由直接IPO改为分拆上市！“集邮党”用脚投票，盛大在线股价暴跌

“心”若在，“梦”就在。三年的时间，新三板公司盛大在线两度切换IPO的“赛道”，如今，或计划分拆子公司“曲线”圆梦IPO。

此前，新三板已有挂牌公司分拆子公司IPO上市的案例，汇量股份在子公司成功赴香港上市后，已于今年6月从新三板摘牌。

子公司拟IPO遭少数股东反对

拟IPO公司盛大在线的股东大会上，全资子公司上海盛世大联汽车服务股份有限公司IPO上市的计划获得通过，不过，却也遭到了少数股东的反对。

公告显示，同意股数为8651万股，占9月25日股东大会有表决权股份总数的88.42%；反对股数1133万股，占这次股东大会有表决权股份总数的11.58%。因此子公司盛世大联汽车IPO的计划正式落地。

此前于9月10日，盛世大联汽车冲击深交所创业板IPO的计划，获得了董事会的全票通过。

子公司A股IPO计划亮相后，盛大在线在二级市场遭遇了大跌，9月11日该股较前一日跌幅为40%，市值一天缩水了逾8亿元。该公司股票最新收盘价为9.73元，市值为12.44亿元。

（盛大在线今年以来股价走势图）

由于业绩突出，盛大在线成为IPO“集邮党”眼中的绩优股，有新三板投资者表示今年看好该公司的转板潜力。对于该股9月11日的表现，新三板投资者梅路（化名）认为，该股出现大跌，可能因为IPO计划已经落地。子公司上市，挂牌公司A股上市计划的利好预期消失了。

实际上，盛大在线近几年一直为IPO上市进行布局，且多次转变路径。

直接上市的道路有点波折

早在2017年，盛大在线已经公开A股IPO计划，不过在进行上市辅导一年多后，却宣布终止这次A股IPO计划，并迅速转为奔赴香港发行H股。那时，盛大在线的简称是“盛世大联”。

值得一提的是，该公司在2014年申报新三板挂牌时，曾在公转书中称，目前A股上市公司中属于保险业的共4家，其中没有以保险经纪与代理服务为主要业务的上市公司。同时公转书显示，公司主要代理销售保险公司的车险产品，产品的价格和条款均有保险公司确定。

然而，在香港上市之差“临门一脚”的时候，盛大在线却突然“刹车”，同时透露了不排除科创板的意向，变身科创概念股。

今年3月份，该公司正式启动A股上市辅导，成为正宗的IPO转板概念股。挂牌公司计划IPO，全资子公司如今也将进军A股IPO。该公司在上市辅导后进行的一系列动作，或由挂牌公司IPO转变为分拆子公司实现上市梦。

盛大在线一度发力冲刺科创板。今年6月份，该公司将公司名称进行了变更，由原来的“盛世大联保险代理股份有限公司”变更为“盛世大联在线保险代理股份有限公司”。

随后将公司行业也进行了变更，由“J金融业-68保险业-685保险经纪与代理服务-6850保险经纪与代理服务”变更为“I信息传输、软件和信息技术服务业64互联网和相关服务-649其他互联网服务-6490其他互联网服务”。变更行业后，盛大在线才符合科创板上市的行业属性要求。

不过，很快该公司又对子公司盛世大联汽车进行了多项动作，包括调整子公司股权，将挂牌公司持有的2家子公司炫贝汽车服务、江苏盛大汽车服务的100%股权全部转让给盛世大联汽车，同意将盛世大联汽车持有的艾尼特保险代理100%股权全部转让给挂牌公司，剥离了盛世大联汽车的保险代理业务，让该子公司成为以汽车服务为主业的公司。

值得一提的是，在调整子公司股权后，盛世大联汽车计划实施股权激励，激励对象是该子公司的核心管理人员及骨干员工。

这2家公司曾分拆子公司IPO

新三板挂牌公司分拆子公司IPO上市，这是一个新的操作？

开源证券中小企业服务部负责人彭海对记者表示，以前挂牌公司基本上没有这种运作方式，现在分拆上市制度出来后，目前这一类案例不是很多。不过在分拆上市落地后，如果符合分拆上市条件，也可能有公司这样运作。

在彭海看来，分拆上市，基本上都是从母公司当中拆出来子公司去IPO，“没有说从子公司拆出来IPO的，然后在母公司再去IPO的。”

在盛大在线之前，新三板也有分拆子公司IPO上市的案例。

汇量股份早在2018年即公布了终止挂牌新三板的计划，而后该公司旗下的间接子公司汇量科技，作为子公司成功赴港上市，开创了新三板的先河。

与当时风魔新三板的“三+H”模式不同，汇量科技采取了新三板+港股红筹上市的方式，将子公司推向香港市场。值得一提的是，子公司在港上市后，汇量科技因未按期披露2018年年报于今年6月被强制摘牌。

而另一家新三板挂牌公司伯朗特，也曾筹划将控股子公司推向IPO，不过行动上却是挂牌公司一度启动IPO计划。现在，深圳市华成工业控制有限公司已经申请在新三板挂牌。