刚刚公告！900亿大牛股159亿定增搁浅，大股东曾被疑高卖低买

减持再折价认购遭监管质疑，天齐锂业159亿定增计划终止。

1月17日晚间，天齐锂业公告称，为了避免本次定增可能导致短线交易风险，公司决定终止本次非公开发行A股股票事项。

天齐锂业终止非公开发行A股股票事项

前脚刚减持，后脚便全额参与定增，天齐锂业控股股东的高卖低买做法让股民直呼“高明”，同时也引来了监管的高度关注。

天齐锂业1月17日晚发布公告称，

鉴于控股股东前期为支持公司发展而实施了股份减持计划，为避免任何由于继续推进本次非公开发行股票可能导致构成实质上的短线交易的风险，从全面、切实保护中小投资者利益角度出发，公司经审慎分析并与中介机构深入沟通后决定终止本次非公开发行股票。

公司还表示，目前各项业务经营正常，本次终止非公开发行股票事项不会对公司的经营情况与持续稳定发展造成影响，也不会影响公司的既定战略和公司全资子公司TianqiLithiumEnergyAustraliaPtyLtd层面引入战略投资者事项。针对公司目前资产负债率较高的情况，公司后续将依据再融资相关政策，积极评估并适时继续开展再融资事宜。因此，本次终止非公开发行股票未损害公司及全体股东，特别是中小股东的利益。

先减持再折价认购，天齐锂业159亿定增遭监管质疑

1月15日晚间，天齐锂业披露非公开发行A股股票预案，内容显示，上市公司计划向自己控股股东成都天齐实业（集团）有限公司或其全资子公司发行不超过4.43亿股，发行价格设定为35.94元/股，计划募资额不超过159.26亿元，在扣除发行费用后，募资将全部用于上市公司偿还银行贷款和补充流动资金，以优化公司的资产负债结构，提高资产质量，降低财务风险，改善财务状况。

在这份定增中，令市场关注的是定增发行对象。天齐锂业表示本次发行对象为1名，即天齐集团或其指定的全资子公司，并将通过自有资金和自筹资金以现金方式认购。

值得注意的是，在公布定增计划之前，公司刚刚公告完成减持。天齐锂业于2020年5月19日发布《关于控股股东减持股份的预披露公告》，公司控股股东天齐集团计划通过集中竞价和大宗交易的方式减持部分股份，其中：拟通过集中竞价的方式减持股份数量不超过29,541,987股（占公司总股本比例为2%）；拟通过大宗交易的方式减持股份数量不超过59,083,974股（占公司总股本比例为4%），减持期间为自2020年7月3日起的6个月内。

近日，天齐锂业公告称，天齐集团完成减持计划，合计减持8861万余股，占公司总股本的5.9989%。

前脚刚减持，后脚便准备全额参与定增，公司控股股东变相“做T”的做法引起深交所的关注。深交所要求公司说明以下三个问题：

1、 控股股东是否有短线交易的行为

截至目前，天齐集团持有公司股票443,796,114股，占公司总股本的30.05%。本次发行完成后，天齐集团预计将持有公司股票886,916,114股，不超过公司总股本的46.19%。

公司此前刚刚完成了8861万余股减持，占公司总股本的5.9989%。深交所中小板公司管理部要求公司结合此次董事会决议公告前6个月内天齐集团减持情况（包括但不限于历次减持价格、数量、金额、股份占比），并对比此次定增价格，具体说明，控股股东减持后又认购公司非公开发行股份的行为，是否实质上构成短线交易，是否会损害上市公司中小股东的利益。

2、 此次定增的必要性

由于定增涉及的融资额非常大，且预案中提及天齐集团及其全资子公司将通过自有资金和自筹资金以现金方式认购。

深交所中小板公司管理部要求公司结合认购对象最近一年一期主要财务数据、现金及等价物金额、资产负债率等情况，详细说明：（1）认购对象自有资金和自筹资金的来源、筹措资金的具体途径；（2）认购对象是否作出认购下限承诺以保证此次非公开发行的实施，如未有相关承诺，且天齐集团及其全资子公司因无法筹措足额资金造成违约，将采取何种措施以保障上市公司的利益不受损害；（3）结合前述情况，说明此次非公开发行募集资金总额是否合理可行，是否存在忽悠式定增的情形。

3、此次定增是否存在内幕提前被知悉

天齐锂业在披露预案前60个交易日里，股票的价格涨幅高达201.82%。深交所中小板公司管理部要求公司说明此次非公开发行方案的具体筹划过程、参与人员，公司采取的内幕信息保密措施，是否存在内幕信息提前被知悉的情形。

另外，深交所中小板公司管理部还要求说明公司控股股东、实际控制人、董监高、持股5%以上股东最近1个月买卖公司股票的情况，未来6个月内是否存在减持计划及减持计划的具体内容，以及近期接待机构和个人投资者调研的情况等。

天齐锂业为何此时定增？

2020年以来，天齐锂业因并购SQM而陷入债务危机，接近19亿美元的债务于当年11月底到期。关键时刻，12月8日晚间，天齐锂业发布公告，天齐锂业与银团签署《修改及重述的贷款协议》，将并购贷款项合计18.84亿美元债务的偿还期限展期至2021年11月26日。

SQM从事智利阿塔卡玛盐湖的资源开发和利用。阿塔卡玛盐湖含锂浓度高、储量大、开采条件成熟且经营成本低，是全球范围内禀赋优越的盐湖资源和全球锂产品的重要产区。随着近年来对于该盐湖资源的开发利用，该地区已成为全球锂行业企业的重点发展区域和资源储备基地。为了从长远发展角度积极把握市场机遇，巩固公司行业地位，保持持续的市场竞争力，获取持续稳定的投资回报，2018年天齐锂业完成了SQM23.77%股权的购买。

随之而来的是财务费用的剧增，天齐锂业为完成收购SQM股权，新增35亿美元借款，并导致利息支出连增数倍。债务融资规模大幅增加，一定程度上影响了天齐锂业经营业绩，资产负债率高企也导致上市公司杠杆率过高，未来债务融资能力受限。

截至2020年9月30日，天齐锂业短期借款31.32亿元，一年内到期的非流动负债133.05亿元，长期借款130.26亿元，应付债券20.26亿元；最近三年及一期，财务费用分别为0.55亿元、4.71亿元、20.28亿元和12.86亿元。2019年全年、2020年前三季度公司分别净亏损人民币59.8亿元和11.03亿元。

天齐锂业表示，此次定增若顺利完成，将优化上市公司的资产负债结构，提高资产质量，降低财务风险，改善财务状况。

但如今定增终止，公司的上述问题如何解决，将是一个新的疑问。