面对反垄断的疾风，阿里远比腾讯危险

买下所有新赛马，控制所有新赛道，将成为历史。

Facebook遭遇世纪诉讼

12月9日，Facebook在美国，遭遇了两起反垄断诉讼。

第一起是联邦贸易委员会FTC，指控Facebook“收购竞争者而非与竞争者竞争，以保持其垄断地位。”FTC还启动了一项为期20个月的调查，重点调查Instagram和WhatsApp的两项并购。

第二起阵容更加豪华，美国46个州的司法厅长联合指控Facebook“非法收购竞争对手，以谋求自身市场利益最大化”，要求法院“阻止1000万美元以上的并购，并剥离或重组已非法收购成功的公司，或现有资产及业务”。

两项诉讼的诉求，不但要求裁定Facebook收购Instagram和WhatsApp为非法，还要求对Facebook进行进一步拆分，以“恢复竞争条件、补偿竞争者损失，防止未来发生类似违法行为”。

互联网行业本身就应该是创新频繁的行业，而Facebook采用并购的方法让竞争对手就范。但由于互联网企业自带高科技光环，美国监管机构一直不敢对高科技下狠手。

如今，形势正在起变化，目前Facebook的市值已经到了7800亿美元。环顾全球，无论美国、欧洲、中国，无论中央地方，消费者不分国籍，呼吁拆分互联网巨头的声音都一浪高过一浪。这也直接导致Facebook遭遇的诉讼规模空前，要知道，1998年微软也只遭遇了20个州检察长，Facebook这次一下就遭遇了46个司法厅长。

阿里远远比腾讯危险

仔细分析这次世纪指控，笔者发现Facebook构成垄断最重要行为，是“收购竞争对手，把创新收为己用”。

如果中国反垄断监管也学习美国同行的标准，阿里会比腾讯危险的多。

原因很简单，纵观近年来的大额投资，腾讯以小比例参股为主：

2014年，腾讯2.14亿美元入股京东，占股15%；

2017年，腾讯6亿美元投资唯品会，占股7%；

2020年，腾讯斥资1000万美元增持蔚来汽车，共持有15.1%的股票；

2020年，腾讯再投5000万美元增持拼多多，共持有29.2%的股票；

……

而阿里是以大股权比例控股为主：

2014年，阿里与高德达成收购协议，斥资14亿元收购100%股权；

2018年，阿里共斥资252亿元，收购银泰商业98%股权，完全控制银泰；

2019年，阿里斥资133亿元，收购网易考拉海淘100%股权；

2020年，阿里斥资280亿元，收购大润发母公司高鑫零售，持有72%的股权；

……

本质上，腾讯是在投资项目，我不懂你这个赛道，而你已经是领导者，所以我给你足够多的钱，再给你足够多的流量，让你锦上添花。而阿里则是在买项目，我看到你这个赛道很赚钱，所以我决定买下来，再换上我的团队。

收购，是把创新收为己用；投资，是为创新砸钱，反而促进了市场繁荣。

比如今年最火的特斯拉，市值已经超过6200亿美元，要是中国没有科技公司作为投资者，坚持长期投入，中国电动汽车的新锐早就死在黎明前了：

2019年，中国的蔚来、理想、小鹏，就处于破产的边缘，最危险时刻，美团、阿里、腾讯均慷慨解囊。

如果中国的互联网公司不投资，哪里还有今天的民族电动汽车行业，跟特斯拉分庭抗礼？

因此，投资是支持创新的重要动力，是美国高科技行业卷席全球的必杀技，唯有中国因为互联网巨头的存在，才有资本来抵抗美国。中国的互联网巨头投资其它科技公司，跟风投公司一样，甚至更长期，支持的都是独立的科技公司个体，才产生了中国科技公司百家争鸣，群雄并起的局面。

所以，相比投资，收购一定会先一步被监管，假设Facebook被迫分拆，阿里的银泰、网易考拉、高鑫零售也会有风险。

“控制所有赛道”将成为过去

1911年，拥有90%炼油市场的标准石油，被一分为七，肢解成了一个竞争惨烈的行业。二战后，烟草、医药这些庞然的托拉斯，也都被大幅削弱，而这次互联网巨头也引来了全球范围的反垄断浪潮。很多美国学者都认为科技寡头还不如半个世纪前的托拉斯，大石油、大汽车还孵化出了美国如日中天的中产阶级，但互联网巨头，成全了少数的超级富豪，只给穷人们留下了一堆负债。

中国反垄断已经打响了第一枪（重大突发！阿里巴巴涉嫌垄断，遭顶格处罚），“买下所有新赛马，控制所有新赛道”将成为历史。但收购和投资的区别，还是值得仔细区分。中国科技公司与美国并驾齐驱的局面得来不易，所以反垄断既要“约束”垄断，也要避免损害急需资金的初创科技企业。