其他贷款占余下的2.4%。

捷信表示，现金贷款占贷款总额的比例由2016年12月31日的50.9%增至2019年3月31日的70.5%。由于现金贷款收益率及盈利能力较高，有助于提高盈利能力。在近至中期内，预期公司的各地理区域将维持销量增长，中国和南亚及东南亚的增长较快。亦预期将继续增加贷款组合中现金贷款的比例，尤其是在南亚及东南亚。

值得注意的是，2019年一季度，捷信历史经营收入和历史净利润分别达到1024百万欧元、169百万欧元。拉长时间段来看，2016年、2017年、2018年，捷信历史经营收入分别是2000百万欧元、3123百万欧元、3958百万欧元；历史净利润分别是210百万欧元、244百万欧元、433百万欧元。

捷信提到，经营收入及利润增长主要由于公司经营所处各国家的未偿还贷款余额(尤其是现金贷款)增加；而经营业绩影响最大的项目是净利息收入。招股书中的数据也印证了这一点，捷信净利息收入在2019年一季度、2018年、2017年、2016年占年度经营收入比例分别是88.0%、81.4%、77.4%及76.6%。

此外，数据还显示，2019年一季度，捷信从现金贷款、销售点贷款及循环贷款获得的利息收入分别为976百万欧元、246百万欧元、28百万欧元。捷信在招股书中坦言，自生息资产赚取利息收入，而生息资产主要包括于其经营所处国家向客户提供的销售点贷款、现金贷款及循环贷款。