A股为何调整？杨德龙：投资者有两方面担忧

凤凰网财经讯 北京时间8月12日（周三）上午A股出现回调行情，沪指击穿3300点整数关口，截至午盘，沪指跌2%，报3273.75点，深成指跌2.94%，报13070.44点，创业板指报2588.53点，跌近4%。两市超3000股下跌。下午开盘，沪指跌幅扩大至逾2％，深成指跌3％，创业板指跌逾3.8％。

对于近期A股市场出现的持续调整，开源基金首席经济学家杨德龙表示，市场调整受两方面因素影响，一方面是受到国际局势紧张的冲击，科技龙头企业受外部打压，造成投资者担忧；另一方面投资者担忧下半年货币政策可能会收紧，资金面也会偏紧。

但杨德龙认为市场大幅下挫的可能性并不大，主要原因是我国经济面出现稳步复苏，二季度季度已经实现了3.2%的正增长，三四季度预计会增速更加强劲。经济面的回升是股市上涨的基础。和美国经济大幅下挫相比，我国经济增长相对平稳，而A股的估值和每股相比也是处于低位，这是A股市场走出震荡回升态势的一个重要的支撑，而不是连续大跌。

所以这两个交易日市场的调整已经释放了一部分风险，也释放了一部分投资者的担忧情绪。

关于货币政策方面，虽然从央行二季度货币政策执行报告以及央行行长易纲的讲话来看，下半年逆周期调节政策不会进一步加码，降息降准的可能性已经不大，但是逆周期调节政策并不会完全退出。这可能会影响到市场上涨的节奏。

杨德龙认为，大的格局来看， A股市场慢牛长牛的格局并没有改变。随着房租不炒的调控政策的执行，大量的居民储蓄无法进入到楼市来炒房，居民选择买基金来入市的需求越来越强烈，能够抗通胀又能跑赢m2的资产去除核心区域的房产之外，就是优质股票的股权或优质基金，这成为越来越多人的共识。

此外，从投资的方向来看，杨德龙认为消费白马股还是最值得关注的方向，因为消费是中国的国家比较优势，无论是白酒还是医药食品饮料，虽然估值上已经不便宜，但是考虑到公司的长期业绩增长以及品牌价值，仍然可以值得长期持有。