行业景气度不在！中国神钢也扛不住下滑 半年少赚了40亿

8月22日，2019年中国民营企业500强公布，64家钢企入选，2017年、2018年时这一数字分别是38家和60家。

然而，整个钢铁行业就如一位行业研究人士评价的那般，“大势已去的品种，纠结季节性，就像台风要来了还想着晒太阳。”

作为行业绝对的龙头的宝钢股份，半年报业绩便足以说明一切。

公司22日晚间披露的半年报显示，1-6月，公司完成钢产量2428.6万吨，商品坯材销量2335.2万吨。其中，商品坯材产销保持平稳，销量较上年同期还增加了0.4%。

结果是，销量增加了，但是收入和净利润反而分别出现-5.2%和-38.19%的下滑，缘何增量不增收？

关键有两点，其一2018年国内钢企盈利能力处于历史高点，这使得公司今年需要面对去年高达100.09亿元的超高利润基数。

其二，钢铁业盈利拐点已于2018年四季度出现，从此国内钢企盈利趋势掉头向下，并于今年一季度大幅度下滑，二季度稍有反弹。

但是正如前述专家所言，大势已去之下，整个钢铁价格难有大作为。分季度来看，亦可以与上述判断相互佐证，宝钢股份一季度利润27.26亿元，二季度小幅反弹至34.61亿元。

上述背景下，作为绝对龙头的宝钢股份也只能是“稳住”，而无法继续实现增长，这是行业趋势所决定的，非公司主观所能解决的。

反馈到财报上，便是公司钢铁制造业务毛利率从2018年上半年的16%，下滑到了今年上半年的10.6%，营业成本则同比上升3个百分点。

分产品看，公司收入占比最大的冷轧、热轧碳钢板卷营收分别下降12.3%、3.9%，当期毛利率同比减少4.9和9.1个百分点。

上述两个品种终端消费主要集中在汽车、机械领域，而后者在经历2018年的爆发式后，今年始终处于低迷状态。

宝钢股份也表示，“上半年公司主要下游市场汽车产量、销量分别同比下降 13.7%、12.4%，板材价格指数同比下降 6.3%，铁矿石普氏指数同比上升 30.8%，同期煤、焦价格保持高位。”

需要指出的是，进入今年三季度后，整个钢铁行业来自成本端，尤其是铁矿石方面的压力会明显减轻。

因为上半年翻倍的铁矿石期货价格，自7月15日冲至924.5元后已经开始回落。至22日收盘，大商所铁矿石期货主力合约结算价已经跌至591.5元。

这对于宝钢股份，以及国内整个钢铁业都是一个好消息。

只是，参照2016年至2018年行业运行特点来看，行业盈利能力的强弱更多受产品端影响，而非成本端。

即便三季度行业成本压力减小，但是上市钢企今年想要实现增长，几无可能。利润下滑幅度控制在四成以内的钢企，就已经算不错的企业了……