东北证券:地产系资本加速布局家居产业链,看好全年工装渠道高景气
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东北证券:地产系资本加速布局家居产业链,看好全年工装渠道高景气

2020年06月03日 07:50:27
来源:证券时报

东北证券指出,近期碧桂园创投多次参与家居产业链上市公司定增方案,分别于4月12日、5月5日以及5月20日投资帝欧家居、蒙娜丽莎以及惠达卫浴,并引起二级市场股价的明显上涨。地产系资本加速布局家居产业链预期发酵,二级市场波动明显。股权合作深度绑定地产商及家居建材公司双方利益,被投资标的有望加速工程渠道发展。房企多元化投资已成趋势,家居产业链业务互补优势明显。

投资建议:全年来看,上半年受疫情对C端客流冲击影响,零售占比高的公司业绩压力相对较大,而工程渠道占比高的公司有望提前实现业绩的同比增长;下半年在地产竣工交付催化下,零售渠道有望迎来快速修复。建议关注:1)综合竞争优势显著、商业模式成熟的工装标的:江山欧派、帝欧家居;2)工程渠道快速放量、估值优势明显标的:皮阿诺、志邦家居、惠达卫浴;3)细分子赛道有望迎来爆发的标的:海鸥住工