科创板首日平均换手率近80% 多数私募已获利了结

证券时报记者 许孝如 沈宁

昨日，市场期待已久的科创板正式鸣锣开市。作为C类投资者的私募基金，虽参与份额远不及公募等A类机构，但却是市场的风向标之一，他们的操作动向备受关注。

证券时报记者经多方调查了解到多家私募参与科创板的情况，从结果看，大多数私募均选择当日获利了结。由于昨日科创板个股普遍大幅上涨，不少私募打新的产品收益可观，有私募仅打新部分收益就为整个产品的净值贡献超过4%。

多数私募已获利了结

“对于打中的新股，大部分机构今天都会毫不犹豫地卖出，我们也是做了获利了结。收益不错，打新部分为产品净值增长的贡献超过4%。”上海一家私募负责人向证券时报记者表示。

在他看来，科创板首日新股表现单从涨幅上看与主板新股的累积涨幅差不多。

“科创板前五日没有涨跌幅限制，理论上算是直接到达了稳定价格区间。相信很多市场投资者的注意力都会聚焦在科创板上，因为没有涨跌限制，大家会在交易上投入更多精力，毕竟大多数人都没有经历过这样的制度。”

展博投资总裁冯婷婷表示，他们参与了科创板网下打新，昨日上市的25只科创板的新股，大部分都有网下中签的额度。

“市场的热情有些超出了我们的预期，更多的是一种博弈行为。这些个股整体高开这么多，未来需要一段时间来消化，短期内只剩下交易机会。所以，我们昨天也都卖出了。”冯婷婷说。

不过，冯婷婷认为，把主板新股的十几个涨停压缩到一天，也是可以理解的。只不过个别股票涨幅实在太大，后面分化或许会更加明显。

“从换手率来看，我相信大部分机构都卖出了，接下来稳步回调应该是大方向。短期内，我们不会再太积极地参与。”深圳一家中型私募表示。

谈到未来的科创板交易策略，上述上海私募负责人表示，他们还是会以打新为主，短期不会去参与二级市场交易。“我们卖掉之后不会回过头去投资，只会去关注。从合理估值角度来说，大部分科创板新股在经历首日上涨后已经不便宜，当然也不排除个别公司未来可能会有很好的表现。”

“从静态看市场表现，首批科创板新股的估值在首日应该算是一步到位了。动态来看，体现了大家对科创板公司成长性非常好的预期。对这个市场来说，今后的博弈会更复杂。”中阅资本总经理孙建波告诉记者。

多项交易数据超预期

在科创板正式交易前，中信证券研究认为，科创板开板初期新股首日平均换手率预计在35%~65%，成交额在130亿元~240亿元，平均涨幅预计在20%以内；开板首周预计分流资金规模在200亿元~370亿元，对当下市场分流影响有限。

显然，中信证券低估了市场的交易热情，昨日首批科创板个股平均涨幅高达140%，平均换手率超过78%。

一村投资投资经理李振对证券时报记者表示，从涨幅、成交额、换手率及盘面波动来看，都无疑显示出市场对科创板的热情。不过，虽然板块整体高涨，但不同个股受发行价、行业基本面、总市值等因素影响，涨幅梯度较为明显，显示出一定的分化，而非纯粹博弈式的炒新。

而成交额相比创业板同期，无论在绝对数还是相对主板的占比来看都有提升。

李振补充称，从盘面表现看，个股换手都已比较充分，受到盘中临时停牌和报价规则的约束，日内宽幅震荡获得了较好的抑制，在开板首日的背景下，股价日内波动处于A股投资者较能接受的范围内。

因T+1交易规则所限，7月22日是二级市场投资者和打新投资者的多空博弈，据李振判断，随着打新资金的退出和融券的不断引入，23日起市场表现可能会更加激烈。

星石投资认为，从交易的视角来看，科创板波动明显高于A股其他板块。不过，市场化交易制度促进价格更快回归价值。从2009~2012年来看，有84%的公司，即730多家公司上市首日收盘价高于发行价。但随着时间的推移，股价逐渐回归常态，1年以后，仅有54%公司股价仍高于发行价。对于科创板而言，由于其采用了前5日不设涨跌幅限制+以后20%涨跌幅限制，股价向价值回归的速度也会加快。

“长期来看，科创板的意义，不仅仅在于科创板上市公司本身，而在于成为未来A股所有高速成长类企业群体发展的先行指标。”星石投资表示。