西上海股份再次冲刺IPO，首要实控人曹抗美曾闪现在两起受贿案中

自首次悄无声息撤下IPO申请后，时隔三年多，西上海汽车服务股份有限公司（简称“西上海服务”）再次卷土重来冲击IPO，3月9日该公司报送了IPO申报稿。

此次预计募集资金4.98亿元，募集资金将用于乘用车立体智能分拨中心（立体库）扩建项目。

《洞察IPO》发现，西上海服务首次上市申请在2016年，但很快就撤回申请，而撤回的背后原因与其实控人曹抗美被涉及到受贿贪污案件有关，为此证监会在去年11月还在批复中要求该公司将上次申请撤回的原因详细说明。

实控人不是一般人

排在实控人第一个的曹抗美不是一般人，曾经上海有两起受贿贪污事件中都有其身影。

最为人熟知的一个案件莫过于原上海经信委主任李耀新的受贿案。

1991年1月，李耀新入职上海市政府财贸办研究室，从此开启了顺遂的仕途生涯，先后担任上海市发展计划委员会产业发展处处长、嘉定区副区长、长宁区区长、上海市经信委主任等职，2016年1月任仪电集团监事会主席。

检察机关的起诉书还原了李耀新的敛财轨迹，李耀新于2000年在上海市发展计划委时开始堕落，直到2016年东窗事发，受贿时间长达16年。法院最终认定，他的受贿对象总共有6人。

据当时媒体报道，拉李耀新“下水”的第一个人，就是曹抗美。在李耀新的受贿账单上，曹抗美是贡献最大的一个，并且还是行贿时间最长的一个，几乎涵盖了李耀新受贿的16年。而这个期间与西上海集团的发展有很大重叠。

西上海集团的前身其实是一家全民所有制企业，为原上海安亭汽车市场发展有限公司。上海安亭汽车市场于1992年12月24日成立，注册资金来源为嘉定县财政局。后根据国家经贸委《关于党政机关与所办经济实体脱钩的规定》通知，嘉定区政府机关部门对安亭汽车市场的出资形成的股权均由该政府部门下属的企业持有，转让完成后，1998年3月上海安亭汽车市场改制为西上海（集团）有限公司，成为公司制企业。

在改制过程中，在确认原十二家股东单位不变的基础上，增加了上海安亭汽车市场发展有限公司职工持股会（简称：职工持股会）为西上海集团的股东，并且还是第一大股东，持股比例38%。

下面就到了划重点时候。西上海集团在2001年1月至2003年1月期间经历多次股权转让，股权转让结束后，股东剩下4名，其中职工持股会持股52.2%位居第一大股东。

这一系列股权转让结束后，西上海集团再次启动改制，拟改制为经营者直接持股的混合所有制企业，方案大致是将经营层持股部分从职工持股会中剥离出来，原职工持股会配股报有关部门批准后奖励给在职的持股职工。经营层指的是以曹抗美为首的8位自然人，股东持股会向曹抗美等8人转让了45%的西上海集团股权。

此次操作完成后，职工持股会持股比例降至20%，仍处第一大股东，曹抗美等8人进入股东名单，其中曹抗美持股18%，位列第二大股东。2012年职工持股会股权退出，自此，曹抗美成为第一大股东，且其后股权比例不断获得提升。

《洞察IPO》注意到，招股书中多次提及股权转让过程中没有涉及国有资产流失问题。其中2015年11月30日，上海嘉定区政府还做出批复，确认西上海集团2001年1月至2003年1月之间股权转让是符合当时法律法规，转让程序符合国资监管要求。为什么在过去十几年后嘉定区政府做出这个批复？或与西上海服务首次准备IPO有关。

2016年5月，西上海服务首次披露IPO招股书，不过不久后撤回了申请。撤回原因或与李耀新案有关。

李耀新是2016年9月8日开始接受组织调查，2017年以涉嫌受贿罪立案侦查并提起公诉。

比李耀新案再早6年，上海新长征（集团）有限公司原党委书记、董事长王妙兴涉嫌贪污、受贿上亿元一案作出一审判决，王妙兴还曾任上海市普陀区长征镇镇长、党委书记。在新长征的改制和项目中，也有曹抗美的身影闪现。

2006年4月，新长征集团完成二次改制后，上海德泓投资有限公司、上海征辉投资发展有限公司、上海联欣科技发展有限公司成为公司股东，其中彼时征辉投资实际负责人正是曹抗美，彼时新闻报道称，西上海集团与新长征集团的合作源于上海青浦区白鹤镇的一个项目，该项目使得新长征集团有2.6亿元的款进了西上海集团的账中。企查查信息显示，征辉投资在2010年已经清算注销。

直到2019年5月，西上海服务再度递交IPO申请，2019年11月，监管部门披露反馈意见，其中一个重点就是要求公司披露撤回首次IPO申请的前因后果。

营收持续下滑

西上海汽车服务成立于2002年7月，主营业务是为汽车行业提供综合物流服务，以及汽车零部件的研发、生产和销售。

其中，公司的汽车物流业务主要包括整车仓储及运营服务、汽车零部件仓储及运营服务、零部件运输服务和整车运输服务；公司的汽车零部件制造业务的主要产品为包覆件和涂装件。

根据该公司的招股说明书，2017年-2019年，西上海股份营业收入分别为12.87亿元、12.80亿元、12.23亿元，呈逐年递减态势。这主要是因为这两年我国汽车产销量持续下滑。

在其营业收入中，汽车物流业务收入占总营业收入的比例分别为：2017年45.47%，2018年47.78%，2019年45.71%。

零部件制造业务收入占总营业收入的比例分别：2017年54.53%，2018年52.22%，2019年54.29%。

从数据看，还是零部件制造业务收入占比稍多一些。

2017年—2019年，西上海净利润分别为9949.16万元、10081.31万元、1.04亿元。在营业收入逐年递减的情况下，净利润却逐年上升。从财务报表上看，这应该是得益于国家的税收减免。

有分析人士认为，这两年汽车产销量逐年下滑，西上海股份此时上市，前景不乐观。

但也有分析人士认为，疫情之后，汽车行业或许有一个小爆发。

比如，3月24日网上就流传了一则消息：根据商务部新闻，针对突发疫情对消费市场的冲击，北京市正研究制定促进汽车消费政策措施，包括释放一部分老旧车存量指标、研究推出限定在郊区行驶的专用小客车号牌等。其中，针对北京无车且在轮候范围的新能源需求家庭，上半年将再释放不少于10万个购车指标。

虽然这则消息，后来被删掉。但其中折射的方向，却是不言而喻的。如果以后真的得到实施，并延伸到上海。那么，对于西上海股份的上市，当年是一个利好。

反观汽车物流行业的竞争情况，安吉物流、一汽物流、长安民生、风神物流、中都物流等是汽车物流行业中的领军企业代表，这些企业均为整车制造厂商直属物流企业，西上海服务看起来不太占优势。

内容来源： 洞察IPO

作者： 王莉