A股市场放量大涨后怎么走：短期市场向上运行态势已基本形成

8月19日沪深两市高开高走，放量攀升。午后涨幅持续扩大，截至收盘，上证综指报2883.1点，上涨2.10%，录得四连升并创一个半月最大单日涨幅。

盘面上，申万一级行业中计算机板块、通信板块涨幅居前，电子板块、非银板块紧随其后。题材股大放异彩，深圳本地概念股掀起涨停潮，金融科技股和网络安全股也表现积极。

沪深两市成交总额为5816亿元，较前一交易日的4302亿元大增1514亿元。

申万宏源证券首席市场分析师桂浩明在接受澎湃新闻记者采访时说，就短期而言，市场的向上运行态势已经基本形成，接下来相对比较乐观，能够连续上涨，遇利空而不跌，这基本是提示着上涨格局，所以短线乐观。

“但是中期来看，还是取决于基本面和宏观面，中线不悲观，但中线能否支持股市上涨还要取决于其他因素的配合。短线而言，既然行情起来了应该积极做多，而中线而言的话，现在也不要追高。”他进一步表示。

反弹能否持续

政策密集释放成为市场上涨的重要原因之一。8月18日，《中共中央 国务院关于支持深圳建设中国特色社会主义先行示范区的意见》发布。此外，LPR改革迈出了利率并轨的第一步 。

那么，在政策红利的影响下，A股的反弹可否能够保持？

方正证券策略首席分析师胡国鹏认为，市场短期风险偏好提升，对于短期反弹有部分提振作用，但是持续性的反弹仍需要三方面因素的不断强化，一是政策的持续加力，扭转经济悲观预期，货币政策关注MLF利率是否能调降5-10bp，财政政策关注专项债额度能否上调；二是改革开放举措能否持续释放，体现在深圳先行示范区具体细则的落地和自贸区扩围两个维度；三是外部不确定性缓和。

“上周末央行政策和深圳先行示范区政策，凸显管理层决心，为实体企业减税降负，鼓励科技创新成为共识。”国泰君安证券首席市场分析师林隆鹏认为，政策边际转向动作清晰，市场风险偏好提升，下跌空间非常有限，而向上空间打开，当下正是战略配置绝佳时机，投资者宜坚定信心，大胆加仓。

提出类似观点的还有海通证券投资顾问瞿时尹，他对澎湃新闻记者说，国内政策利好驱动，外围的不确定性中期还是有，但影响力在逐渐降低。短线如果能回到3000点附近还是可以获利减仓的。

也有机构保持较为谨慎的态度，银河证券认为，在外部环境不确定的背景下，叠加全球经济持续减速，A股市场恐难有大的持续性行情，但在政策逆周期调控力度加大的背景下，市场下方的空间也较为有限，因此指数维持震荡仍旧是接下来一段时间的主要走势。

东北证券策略分析师许俊认为，结构性的政策施力特征对于A股的拉动力度可能还不足。

“长期配置价值较为突出的情况下，中短期市场成交额快速增大，地域主题推动市场上涨过快，可能使得在大势上的可操作空间不足。结构上的问题更为重要，历史来看市场资金集中度高位回落后的1个月左右时间会有大级别的风格切换，本轮切换可能行业属性要强于板块属性。”

配置策略

从目前上涨的板块来看，大多为受政策影响较多。以券商板块为例，8月19日《融资融券交易实施细则》正式实施，扩大融资融券标的范围，对融资融券交易机制作出较大幅度优化。

8月19日，券商板块盘中表现强势，至收盘，第一创业（002797）、长城证券（002939）、中信建投（601066）、国信证券（002736）涨停，红塔证券（601236）、中信证券（600030）等涨幅也超过8%。

在接下来的市场中，应该选择什么样的配置策略？

桂浩明认为应该从三个维度来进行投资，一是前期跌得比较多的股票，属于被错杀的蓝筹股；二是围绕5G、自主可控等信息产业中挑选比较不错的股票；三是可以继续抓住在国家推动经济发展过程中采取的措施，从受益的相关行业板块中进行挑选。

展望后市，国信证券策略团队也建议重点关注三个投资方向：一是自主可控和国产替代，这是中国经济发展的一个必然趋势，是一个确定性的方向，建议积极关注以5G等为代表的高科技板块；二是关注盈利稳定的龙头公司，在行业集中度不断提升的过程中未来ROE有望持续提升；三是重点关注全球降息潮下的高股息品种。

科技股是多家券商机构多次提及的配置行业。

胡国鹏也认为，目前增配科技和抱团消费仍会强化，一方面由于经济下行趋势以及外部不确定依然存在，且龙头消费公司业绩稳定，消费抱团仍会延续。增配科技近期市场已经有所演绎，核心的逻辑在于自主可控、5G等投资链条的驱动。

银河证券则从风险排除角度向投资者作出提醒，该机构认为在配置时应该继续“排雷”，一是排除伪成长、做假账可能性较大的公司，二是排除现金流差、过度依赖融资的竞争力较弱的公司，三是排除“白马变脸股”，随着宏观经济的下滑和消费者偏好的改变，部分消费和制造业的白马股的竞争力在持续下滑，建议提高甄别能力，警惕部分消费医药的潜在风险。主题投资方面，黄金类资产有利于对冲全球经济不确定性增强和美联储降息的风险。