天齐锂业公告配股说明书 下周开启配股缴款
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天齐锂业公告配股说明书 下周开启配股缴款

2019年12月12日 19:35:19
来源:时时企闻网观

2019年12月12日晚间,天齐锂业(002466.SZ)发布配股说明书公告及摘要,公告显示,本次配股拟以实施本次配股方案的股权登记日(12月17日)收市后的股份总数为基数,按照每10股配售3股的比例向全体股东配售,配股价格为 8.75元/股,拟募集资金总额不超过70亿元,扣除发行费用后的净额拟全部用于偿还购买SQM 23.77%股权的部分并购贷款,具体偿还方式根据相关贷款协议的约定执行。

需要投资者关注的是,天齐锂业将于2019年12月18日开始停牌,配股缴款时间为2019年12月18日起至2019年12月24日的深交所正常交易时间,逾期未缴款认购者视为自动放弃配股认购权。配股结果将于12月26日公告,公司股票于12月26日复牌恢复交易。

控股股东及一致行动人承诺全额现金认购

2019年4月,天齐锂业公告收到控股股东成都天齐实业(集团)有限公司及其一致行动人张静、李斯龙出具的《关于全额认购天齐锂业股份有限公司配股可配售股份的承诺函》,承诺以现金方式全额认购其可认配的股份。根据配股说明书信息,控股股东及一致行动人的持股比例为41.03%,按照公司当前的总股本11.4亿、10配3配股比例以及8.75元/股的配股价格计算,在此次配股中大股东及一致行动人现金出资超过12.27亿元。

市场人士指出,天齐锂业控股股东及一致行动人承诺全额认购配股是对配股能够顺利实施的重要保障,同时将对投资者产生积极的示范引导作用,彰显对天齐锂业未来发展前景的强大信心。

天齐锂业资源产能双增长,迎接锂行业曙光

2015年以来,电池级碳酸锂作为新能源车的重要原材料,价格跟随新能源汽车放量自2015年末的4万元/吨开始上涨至2016年1 月的高点 17 万元/吨。高价刺激下,西澳新兴锂矿山开始放量,锂价自 2018 年开始下降, 在2019 年四季度达到约6万元/吨。

高价刺激下,澳洲的新兴锂矿山在19年进入了放量期,MtMarion、Wodgina、MtCattlin、Pilgangoora(Pilbara)、Pilgangoora(Altura)、Bald Hill六座锂矿山19年前三季度生产锂精矿81.4万吨,同比增加58.98%。而锂矿山成本普遍高于盐湖提锂成本,2015年之间锂价长期在3-4万元之间徘徊,当时只有天齐锂业控股的Greenbushes这样的低成本矿山能够盈利,然而随着锂价在2015-2017年期间的大幅上涨,期间澳洲大量矿山投入生产,造成锂资源短期内严重过剩。随着锂价的回落,2017-2019年投产的高成本矿山将首先受到冲击。2019年三季度以来,部分矿企陷入经营困境,过剩产能开始出清。

天风证券在近期发布的证券研究报告中指出,锂行业供需状况有望出现改善。2018-2019年作为锂资源放量主力的澳洲锂矿山在锂精矿价格下跌的压力下,已经开始停产和减产,目前Alita已经进入破产托管,Wodgina进入维护,Pilbara开始减产,Mt Cattlin预计减产,Altura面临现金枯竭,20年西澳锂精矿的产量大幅低于预期是大概率事件,锂价有望企稳。2020年开始,欧洲传统车厂有望集中提出其新能源主力纯电动车型;5G推广可能带来换机潮;需求增长有望超出市场预期。20年锂的供需状况有望得到边际改善。

同时,天齐锂业奎纳纳基地一期2.4万吨氢氧化锂生产基地已经建成,产线得到全球头部电池厂的认可,供货协议已经覆盖奎纳纳产量的50%。2020年天齐锂业的锂盐产品产量有望增长50%,产销量增长有望成为下一阶段公司业绩增长的主要驱动力。公司产量增长配合行业回暖,业绩有望出现双击式增长。

行业前景明确,电动汽车及储能需求潜力巨大

12月3日,工信部发布《新能源汽车产业发展规划(2021-2035 年)》(征求意见稿),其中提出到2025年新能源汽车新车销量占比达到25%左右,智能网联汽车新车销量占比达到30%,高度自动驾驶智能网联汽车实现限定区域和特定场景商业化应用。从数据上看,再次明确销量长期目标,规划超过预期,确定新能源车在国家能源结构调整过程中的重要地位。按照2025年25%份额目标,预计当年新能源车销量接近700万辆,2019-2025年复合增速将达到34%。

根据业内知名研究机构Roskill 2019提供的数据,由于来自新能源相关行业的电动车和储能领域的需求激增,可充电电池的锂消费量在基础增长情形下,自2018年至2028年预计将有每年22.9%的增长,2028年达到114万吨LCE。总体的锂消费量到2028年将达129万吨LCE,2018年至2028年复合增长率预计也将达到17.3%。下游对锂的需求量增长主要受锂电池行业的推动。根据Roskill 2019预测,2018-2028年随着下游行业对锂的需求结构变化,电池消费量将会高速增长,电池在锂行业终端应用的占比预计将从2018年的55%大幅增加到2028年的89%。

当前电网对储能需求已经从单纯的电量存储功能向快速出力调节功能转变。而“锂电池+PCS”的组合模式,是目前快速调节出力最为经济有效的方式。锂电池的性能、成本优势已经开始被电力领域所认知,加之辅助服务的市场化改革,储能商业模式日渐清晰,2019年之后投资规模将进入一轮爆发期。预计从2019年开始,电网级锂电池储能需求将会达到吉瓦时级别,对于锂电池需求快速扩大。根据Roskill 2019预测,2018年至2028年,储能市场的锂离子电池用量将从2.3吉瓦时增加到66.7吉瓦时,年复合增长率达40%。

天齐锂业作为中国和全球领先、以锂为核心的新能源材料企业,已提前战略性布局中国、澳大利亚和智利的锂资源,并凭借垂直一体化的全球产业链优势与国际客户建立伙伴关系,将充分受益于行业的快速发展。天风证券指出,随着天齐锂业配股事项的逐步推进,收购SQM产生的35亿美元债务有望通过配股、发行可转债、发行港股得到初步解决,其余部分有望通过公司稳定的经营性净现金流入在期限内逐步偿还。公司的业绩有望在行业出现回暖前得到改善,维持对公司的“买入”评级。