破解后疫情时代的投资之道 五牛控股核心业务稳健发展
7月16日，我国上半年经济数据公布，二季度经济增速回升至3.2%，多数指标处于回升或降幅收窄态势，反映出我国经济有较好的韧性。数据背后，是各行各业复工复产，寻求后疫情时代发展之道的不断探索。本期，我们将镜头聚焦投资管理机构，看他们在疫情中如何应对调整？疫情后投资思路、投资策略又有哪些改变？
五牛控股，成立于2004年，作为穿越两轮经济周期的投资管理和金融咨询服务机构，十六年来，五牛控股坚持全球视野，坚持优选合作伙伴，甄选合作项目的原则，不动产投资、私募股权投资、供应链金融、特殊机会投资、FOF母基金投资等核心业务稳健发展，市场影响力与日俱增。
优选百强头部开发商 不动产投资引领行业升级
继4月份五牛控股与世茂集团签署全面战略合作协议后，7月15 日，五牛控股与红星美凯龙控股集团有限公司签署全面战略合作协议。未来双方将通过投资管理、城市更新、项目孵化等方式，聚焦一二线及热点城市群的核心存量资产，围绕地产、家居相关产业布局，关注城市更新类、物业运营类等相关产业创新升级的优质项目，让科技和资本共同推动提升产业增值回报。
作为综合型的投资管理和金融咨询服务机构，五牛控股以百强房企头部开发商为合作标准，以深度参与者的身份，精准洞察全球市场变化带来的投资机遇，思辨地审视行业发展背后的深层逻辑，在核心城市商业办公、产业园区、物流设施、文旅地产等相关领域持续深耕。在今年4月，由经济观察报举办的蓝筹地产年会上，五牛控股作为地产合作伙伴，荣获“年度卓越稳健投资机构”奖。
五牛控股管理合伙人马林庆见证了行业的起伏与发展，他表示，作为资本和资产的重要桥梁，五牛控股在资本赋能的同时，也会主动做创新性引导。比如，结合更多的技术手段，引入互联网、大数据、人工智能技术，打通整个行业的各个环节，让金融资源、人才资源包括信息资源，在行业里提高流通，进行更科学的配置。五牛控股长期看好房地产行业，并认为地产行业长期健康发展对于下游的家装、建材、家居行业的需求稳定起到至关重要的作用。
马林庆表示，房地产行业处于调整转型期，很多过去的经验和理念，未来已不再适用。不动产的投资逻辑和策略，也将发生深刻的变化。“对2020年的不动产投资，我们会适当强化前期策略、规避局部市场风险，持续可靠的投资表现依旧可期。当然疫情还在持续、市场不断变化，我们将继续发挥专业机构的优势，动态调整资产配置策略。”马林庆表示。
医疗赛道成绩亮眼 五牛控股股权投资深耕三大领域
医疗健康、消费升级和TMT是五牛控股股权投资的三大核心赛道。近年来，五牛控股以专业的投研能力在各个领域均有出色表现。尤其是医疗健康领域，众多优秀项目紧扣时代需求和资本热点，项目成绩可圈可点。
据了解，五牛控股在医疗健康领域的投资项目，包括迈瑞医疗、微创心通、碧莲盛、万里云、博圣生物、微创骨科等，并协同正大制药集团、鱼跃医疗、中金康瑞、华盖医疗等产业优秀合作伙伴，布局泛生子、海吉亚、康方生物等多个细分领域的头部企业，近期相继在国内A股、纳斯达克或香港资本市场上市。
五牛控股合伙人潘震谈到，五牛控股的投资始终是围绕需求出发。目前全球正处于从未有的大变革时代，但人们对健康的向往是永恒的主题，结合我国目前的人口结构老龄化，医疗改革现状，尤其是本次疫情让人们更加关注健康。随着全球生物技术的飞速发展，医疗领域迎来了黄金期。
刚刚过去的2020年上半年，医疗企业IPO的总数达28家，同比增长近3倍，医疗企业投资退出渠道更加丰富，所以围绕创新药、医疗器械、医疗服务等细分赛道以及国产化趋势，仍然有更多的机会。
在刚性需求、政策红利、技术驱动的背景下，五牛控股秉承医疗投资遵循三大投资策略：
第一，深入行业，持续不断地提升投研能力，以挖掘市场中具备广前景、高成长、估值佳的优质项目；第二，与医疗健康产业头部企业合作，在研发、生产、销售多个环节，通过行业资源优势赋能被投企业；第三，与优秀合作伙伴合作，提升对医疗行业的覆盖度，并丰富细分种类、投资工具和退出渠道的多样性。
科技赋能 五牛控股供应链金融差异化崛起
众做周知，受疫情影响，国家不断出台政策支持实体经济发展，包括创新供应链金融模式、提出“新基建”发展战略等等。供应链金融因可有效解决中小企业融资难题，越来越受企业重视，成为企业最重要的融资方式之一。政策的支持和市场需求的不断发展，供应链金融业务迎来发展机会。
五牛控股高级合伙人滕健表示，今年是国家发改委首次明确“新基建”范围。传统基建解决了人和物的连接，公路、机场的修建，给区域带来繁荣的商业；数字化新基建则解决数据的连接、交互和处理。在过去传统基建的发展中，供应链金融发挥了显著的价值，这次抓住“新基建”的机会，也依然要从服务实体经济、立足产业链出发。
他认为，“‘新基建’的机会，不在基建本身，而源自数字化、智能化的升级与经济社会转型需求的叠加，是时与势的结合。新型基础设施建设肩负着制造业转型升级的历史使命，能激发更多新增需求，作为纾解企业融资难题、助力企业发展的利器，必然在其中发挥更大作用，新基建与供应链金融的碰撞，必将迸发出更多的火花。”
五牛控股有多年的私募投资经验，做供应链金融的视角与传统金融机构有所不同。
第一、差异化服务。金融活动的开展是针对于产业供应链的特定业务而展开，扎扎实实研究企业，在服务的基础上做金融，真正扎实到产业中，深入了解产业特点；必须以用户为中心设计业务结构，根据用户反馈快速调整，在供应链业务实践中不断修正，建立更好的合作框架和更健全的经济秩序，推动供应链生态的不断进化，适应不断变化的竞争环境需求。
第二、做好“打持久战”的准备。供应链金融的宗旨在于优化整个产业的现金流，缩短现金流量周期，让利益各方都能用较低资金成本实现较高的经营绩效，良好的供应链金融服务不仅能解决资金问题，甚至能帮助产业打造更具竞争力的供应链体系。
第三、大踏步进入供应链金融4.0模式。传统的银行模式缺点是无法渗透到整个行业，上下游关联度低，信息片段化，而供应链金融则全链条信息透明，实现上下游信息连贯。
滕健表示：“前几年，当供应链金融刚刚出现的时候，五牛控股的业务模式跟银行的模式很类似，是与上下游中小企业共享信用等级较高的公司的信用。如今，供应链金融已准备进入4.0时代。云计算，大数据，物联网和区块链等技术的开发和深度应用将支持供应链金融的进一步发展。”科技加持，企业的经营成本大幅下降，风控管理水平提高，给业务的稳健运营带来了更多保障。
放眼全国，虽然相比一季度，二季度经济增长11.5%，增速大幅回升21.5个百分点。从全球视野来看，作为新经济体，我国GDP的增速依然处于领先地位。但是数据背后，当前经济格局呈现出“生产强、投资稳、消费弱”的特点，下半年经济运行仍面临严峻挑战，需要各行各业贡献更多尝试和经济复苏的智慧。
