回归23周年,港股市场呈现六大变化!港A联系日益密切

回归23周年,港股市场呈现六大变化!港A联系日益密切

2020年06月30日 20:55:04
来源:中国证券报

原标题:回归23周年,港股市场呈现六大变化!IPO全球领跑,牛股频出,港A联系日益密切……

23年前,香港回归祖国怀抱,掀开了崭新的历史篇章。

在这23年里,港股市场都有哪些变化?

变化一

恒指从15196.80点涨至24427.19点

6月30日,恒生指数收报24427.19点。

据Wind数据,在这23年间,恒生指数整体呈震荡上行态势,期间依次突破20000及30000点关口,于2018年1月创出历史高点33484.08点。目前,恒生指数在24000点一线震荡。自香港回归以来,恒生指数累计上涨9230.39点,累计涨幅达60.74%。

来源:Wind

在震荡上行过程中,港股市场孕育出了不少牛股。

据Wind数据,香港回归迄今,有459只个股股价翻倍,其中,69只个股股价翻十倍。近23年时间区间内,涨幅排前十名的分别是中国生物制药、腾讯控股、创科实业、金蝶国际、威高股份、海螺水泥、六福集团、新奥能源、恒大健康、香港交易所。值得一提的是,这10只个股均为香港回归之后上市。

变化二

上市企业数量增四倍 IPO全球领跑

这23年,赴港上市企业的数量快速增多。

据Wind统计,截至1997年6月30日,仅有五百余家企业在港股市场上市,截至2020年6月30日,这一数字已上升至2507家,增加约四倍。

在上市企业数量快速增多的同时,港股市场也在近年多次获得全球IPO“集资王”称号。据港交所资料,2019年,港交所凭借3128.89亿港元的募资总额,蝉联全球IPO集资冠军。这是近5年第4次在IPO集资额上夺冠,也是10年来六度称王。

安永亚太区上市服务主管蔡伟荣日前表示,今年第二季度,内地和香港的IPO活动恢复到了新冠疫情爆发前的水平,主要原因是疫情在内地得到了控制,以及一些备受瞩目的公司在香港进行了二次上市。蔡伟荣维持2020年全年港股市场新股集资额2500亿元的预测,认为今年有机会成为全球集资额前三甲,甚至蝉联冠军。

变化三

总市值增长近10倍

随着大盘震荡走高和上市企业数量日益增多,港股市场总市值也水涨船高。

据港交所年报数据,截至2019年底,港股市场总市值约为38.17万亿港元;而在1996年末,港股市场总市值仅为约3.48万亿港元。以此计算,港股市场在23年的时间内总市值增长了997%。

变化四

制度创新频繁落地 中资股比重不断上升

值得注意的是,香港回归后,沪深港通、债券通、允许双重股权结构公司上市、未盈利生物科技公司上市、已上市公司赴港二次上市等一系列重大制度创新频频落地,两地互联互通日益增强,中资股在港股中比重不断上升。

中泰证券研究显示,截至2019年12月31日,在香港上市的中资股合计1152家,市值占比为53.15%;外资股(包含美国、新加坡、日本等)合计仅有28家,市值占比24.2%;香港本地企业数量占比52.42%,市值占比22.65%。

变化五

港、A互联互通日益紧密

分析人士指出,沪港通、深港通开通,内地资金加速流入港股,为其带来充裕的流动性支持。

据Wind数据,2020年上半年,南向资金累计净流入3000.15亿港元,已经超过2019年全年的2493.37亿港元。

南向资金流向走势图 来源:Wind

国盛证券指出,近10年来,A股市盈率和换手率水平逐步向港股趋近,两地市场风格的相互融合渐成趋势,且内地金融开放的步伐从未停歇,未来港股与A股的相互融合依旧是发展大趋势。

变化六

“新经济”开拓港股新生态

随着近些年港股上市制度的不断改革创新,包括小米、美团点评、阿里巴巴、京东以及百济神州等新经济业态公司涌入港股。

业内人士称,从市场结构看,新经济和医药科技公司的不断涌入,将从根本上打破香港证券市场高度集中于金融、地产、公用事业等少数传统行业的现状,有效治理结构单一所引致的交易不活跃和估值中枢较低的沉疴,巩固香港作为全球主要金融中心的地位。

广发证券指出,随着恒指选股新规改革、中概股回归潮的到来,港股市场迎来“源头活水”,“新老交替”的产业结构为中长期估值抬升打下坚实基础。“市场生态大变迁”将成为港股长期的投资主题,未来可关注中概股回归利好的“软服务”主线。

港股市场吸引力不断增强

业内人士指出,现在的港股市场越来越成熟以及国际化,考虑到港股的低估值,港股市场在全球市场中具有吸引力。

从企业角度看,海通证券表示,近年来,内地赴港上市企业的占比越来越高。当前港股市场上,中资上市公司数量已经占到“半壁江山”。从行业上来看,除了金融、地产等传统行业的龙头和知名企业,还有不少互联网、高科技和新业态上市公司。特别是港交所重新修订了《上市规则》之后,香港市场为“同股不同权”企业的上市打开大门,对内地创新企业选择香港上市的吸引力明显增强,预计未来还会有更多科技创新类企业选择香港上市。

从投资者角度看,海通证券表示,当下时点港股在很多方面存在较明显的优势:首先,港股市场存在较多稀缺的投资标的,在港股市场,既有传统金融地产等行业的龙头企业,也同时存在一大批互联网、高科技和新业态上市公司;其次,从价值投资的角度看,港股整体估值不高,且存在很多具有较高稳定分红的上市公司;第三,从资产配置方面,A股投资者在组合中适当加入港股,也有助于优化组合的风险收益特征。