受理到拿批文,中芯国际IPO仅花29天!H股遭清仓式减持,谁在做空?
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受理到拿批文,中芯国际IPO仅花29天!H股遭清仓式减持,谁在做空?

2020年06月30日 21:17:53
来源:证券市场红周刊

作者 | 周俊生

6月29日,证监会发出批文,同意中芯国际注册IPO,并在上交所科创板上市。从6月1日中芯国际向上交所提出申报并获受理,6月4日接受问询,19日上会通过,直到最后由证监会批准注册,中芯国际的上市流程不到一个月,刷新了科创板的速度纪录。然而,就在拿下批文的同一天,中芯国际H股却传来被清仓式减持的消息,其中缘由究竟如何?

中芯国际主营业务为芯片制造,而近一年来围绕着芯片市场,中美两国不断地发生争执,中芯国际的上市给市场带来了很大的期望。对于上交所来说,中芯国际的来到也是非常重要的,别的不说,只说最近这一个月来,深市创业板按注册制要求进行改制的步骤十分迅猛,创业板的行情也是一片火爆,这无形之中给科创板增加了很大的压力,因此,像中芯国际这样科创属性明显的公司进入科创板,无疑可以提高科创板的“科创含量”。重要的是,中芯国际已经在香港H股上市,它在科创板上市以后,科创板就出现了“A+H”公司的模式,仅仅凭这一招,科创板就把创业板远远地甩在后面了。

但是,就在证监会批准中芯国际注册的同一天,另一家A股上市公司兆易创新却发布公告称,全资子公司芯技佳易自2月起陆续择机出售所持中芯国际H股股票。目前已出售所持全部中芯国际H股股票,总交易金额折合人民币约7.76亿元。兆易创新作为目前A股的存储器龙头,是中国大陆领先的闪存芯片设计企业,从其经营业务来看,兆易创新和中芯国际的业务虽不完全一样,但从大类来说又是同类企业,兆易创新子公司持有中芯国际H股股份,正是体现了这种“血肉关系”。再说,中芯国际在科创板上市后,由于其鲜明的科创概念,在目前的科创板板块中还是稀缺资源,因此很可能会出现一波炒作行情,其在香港的H股大概率也会跟随内地A股一起上涨。因此,即使是从财务投资的角度看,芯技佳易在目前减持中芯国际H股,似乎也不是一个恰当的时机。

芯技佳易这样做,自然有它的道理。明面上,兆易创新已经在公告中说明了这样做的原因,因为公司缺少资金,才要求子公司减持股份以作补充。但是,兆易创新为什么以出售中芯国际这块“优质资产”而不是割舍其他资产来增加公司流动性,却又很耐人寻味。也许,正因为是同行,它对中芯国际太熟悉了。

中芯国际在2000年进入中国大陆,在上海张江高科技开发区注册开业。当时,中芯国际作为浦东地区新兴高科技企业,成为上海市政府的座上宾。公司总裁张汝京,这位对国际芯片市场非常熟悉的专家对于公司的发展也是雄心勃勃,曾经制订了在数年内进军全国的计划。其时,即使是在全球范围内,对于芯片在现代高科技竞争中的重要性还认识不足,即使是今天已名闻遐迩的华为,在当时也还默默无闻,张汝京却早已在这方面展示了雄心。但是,张汝京充其量是一个高级“打工仔”,他与在台湾总公司的董事会的经营理念分歧绊住了他的手脚,几年以后,他就离开了中芯国际,随即,中芯国际放弃了存储器生产,转向逻辑芯片。

中芯国际的这个战略转移,需要用专业的科技知识来解释。但是,就在它推进这种战略转移的过程中,华为崛起了,其开发的5G技术不仅雄居于国内龙头,而且在国际市场上也产生了震撼效应。而中芯国际呢,直到去年下半年才正式实现了14nmFinFET的量产,并在中国大陆实现了零的突破。不过,这家公司曾经出现的内斗客观上也使它丢失了很多宝贵时间,也许正是这个原因,使得兆易创新出现了减持中芯国际这样的“逆势”行动。

现在,中芯国际得以进入科创板,并且能够通过IPO募资200亿元,这对这家公司来说是一个重要的发展机遇。从中芯国际向上交所提出申报到最终获得注册的这一个月来,市场舆论对其给足正面评价,相信在其上市前后,这种正面评价还将达到一个新的高峰。但是,一家企业上市,并不意味着它一定能够成功,资本市场能够给它的无非是资金募集这个重要的“一臂之力”,而企业也因此被加上了压力。希望中芯国际能够借着这股上市东风,集中精力在芯片制造上取得更多的突破,不负科创板之美名以及市场和投资者之厚望,真正成为中国乃至世界芯片制造业的“执牛耳者”。