房多多赴美上市 命运坎坷或成SaaS第一股

华夏时报（chinatimes.net.cn）记者李未来 见习记者 黄琼 深圳报道

刚满8周岁的深圳市房多多网络科技有限公司（以下简称“房多多”）给自己备足了生日礼物。10月9日凌晨，房多多向美国证券交易委员会(SEC)正式提交招股说明书，房多多欲上市的说法最终被证实。

2015年9月，房多多完成了C轮14.21亿元融资后便没有其他融资动作。此举也引起外界对其准备上市的猜想。《华夏时报》记者发现，此次赴美上市的融资金额却还不足C轮融资的金额。据招股书显示，房多多计划通过首次公开募股(IPO)募集最多1.5亿美元资金，交易代码为“DUO”，或将成为中国产业互联网SaaS第一股。

同时招股书显示，房多多自2011年成立之后连年发生净亏损，到2016年净亏损人民币3.321亿元，直至2017年才实现盈利，当年的净利润仅为人民币60万元。

房多多官方介绍，房多多成立于2011年10月，是中国居住服务领域的互联网科技公司，运营着由SaaS赋能的中国最大在线房地产交易平台。通过使用移动互联网技术、云技术和大数据，为中国的房地产经纪商户量身打造SaaS解决方案，实现房地产交易的关键资源，包括房、客、资金和交易数据的在线聚合，赋能经纪商户在线上开展业务，提高他们的服务效率并拓宽服务范围。

合硕机构首席分析师郭毅向《华夏时报》记者坦言，对于这种互联网中介平台来讲，只有快速地扩张，快速地占领市场，然后形成相对具有一定影响力的市场比重，才能够在部分的区域或城市产生所谓的控盘效应。对于房多多来说，只有这样才能在目前现有的基础之上，获取到更高的一个收益。所以这个可能是房多多谋求上市的一个相对比较核心的原因。

房多多转型屡败屡战

2011年房多多创始人段毅只身一人南下来到深圳，成立了房多多，开启了他人生的第二次创业。段毅将房多多的发展重心转向了B2B模式，即“一二手联动”，从开发商处拿项目，然后分给中介公司销售，做起了中介的中介。

2014年，房地产调控开始，房地产逐渐步入下行周期，开发商为尽快走量而广开渠道。类似房多多的B2B企业如雨后春笋，爱屋吉屋、吉屋网等不少互联网公司遍地开花。而当时互联网信息平台的“一哥”房天下也迅速转型，想要利用手中的资源打造一个电商平台。

好景不长，但随着资本的热潮逐渐退散，互联网中介陷入发展低谷。不久之后，房天下坏消息频出，如大量中介集体上门讨要薪资、规模性裁员等。到了2019年初，爱屋吉屋最终也彻底被市场的潮涌所湮没。

于是，段毅在2015年决定将突围方向定为二手房市场，利用互联网将其做大，开启了二手房“直买直卖”模式。

按照段毅当时的设想，房多多的“直买直卖”模式，就是买卖双方直接相约看房、约谈价格，避免被中介吃差价，而房多多面向买主只收取2999元的交易费与房价×0.3%的交易保障费，大大低于传统中介2%的收费。但正是这一“直买直卖”模式，引发了另一层矛盾。“直买直卖”模式本质上是去中介化，抢夺了中介们的“饭碗”，与房多多自身基础业务相违背。同时收取的少量中介费用始终抵不过大量费用的支出，直接导致了公司资金的亏损。

2019年3月，房多多调整策略，放弃了“直买直卖”转向了中小型中介派单模式。2019年3月，段毅对外界承诺，“做独立平台，不自雇一个经纪人，不开一个线下店；捍卫每一个平台商户的正当利益；不侵占任何一个商户的私有数据”。并表示，这是他用三年时间、耗费3亿元买来的教训。

房多多市场活跃度欠佳

就招股书内容来看，市场渗透率近半的注册经纪商户似乎是房多多手中的一张王牌。2018年，在中国将近200万名房地产经纪商户中，房多多的注册经纪商户数超过91万名，市场渗透率达45%。截至2019年上半年，房多多平台已经拥有超过107万名注册经纪商户，渗透率近50%。其中，26万为活跃经纪人，3万为闭环经纪人。

不过，根据易观千帆指数显示，2019年8月，安居客的月活指数为1928万，房天下的月活指数为353.1万，而房多多的月活指数只有21.8万，还不及头部机构的1/10。

《华夏时报》记者询问多位深圳、上海、惠州等城市的中介人员对于房多多的使用情况时也发现，多数表示知道房多多app，但是使用的不多。

58安居客房产研究院首席分析师张波认为，房多多吸引到大量的经纪人在平台注册，并通过线上匹配，达到平台撮合的交易变现的目的，这一模式本身还是可以产生一定的收益以支撑公司发展。最大的问题在于活跃度不够,换言之没有足够大的流量和其他房产大平台在流量跑道上竞争,缺乏线上大量的找房用户来支持经纪人持续稳定获客。

而从房多多未来的增长战略中可以看到，增加市场占有率、曝光度也是其重头任务。房多多表示，将通过免费且易于使用的SaaS基础设施吸引和留住更多经纪商户并提高他们的业务表现；扩展并加深房产数据和房源信息；持续通过SaaS服务赋能经纪商户以吸引更多房源；丰富并扩大增值产品和服务；继续创新，升级技术，强化数据库以及吸引更多房源；吸引、留住和激励人才。

专家称需更多资金支持

房多多从2015年完成C轮融资之后至今未进行一次融资，上市的消息也由此开始不断被传出。直到2018年6月，房多多终于宣布了上市计划。三个月后，房多多向港交所投递了上市申请，将于2019年初上市。然而直到今年10月9日招股书的递交后，房多多上市计划变成赴美上市。

值得注意的是，从招股书中可以看出，房多多此次募集资金最多1.5亿美元，尚不如2015年C轮融资金额大。

而至于上市募集资金的主要用途，房多多方面向《华夏时报》记者表示，此次美股上市募集到的资金将主要用于增强研发能力，投资于技术、销售、营销和品牌推广、营运资本等。

而至于该活跃指数问题，房多多表示，其商业模式中，平台主要围绕经纪商户来构建服务生态，帮助经纪商户把生意搬上网，量身打造SaaS解决方案并提供房源赋能，使经纪商户在平台中完成房地产交易中的关键步骤，促成一个创新性的闭环在线房地产交易商业模式。然而，APP月活指数包含更多C端消费者，对房多多而言不具备参考价值。

郭毅表示，房多多整体的利润率在5%左右，95%收入做出了相应成本的排布。总体下来，房多多利润的金额还是相对可观的。但如果要维持一个高速增长的话，它的投入是需要滚动的、持续的投入。所以这方面房多多也需要更多的流动资金来给予更高的支持。

招股书数据显示，2017年，房多多的收入为18亿元人民币，2018年增长至23亿元人民币，增幅为26.9%。截至2019年6月30日的6个月内，房多多的收入同比增长55.4%，由2018年同期的10亿元人民币增长至16亿元人民币。同时，房多多2017、2018年净利润分别为64.9万和1.04亿，2019年上半年净利1.00亿。

易居研究院智库中心研究总监严跃进表示，上市也有助于此类地产企业的持续健康发展，以及竞争力的提高。部分中介机构也会据此积极寻求上市的机会。

互联网+房地产的中介模式至今并不少见，有人来了有人也走了，房多多赴美上市能否使其“淘宝梦”成真，还是个未知数。