开年行情躁动 基金机构“春播”长线机会

开年行情躁动 基金机构“春播”长线机会

2020年01月15日 06:45:01
来源:中国证券报

2020年A股的开年行情,让投资者躁动不已。2019年12月以来的“春躁”行情中,题材股上演狂欢,MCN(网红孵化运营和营销业务)、HIT(晶体硅异质结太阳能电池)、TSLA(特斯拉)……轮番而来。在这样的市场行情中,基金机构如何排布新年的投资格局?

部分基金机构认为,在题材和板块的狂热下,需要警惕过去一年的机构抱团股、强势股开始回调瓦解。随着大盘整体行情的回暖,赚钱效应显现,明显可以发现资金开始从“避险”向“投机”倾斜,近期对一些机构抱团股要加以注意。但对于“春躁”行情,不少机构表示,不妨借一些价值股的阶段性低潮做好中长线布局,抓住价值股的估值回调,期待高质量价值股的“戴维斯双击”。

躁动的开年行情

“与其说春季行情,不如说春躁行情!这样的市场,让人躁动不安。”在某券商上海恒丰路营业部里,理财服务部总监饶石(化名)这样向中国证券报记者介绍。

确实如此,2020年的开年行情如此躁动,指数虽有震荡反复,但题材躁动不已,MCN、HIT、TSLA等等轮番上演,带来相关个股的股价短时间获得较大涨幅。其中,题材股龙头、MCN概念“开山之作”星期六自2019年12月12日7.2元/股的收盘价启动以来,截至2020年1月14日,已累计上涨281.53%。

进入2020年以来,截至1月14日,2020年年初的9个交易日,两市已经有姚记科技、荃银高科、佳创视讯、模塑科技、亚玛顿等10只股票涨幅超过50%(新股不计算入内)。以姚记科技为例,公司2020年以来的涨幅高达89.46%,2020年年初的9个交易日收获了4个涨停板。

题材狂欢之下,基金机构已经注意到市场环境的变化。汇丰晋信基金指出,题材和板块上需要警惕的是,过去一年的机构抱团股、强势股开始回调瓦解。随着大盘整体行情回暖,赚钱效应显现,明显可以发现资金开始从“避险”向“投机”倾斜,所以近期对一些前期抱团股要加以注意。

机构较少参与狂欢

分析人士指出,观察近期题材股的狂欢,基金机构的参与度相对较低,狂欢的多是游资等炒作力量。以星期六2020年1月13日的龙虎榜数据为例,买入金额前五位的席位多为游资力量集聚的券商营业部,仅有一个机构专用席位,卖出金额前五位的席位均为券商营业部,显示出游资力量在个股上的反复炒作。

姚记科技2020年1月13日和14日的龙虎榜数据显示,机构席位虽多出现在买方席位和卖方席位中,但机构买入的情况相对较多,筹码呈现从市场游资力量涌向机构席位的趋势。查阅姚记科技2019年三季度末的前十大流通股东名单可以发现,清一色的自然人股东中,仅有的机构投资者是全国社保基金六零四组合。

“这也能理解,炒作题材,就怕对面坐着一个拿着大量筹码的价值投资者,基金机构就是这么一个不讨人喜欢的角色。游资力量喜欢那些机构参与较少的目标,一旦市场风起、概念走热,狂欢就开始了。”饶石表示。

春躁之中“春播”

春躁行情之中,基金机构如何保持投资定力?如何做好新年投资布局?多家基金机构认为,春躁行情或可以适度参与,但春播行情才是真正重要的机会。

前海开源基金首席经济学家杨德龙指出,积极拥抱“白龙马”,远离绩差股和题材股。A股市场在2020年开年之后,继续延续了跨年度行情,走出了强劲上攻的态势,上证综指冲击3100点整数关口,春季攻势也愈演愈烈,市场赚钱效应明显,市场热点也不断轮换。元旦之前,科技板块走势强劲,很多科技股受到资金追捧,股价短期翻番,随后券商股启动,带动了市场人气,很多券商股在短短一个月的时间上涨超过50%。杨德龙认为,现在A股市场是“业绩为王”的市场,只有好的业绩才能够获得持续表现的股价,而绩差股和题材股则无人问津。

“春躁行情,我们参与得较少,以观察为主。我们的投资仍然延续价值主线,对于题材股火爆带来的市场资金搬家,我们不参与其中,但事物出现联动反应,市场躁动带来价值类投资机会的估值下行,这对化解2019年以来价值股积累的高估值是极大的利好。他们‘春躁’,我们‘春播’,等待价值股在阶段性低潮后的基本面和估值的‘戴维斯双击’。”上海某基金公司基金经理表示。