刘纪鹏:谁怕股市涨起来?

刘纪鹏:谁怕股市涨起来?

作者:中国政法大学资本金融研究院院长、教授、博硕研究生导师 刘纪鹏

吴晓球教授最近演讲提出了一个令人深思的问题,”股市一涨,有人就说有重大问题,不知根据何在”?

疫情之下如何顶住经济下行压力?流动性过剩如何化解金融矛盾,中国梦,中国崛起能否实现?有识之士无不看到,振兴股市是当前不二的正确选择。可中国股市不争气,牛短熊长,长期低迷,所以上至中央领导,下至散户投资人,无不人心思涨。

可确也有人怕股市涨起来,一涨起来,他们的官位就险象环生。2015年股市暴涨暴跌,肖钢主席引咎辞职,姚刚副主席被埔入狱,张育军助理5年不知人在何处?对他们来说简直就是刻骨铭心,千万不能忘记。

记得刘士余主席曾讲过一句名言,令我记忆犹新,”打人都是吊起来打,我不让它吊上去,它怎么打”,士余在位时期,宣传上强调一个词,叫波动率,我在CCTV配合宣传时就说过”这是一个波动率小、融资额高的时期”。所以那个时期股市就在2800点到3200点徘徊。

中国股市牛短熊长,投资人进去就出不来,怨声载道,可九位证监会主席却没有一位因股市低迷下台的。证监会主席的业绩是否应与大盘指数有联系,这是多年来台前幕后谁也说不清楚的问题。

今天,央行思涨,证监会怕涨,银保监会两头怕,是客观存在的。再从技术上看,九任证监会主席都是来自于商业银行,谨小慎微。

可融资和投资,商业银行和投资银行,货币市场和资本市场,根本就是两回事。可在中国除了银行,又能到哪儿去寻找部级金融官员执掌证监会呢?

所以中国股市出现”两头牛,中间熊”的现象也就不足为怪了。

谁怕股市涨起来,这真的是一个很有内涵的问题。

刘纪鹏

2020年7月16日

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