密集调研、频频举牌 险资权益投资升温

疫情当前，险资对A股上市公司的调研热情不减。北京商报记者最新梳理发现，截至3月5日，年内已有逾90家保险公司累计调研435次。如此算来，平均每天就有超6家机构参与，远超去年同期。而随着调研路线图的出炉，资金“巨无霸”新一轮布局脉络也渐次清晰，医药和科技板块受偏爱，多只个股获10家以上机构青睐。

在调研节奏加快的同时，险资正在加速入市、频频举牌。今年前两个月险资已先后5次举牌上市公司。分析人士指出，上述现象出现与险资权益配置偏好的提升不无关系，中长期来看，这一比重有望逐步加大。

密集调研 平均1日6家公司参与

据东方财富Choice数据显示，今年以来，截至3月5日，共有91家保险公司及分公司累计调研435次，较2019年同期的134次，大增224.63%。换句话说，年初至今平均每天都有6家以上的保险公司参与个股调研。

从参与调研的保险机构类型分布来看，大型险企依旧是调研主力，部分中小型公司也踊跃参与。其中，包括国寿集团、中国人寿和国寿养老险在内的“国寿系”调研最为活跃，累计调研44次，占到总数的10.11%。另外，长江养老险、平安养老险、太平养老险等多家人身险公司在同期调研中也均超10次。

年初至今，参与调研的保险机构也逐渐呈现主体扩容、机构属性多元化的趋势。不仅保险公司主体机构密集调研，分支机构及直复营销机构也频频参与其中。如国华人寿广州电话销售中心和中华财险珠海中心支公司。

此外，还涌现一批包括昆仑保险经纪、杭州大家保险代理在内的保险中介机构，及已获得QFII资质的境外保险机构，如美国友邦保险、台湾国泰人寿、富邦人寿、南山人寿等境外保险机构。

在业内人士看来，权益配置偏好的提升是推动险资调研次数大增的重要原因。川财证券研究所所长陈雳表示，今年以来，A股走出独立行情，相较全球其它市场而言表现更好，并具有一定的赚钱效应，很多险资加大了权益配置的比例，因而对上市公司的调研次数频率明显提高。而随着重点行业市场热度的不断提升，陈雳认为，这种现象有望延续。

医药科技获青睐 多只个股年内涨幅超20%

上述调查结果显示，在疫情持续的当下，险资重点关注的行业已由此前的银行股、地产股，逐步转向与抗击疫情有关的生物医药、医疗保健方向。东方财富Choice数据显示，截至3月5日，今年以来，共有40家保险公司调研迈瑞医疗，博雅生物、卫宁健康等也分别有23家和10家公司参与调研。

对于医药板块的未来趋势，陈雳坦言，医药生物板块一直是成长主题，也是机构投资者的长期配置重点，今年突发疫情因素是一大催化剂。此外，创新药、原料药的很多公司成长性好，有一定的技术壁垒，在当前特殊的环境下，医药强主题的行情特征会延续。

同样受到青睐的还有科技板块，计算机应用行业的创业慧康、美亚柏科，电子制造行业的大华股份，光学光电子行业的利亚德等均有10家以上的保险公司进行调研。

长量基金资深研究员王骅指出，科技板块是由供给和需求共同推动的，国家层面有软件、硬件层面自主可控的需求，产业层面上有将创造的新兴技术落地、继而转化成新需求的逻辑，所以在5G等国内拥有话语权的行业还有更多的供给以及背后的需求。未来三到五年，看好国产替代、制造升级、5G技术概念板块。

事实上，部分获险资重点关注的医药和科技板块个股，已在年内实现不俗的涨幅。同花顺数据显示，截至3月5日收盘，迈瑞医疗开年至今已上涨43.61%，当日盘中更是创下历史新高270.01元/股。同时，卫宁健康和博雅生物也同样在年内上涨71.9%和22.54%。另外，美亚柏科、创业慧康等科技类个股涨幅也超过30%。

来自中国保险资产管理业协会的一组调研数据也显示，成长型股票受青睐，医药生物、计算机、通信等保险资管大佬所看好。

而在北京一位市场分析人士看来，未来科技股和医药股将依旧是市场的持续热点，虽然部分个股可能因短期上涨过快而出现回调，但属于正常情况，在公司基本面和业绩表现俱佳的情况下，价格有望再度提升。

权益配置多点开花 投资回报业绩可观

险资对权益类资产的偏好，并非仅停留在前期调研阶段，在长期股权投资方面，险资举牌上市公司的次数也不断升温。今年的前2个月，险资已先后5次举牌上市公司，其中包括3只H股和2只A股。险资举牌上市公司的情形在2018年和2019年同期则仅出现了1次。

例如，近期中国太保倾集团之力举牌赣锋锂业H股。2月28日，中国太保及旗下4家控股子公司太保财险、太保寿险、太保安联健康险和安信农险，发布公告表示于近日举牌赣锋锂业H股股票。就在举牌赣锋锂业前不久，太保寿险还通过受托管理人太保资管公司管理的QDII账户直接在香港市场买入H股上市公司锦江资本的股份。

除中国太保外，中国人寿在2月增持并举牌农业银行H股、太平人寿和华泰资产还在1月举牌上市公司大悦城和国创高新。

对于险资频繁举牌H股上市公司，川财证券表示，首先是港股市场目前估值较低。其次，股权投资整体收益好于其他很多资产，而且面对新金融工具会计准则调整需要，增加长期股权配置有利于保持整个投资收益的稳定。另外，由于现阶段政策大环境也是鼓励保险资金发挥长期稳健投资优势，能为民营经济给予更多长期资金支持。

从过去一年的投资情况来看，权益类资产也为保险行业带来了不菲的收益。数据显示，2019年，股票以9.16%的收益率占据险资投资回报率首位，累计为保险公司创造了1202.72亿元的投资收益，规模仅次于投资金额较大的债券和贷款。

对于未来险资配置权益类资产的情况，众安金融研究院发布的一项报告认为，中长期险资对于股票及基金资产配置的比重将逐步加大，受此次疫情的影响，股息率高或消费龙头为稳健投资者较为关注的标的。