南海农商银行拟IPO：制造业不良贷款偏多，整体资产质量提升

近日，南海农商银行公布了更新后的招股说明书申报稿（2019年12月6日报送）。

早在去年6月，南海农商银行便递交了招股书申报稿，11月底收到证监会对南海农商行IPO的反馈。此次更新后的招股书中不仅更新了财务数据，也对反馈意见中的问题进行了说明。

申报稿显示，截止2019年6月末，南海农商银行的总资产超过1900亿元，其中，发放贷款及垫款金额超过900亿元。公司不良率持续下降，而拨备覆盖率超过300%。此次发行所募集的资金扣除发行费用后，也将全部用于补充核心一级资本，提高资本充足水平。

营业网点集中，非利息收入占比提升

南海农商银行是在南海联社基础上设立的股份有限公司，成立于2011年12月21日。截至本招股说明书签署之日，公司法人股东数量为 54 名，合计持有该行21.26亿 股，占发行前总股本的53.88%。由于股权较为分散，南海农商银行没有实控人及控股股东。持股5%以上的股东仅4名，分别为南海承业、能兴控股、恒基实业和长信投资。

截至2019年6月末，包括总行在内，南海农商银行共有244家营业网点，但其中240家集中于佛山市南海区。

申报稿显示，近几年南海农商银行的营收及净利润一直保持增长。截至2019年6月末，公司实现营收28.87亿元，实现净利润17.81亿元。

南海农商银行的营业收入主要包括利息净收入和非息收入。截至2019年6月末，利息净收入为22.09亿元，占总营收76.54%，非息收入为6.77亿元，占总营收的23.46%。

申报稿显示，公司的利息净收入整体呈增长趋势，但占比却出现下降。而非利息收入占比的提升主要由于公司发展中间业务，拓宽了盈利渠道所致。

发放贷款及垫款净额超900亿

截至2019年6月末，南海农商银行总资产为1917.85亿元，较上年末增加55.52亿元，增幅为2.98%。资产中主要包括发放贷款和垫款及证券投资，两者合计占总资产的比例超过80%。其中，发放贷款和垫款净额的持续增长，也是南海农商银行总资产不断增长的主要原因之一。

数据显示，截至2019年6月末，公司发放贷款和垫款净额为902.49亿元，占总资产的47.06%，较上年末增加7.38%。

申报稿显示，南海农商银行贷款总额增长主要由于以下几点原因：1.企业和个人信贷需求保持稳定增长；2.个人按揭贷款的融资需求有所增加；3.扩大网点覆盖面；4.加大对中小微企业的支持力度，支持当地经济发展。

从具体的金额及占比来看，截至2019年6月30日，南海农商银行的对公贷款为570.45亿元，较上年末增加7.39%，其在总贷款中的占比上升至61.19%。个人贷款为238.66亿元，较上年末增加4.02%，但个人贷款在总贷款中的占比并没有出现提升，近三年均在25%上下波动。

从区域来看，由于南海农商银行主要经营区域为广东省佛山市南海区，所以报告期内，公司发放贷款和垫款约90%集中在该地区。

不良率下降，制造业不良贷款较多

申报稿显示，南海农商银行的不良贷款总额及不良率整体呈下降趋势。

截至2019年6月末，南海农商银行不良贷款总额为10.38亿元，较上年末下降0.01亿元，不良率由1.19%降至1.11%，下降0.08个百分点。较2016年末公司不良率1.82%相比，降幅较为明显。

南海农商银行加大不良贷款处置和清收力度，也是不良率下降的原因之一。例如此前不良率较高的计算机、通信和其他电子设备制造业，2018年末该行业不良率高达18.99%，2019年上半年，公司将该行业不良贷款进行了转让，截至6月末该行业已不存在不良贷款。

公司整体的不良率出现下行，但仍有个别行业的不良率较高、不良贷款较集中。

申报稿显示，南海农商银行的贷款主要集中在制造业，其在总贷款中占比达30.17%，而不良贷款也主要集中在该行业中。截止去年6月末，制造业不良贷款合计为5.52亿元，较上年末下降0.9亿元，但在总不良贷款中占比仍然高达53.18%。

其中，电气机械和器材制造业，不良贷款总额达3.16亿元，占总不良贷款的30.44%，而该行业不良贷款率为9.41%。

拨备覆盖率超过300%

申报稿显示，南海农商银行的不良贷款下降后，贷款减值准备却呈增长趋势，导致拨备覆盖率也呈上升趋势。

截至2019年6月末，公司贷款减值准备为31.23亿元，较上年末增加0.68亿元。拨备覆盖率为301.02%，较上年末增加6.85个百分点。

此外，公司资本充足率虽然较上年末出现小幅下降，但均满足监管要求。

截至去年6月末，南海农商银行资本充足率为17.43%，较上年末下降0.16个百分点，一级资本充足率和核心一级资本充足率均为14.35%，较上年末相比均下降0.05个百分点。与其他上市农商行相比，南海农商银行的资本充足率处于较高水平。

但此次发行所募集资金仍将全部用于补充核心一级资本，提高资本充足水平。