8折都没人要？三家中小财险股权无人问津 保险业马太效应明显

受手续费税前列支限额提升、权益投资增长等等多重利好因素影响，上半年保险行业成绩单亮眼，财寿险公司预计利润总额1926.18亿元，同比增长28.22%。不过马太效应也越来越明显，中小险企的日子越来越难熬，近期，阿里拍卖平台上挂出三家保险公司的股权拍卖信息，但是看的人多，参与的人少。

8折仍无人问津

今年股权被拍卖的三家险企分别是珠峰财险、天安财险和诚泰财险，拍卖时间初定于今年10月中上旬。

天安财险和诚泰财险被拍卖股份相对较少，分别为1.69亿股和1亿股，占比约为0.9539%、1.68%，起拍价分别是2.55亿元、1.65亿元。其中天安财险的起拍价较评估价大打折扣，其1.69亿股的评估价为3.19亿元，起拍价是评估价的79.9%，相当于打了八折。

天安财险被“打折出售”并不无道理，今年上半年天安财险实现原保险保费收入约78.59亿元，同比下降约5.5%。

5月6日，中债资信评估有限责任公司发布的天安财险2015年资本补充债券跟踪评级显示，天安财险2019年面临较大的满期给付压力，短期流动性压力加大，投资收益持续下滑，盈利能力有所波动，评定天安财险主体信用等级为“AA”，列入负面信用观察名单，债项等级为“AA-”。

中债资信认为，天安财险底层投资资产流动性较差，资产负债期限错配较严重，短期流动性风险加大。天安财险近年持续处于理财型保险净兑付时期，2019年一季度已正常兑付理财险产品约344亿元，主要通过出售兴业银行股权3.485亿股等集资金59亿元，卖出回购兴业银行股权收益权4.98亿股筹资87.88亿元，此外还通过存款、债券、信托、保费收入和转让武汉环球贸易中心等方式筹集兑付资金。

6月21日，大公国际将天安财险的主体评级展望由“稳定”调整为“负面” 。

9月5日，银保监会在其官网发布2019年上半年保险消费投诉情况的通报，天安财险也是名列投诉前茅。

珠峰财险第四大股东或将易主

珠峰财险的情况也如出一辙。由于原股东深陷债务危机，开业仅两年多的珠峰财险被拍卖股权的比例高达9.9%。这意味，如果竞拍成功，珠峰财险将更换第四大股东。公告显示，拍卖标的珠峰财险9.9%股权评估价为8561.73万元，起拍价与评估价一致，保证金为1500万元，每次加价幅度为40万元，竞拍时间为2019年10月5日10时至2019年10月6日10时止(延时除外)。

截至目前，记者发现，尚未有人报名，25人设置了提醒，有1458多次围观。

珠峰财险开业以来屡现高管“内斗”风波，管理团队不稳，导致该公司近两年业务增长缓慢，亏损额度持续超过亿元。

数据显示，2016-2018年，该公司分别实现保险业务收入为0.27亿元、4.16亿元、4.67亿元，今年上半年保险业务收入为2.06亿元，同比下降约19.76%。虽然保费收入整体呈现增长趋势，但上述三年净利润分别为-0.71亿元、-1.94亿元、-1.5亿元。

2019年该公司上半年净利润为-1.4亿元，亏损幅度同比扩大93%，这意味着该公司已累计亏损5.55亿元。对此，珠峰财险相关负责人表示，公司目前尚处于转型震荡期，短期内的经营结果不良、偿付能力下降，公司正在积极采取措施改善经营。业内人士分析认为，或基于以上原因，珠峰财险9.9%股权的评估价仅为8561.7万元，相较于认缴资金9900万元，折价14%。

据统计，今年以来，信泰人寿的部分股权也曾5次被挂在阿里拍卖平台上，但最后仅成交了1次。

华南一家财险负责人在接受21世纪经济报道记者采访时表示:财险股权之所以应者寥寥,除了被拍卖公司本身质地不佳之外，主要还是因为市场马太效应严重。“已经形成赢家通吃的局面，头部的公司资源好、渠道好，已经把市场份额垄断，自然容易盈利。后进入的公司，市场份额寥寥，只能‘吃土’。特别是财险盈利的时间较长，有些股东没有耐心，导致公司股东频频换人，对于财险公司经营来说，也是不稳定因素。”

中国社科院保险与经济发展研究中心秘书长王向楠曾分析称，通过考察2006-2012年开始营业的29家财产保险公司，将连续两年的年度营业利润为正视为开始盈利，那么目前有6家公司仍然没有实现盈利，其平均经营年限达9.4年；在已经实现过盈利的公司中，从开业到取得盈利平均时长为4.2年，不过在2018年仍有5家营业亏损。