超100000亿元!人类史上最大的IPO来了 马云保持的纪录可能要被打破
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超100000亿元!人类史上最大的IPO来了 马云保持的纪录可能要被打破

2019年11月20日 06:28:39
来源:全景网

马云保持的这项世界纪录,可能要被打破了!

全球上最大的石油巨头:沙特阿美,在2019年下半年以来,不断吸引着全球金融圈的眼球。

因为,这家一年壕赚1110亿美元(约合人民币7728亿元)的公司即将IPO,登陆资本市场。

11月17日,沙特阿美正式披露了IPO定价区间:30-32里亚尔/股(约合8-8.53美元/股),拟出售1.5%的股份,即30亿股。

以此计算,沙特阿美IPO募资规模在900亿-960亿里亚尔(约合240亿-256亿美元),若超过250亿美元,将刷新阿里巴巴2014年美股上市创下的纪录,成为全球最大IPO。

随着招股书披露,全球最大的石油巨头到底值多少钱,也有了大致的区间。1.5%股份、募资240-256亿美元。意味着,沙特阿美的整体估值区间在16000-17066亿美元(约合人民币达112382-119870亿元)。

即使是估值区间下限,沙特阿美也超过了目前全球市值最高的上市公司:苹果的11868万亿美元,约等于2个亚马逊。

据招股书披露,机构投资人的询价期将在11月17日开启,12月4日结束;个人认购期为11月17日至11月28日,最终股票定价将在12月5日宣布。

沙特阿美,名副其实的“赚钱机器”

自1988年被沙特收归国有后,沙特阿美的财务数据就成了“国家机密”。

为了推进IPO计划,2019年11月9日,沙特阿美首度披露了一份长达658页的招股书,揭开了石油“巨无霸”神秘面纱的一角——2018年的营业收入达3550亿美元,净利润高达1111亿美元。

2019年前三个季度,沙特阿美的净利润为680亿美元,相当于另一全球能源巨头:埃克森美孚2018全年净利润的3.25倍。

意味着,2018年,沙特阿美的每天收入超10亿美元,净利润更是苹果公司的2倍,是中石化、中石油利润之和的6倍,比埃克森美孚、壳牌、雪佛龙以及英国石油几家公司的净利润之和还多。

但,它或许不是全球最赚钱的公司,很可能排在第二位。因为,2018年,中国烟草总公司的利税总额(上缴税收+利润)超1720亿美元。

关于沙特阿美的赚钱诀窍,招股书阐述得非常直白:全球石油产量最大、成本最低。

招股书数据显示,截至2018年12月31日,沙特阿美和全球五大原油巨头(埃克森美孚、荷兰皇家壳牌、英国石油BP、雪佛龙、道达尔)相比,成本最低。以原油开采的上游生产成本为例,沙特阿美每桶的成本只要2.8美元。

而据纽约商品交易所数据显示,每桶轻质原油的成交价格达57美元,意味着沙特阿美的毛利率超过90%。

成本低的同时,沙特阿美的原油产量非常巨大。据招股书披露,沙特阿美的每日生产原油量达到 1000 万桶,约占全球总产量的十分之一。

在原油行业格局巨变的前景中,维持低成本尤为关键。沙特阿美认为,原油价格下行将挤压成本更高的生产商走向停产,沙特阿美的市场份额有望进一步扩大。

而,关于产量大、成本低的原因,沙特阿美表示,原油储地大多位于陆上、海上浅水区域、规模化形成的开采和物流能力等优势条件。

同时,沙特阿美的原油储量亦非常惊人,截至2018年12月31日,其已探明原油储量为2268亿桶,即便是五大国际石油公司的储量总和,也仅是它的1/5。

可见,巨大的产量、超低的成本、惊人的储量,是地球为沙特阿美构建的“护城河”。

"日进斗金"的沙特阿美,为什么要上市?

那么问题来了,那么赚钱的沙特阿美,为什么要上市呢?

众所周知,中东地区的经济对石油出口的依赖非常大,沙特亦不例外,其国家财政收入一度超70%来自于石油产业。

因此,国家的经济命脉便与石油价格绑在了一起。

然而,2014年至2015年期间,布伦特原油价格一度从115美元每桶快速下跌至30美元每桶附近,2016年国际原油均价仅为45美元,系十年来首次。

布伦特原油十年价格走势

尽管沙特的石油以开采成本低为傲,但面对油价暴跌、OPEC减产,一度使得沙特陷入巨大财政赤字。

于是沙特政府为了解决财政困境、摆脱能源依赖,早在2016年1月,便有意将手中最值钱资产:沙特阿美,推向资本市场,融资用于支持经济多元化发展。

另一个原因是,国际能源体系正在悄然发生改变。

美国页岩油产业的繁荣发展、新能源产业的崛起,正在逐渐打破由OPEC主导的全球石油市场中的定价逻辑。

这无疑将使得化石能源的前景黯淡,沙特政府担心手中的核心资产随之贬值,如果可以通过IPO引进外部投资或合作,或将能在中东地区的权力格局调整中,争取一些包括资金在内的筹码。

然而,此后三年,沙特阿美的IPO计划坎坷不断,至今仍然在资本市场的门口徘徊。

中国也要出手!最多买100亿美元

但,这一次,或许是沙特阿美距离完成IPO最近的一次。

据公布的招股书显示,投资者已经从17日开始认购,个人投资者至28日结束,机构投资者认购至12月4日结束。12月5日,沙特阿美将公布IPO最终定价。

而对于沙特阿美的IPO,沙特本国的投资者早已摩拳擦掌。据基金经理表示,自2019年5月份以来,沙特股指一度暴跌超21%,主要因当地机构投资者出售股票,以准备参与沙特阿美IPO认购。

2019年5月至今,沙特全指的走势图

对此,沙特阿美特意准备将此次IPO发行数量的1/3,留给沙特本土的散户投资者,规模在80-85亿美元。据沙特投行人士预计,至少有600-700万本地投资者将参与沙特阿美的IPO认购。

值得一提的是,作为全球主要石油进口国,中国对沙特阿美IPO也有较大的兴趣。据外媒报道,中国丝路基金、中石化和中国主权财富基金中投公司有意参与认购,参与资金规模或在50亿至100亿美元。

全球石油巨头的3个风险点

在这份长达658页的招股书中,沙特阿美披露了公司存在的主要风险点,其中运营能力、政府控制、法律风险是3个最不容忽视的风险点。

据新华社报道,9月14日,沙特阿拉伯内政部发表声明,当日凌晨,数架无人机袭击了沙特阿美两处石油设施,并引发火灾,产量一度短暂下降近一半。

值得注意的是,受意外袭击、油价走低的双重影响,沙特阿美2019年第三季度的净利润同比下降超30%。其在招股书强调,意外袭击未来可能对运营产生“重大不利影响”。

另一个风险点,上市后,沙特政府对企业的控制力度太大。此次IPO出售1.5%的股份,98.5%的股权依旧掌握在沙特政府手中。意味着,持有少数股份的投资人,对于公司的治理难以产生实质影响力。

最后,据招股书披露,沙特阿美和第三方合作者的部分合同存在争议,合计法律风险敞口可能达到10亿美元。

面对种种风险点,境外投资者难免心生怯意。对此,沙特阿美在招股书中承诺,前5年每年至少派发现金股息750亿美元,以目前1.6万亿美元估值计算,750亿美元派息金额,对应的股息率约为4.6%。

撰文/制表:全小景