巴菲特大动作：砸近40亿押注科技公司IPO！尝到重仓苹果甜头？

证券时报旗下中国基金报记者 王建蔷

美国上市的科技股正遭受大规模抛售，股神沃伦·巴菲特却对科技股出手了。

今年科技领域里最受期待的上市该公司之一——硅谷云计算公司Snowflake(SNOW.US)本周二更新的招股书显示，巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦公司计划在Snowflake上市时投资5.7亿美元以上。

众所周知，巴菲特向来对科技股兴趣不大，而且比较倾向于投资自己比较了解的已上市企业。此次股神出现在待上市公司IPO路演名单中，而且选择在科技股大幅动荡之时逆势入局，实属罕见。

巴菲特近40亿押注科技股

上个月，云计算服务提供商snowflake向纳斯达克递交了上市申请，高盛和摩根士丹利作为联合承销商负责这次上市。

本周二，Snowflake更新招股书，并公布发行区间。公司计划发行2800万股，募集资金超20亿美元，预计下周在纽交所上市。若完全行使超配权，最高可募资27亿美元，这意味着Snowflake的估值高达237亿美元，已经超过老牌云计算厂商。

值得注意的是，伯克希尔·哈撒韦计划在该公司上市时投资逾5.7亿美元（折合人民币39.05亿元）。

具体来看，一方面，伯克希尔·哈撒韦将以Snowflake预期的IPO价格区间75美元至85美元的80美元中间价格，私下配售约310万股A类股票，合计斥资超2.5亿美元。

另一方面，伯克希尔还将在后期的二次交易中，从Snowflake公司前首席执行官罗伯特•穆利亚手中购买另外400万股A类股票，按照80美元发行价算，这笔交易将斥资3.2亿美元以上。

如果这两项收购均获得通过，伯克希尔可能会花费超过5.7亿美元购买700万股以上的Snowflake股票，约占其预计发行的A类股票的19%。

此外，Snowflake还获得美国软件巨头Salesforce(CRM.US)加持，Salesforce持股金额约2.5亿美元。

这次入局科技股IPO非常引人注目，因为巴菲特过去很少投资科技股，并且基本没有押注过未上市企业。巴菲特在去年五月接受CNBC采访时曾说：“在54年中，我认为伯克希尔没有买过新发行的股票。”

硅谷独角兽Snowflake营收连年翻番

被股神看中的Snowflake被称作硅谷独角兽，是一家成立于2012年的云原生数据仓库（Cloud Native Data Warehouse）提供商。

Snowflake销售的数据仓库技术能使企业在亚马逊的云端上存储和管理数据，便于客户存储大规模的信息，迅速访问和分析整个企业的关键数据。Snowflake在全球拥有20多个办事处，3100多家客户，包括Capital One、索尼(SNE.US)、Adobe(ADBE.US)等大牌企业。

这家公司因其增长迅猛的业绩成为硅谷成长速度最快的云计算服务公司。据其招股书披露的财务数据显示：

2020财年即截至今年1月末，Snowflake的营收为2.65亿美元，同比增幅高达 174%。到2021财年上半年即截至今年7月末，其营收达到2.42亿美元，同比增长133%，预计全年营收将超5亿美元。

Snowflake的毛利率数据也在持续高增长。截至去年1月底，公司的毛利率为46.5%，半年后上升至49.4%，到今年1月底则提升到56%，而到今年7月末，这一数字进一步增至61.6%。

与此同时，Snowflake净亏损显著收窄。今年1月底，公司净亏损达到3.485亿美元。半年后，这一数字变成1.772亿美元。

成立8年来，Snowflake在上市之前获得三轮融资。其中最近的一次融资发生在今年2月，共获得4.79亿美元融资，投资方包括云计算巨头Salesforce旗下的投资机构Salesforce Ventures以及红杉资本等。此前公司分别于2017年、2018年获得1亿美元、2.63亿美元融资。

苹果暴跌 巴菲特3天亏损1246亿元

显然，最近科技股的的动荡并没有吓倒股神。巴菲特此前对科技股的投资非常少，伯克希尔重仓持有的科技股仅苹果一家，另外还少量持有亚马逊。

伯克希尔前十大持仓数据显示，苹果是其头号重仓股，持股比例为5.73%。截至今年二季度末持仓股中，苹果首次超越金融企业成为其持仓市值最高的个股。

具体来看，截至6月30日，伯克希尔持有915亿美元苹果公司股票，3月31日为638亿美元，而苹果股价二季度涨幅约为44%。伯克希尔一季度末持股苹果股票没有出售，则至6月底持股市值变成913亿美元，和915亿美元基本相当。

随着苹果股价不断突破新高，巴菲特借此狠狠赚了一笔。伯克希尔第二财季净利润达262.95亿美元，主要来源便是苹果等公司大涨带来的账面收益。

4月开始苹果股价不断突破新高，于7月底进行一波短暂调整后再次疯狂上涨并于9月2日达到137.98美元创新高，市值则达到2.36万亿美元。

不过此后美股科技股开始回调，苹果股价近三个交易日一度大跌近20%。截至周二收盘，苹果公司股价大跌6.73%,报112.82美元,市值跌破2万亿美元至1.93万亿美元。

消息面上，多项利空袭来，意大利反垄断机构宣布已经对苹果、Google等美国大型科技企业的云计算服务展开反垄断调查。澳大利亚竞争监管机构也表示，将调查应用程序对数据的使用和共享情况，以及苹果和谷歌的应用商店之间的竞争程度。

随着股价大跌，过去3个交易日，苹果市值缩水3174亿美元。按照5.73%的持股比例，过去三个交易日巴菲特因为苹果股价下跌损失的账面金额约182亿美元（折合人民币1246亿元）。

许多市场人士认为，科技股的疲软源于人们对大型科技公司估值已上涨至不可持续水平的担忧。

股神曾大笔押注IBM失败

巴菲特过往的投资经历显示，入局苹果公司前他还曾大笔押注科技IBM，该公司也成为巴菲特为数不多“看走眼”的股票之一。

2011年，伯克希尔宣布开始建仓IBM，并一跃成为该公司第一大股东。巴菲特曾表示投资该企业的理由包括：一是管理技巧；二是该公司有能力实现五年目标。当时，IBM声称已建立了一种稳健的商业模式，使其能够预测未来5年的收益，以及避免行业的正常波动。

买入IBM的股票时，巴菲特曾强调这项超百亿美元的投资是对这家公司转型的长期投资。与其它成熟的科技企业一样，IBM正努力适应科技产业从PC端走向移动端和云计算的转型。然而，IBM的转型并未能提升公司的业绩，最后令巴菲特失去信心。

21世纪经济报道，曾经有人问巴菲特为何不投资科技产业。巴菲特表示科技股不是他的优势。对科技公司认识最深刻的人中，他可能在全世界的前一千、前一万名都排不到。“我很清楚自己的优势，世界上有成千上万个公司，我一般会把公司分为三类：好的公司、不好的公司，以及很难的公司。”

当时巴菲特拜师，好的公司、不好的公司，是自己花半天时间就能够看出来的，而那些花了半天时间看不出来的，也不会强迫自己花半个多月时间去看。“我不会强迫自己花费很多时间在一个我不能‘Figure out’的公司上。我不是天才，但是我在某一些领域比别人更聪明更有见解。”他曾说。