去年回报率未达基准一半 中欧基金曲径进入量化迷局
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去年回报率未达基准一半 中欧基金曲径进入量化迷局

2021年01月14日 07:15:00
来源:电鳗快报

《电鳗快报》文/高伟

刚刚过去的2020年,整个资本市场还是给投资者一个大红包,不过,却有投资者虽然赚钱了仍不开心,原因是自己手中持有的中欧量化驱动混合的年回报率还不及业绩基准一半。这只基金怎么了?基金经理有没有话要说?

回报率未达基准一半

《电鳗快报》据Wind数据显示,2020年是A股投资的大年,全年所有主流指数都呈现上涨态势,创业板指凭借全年涨幅64.96%位居涨幅榜第一,此外中小板指、深证成指的涨幅也分别达43.91%、38.73%。电力设备及新能源、食品饮料和消费者服务位居涨幅榜前三,涨幅分别达到了88.34%、88.06%和81.06%。全年,有2003只个股实现上涨,占比53.5%。公募基金也大获全胜,纳入统计的4701只权益类基金,去年平均收益率为42.32%,有1726只基金收益率超过50%。

尤为注意的是,量化基金在2020年不香了。中欧量化驱动混合去年全年的复权单位净值增长率为28.28%,与其区间业绩基准增长率61.26%相比,跑输了32.98个百分点。也就是说,中欧量化驱动混合的回报率还没有赶上业绩基准的一半。

是业绩基准设置太随意?还是基金经理发挥失常?

曲径进入量化迷局

据《电鳗快报》观察,中欧量化驱动混合自2018年5月成立以来,美女基金经理曲径便一直掌管。也就是说,不存在因更换基金经理而产生的风格突变。观察近几年的业绩发现,该基金的表现并非突出,不同时限业绩表现见下图:

数据来源:天天基金网

可以看出,在2019年2季度、2019年3季度,中欧量化驱动混合季度回报率分别为-7.51%、1.30%,远远跑输同类基金的平均业绩,在同类基金中排名后四分之一;2020年1季度,该基金回报率为-8.68%,同样远远跑输同类基金的平均业绩,在同类基金中排名后四分之一;2020年2季度,该基金10.10%的回报率同样被同类基金16.59%的平均业绩甩在后半营。

业内人士称,去年个股表现差异性较大,随着A股市场持续演绎较为极致的结构性行情,选股范围较广的量化基金正遭遇考验。个股分化的行情使得以重仓持股见长的主动管理基金的收益整体高于公募量化基金,严重分化的行情给选股范围更广的量化基金的操作带来了很大挑战。

据《电鳗快报》观察,今年以来A股再度出现龙头股大涨带动指数上涨,给量化对冲产品带来了很大的压力。中欧量化驱动混合基金经理曲径,历任千禧年基金量化基金经理,中信证券股份有限公司另类投资业务线高级副总裁,对量化基金颇有研究,但对当下的跑输基准十分无奈。

投资者期待即将披露的基金季报,曲径会给出相关的解释。