赢合科技董事长被刑拘！套现超20亿，机构提前出逃引监管追问

1月17日晚间，赢合科技发布公告称，公司于2021年1月15日收到持股5%以上股东、董事长、CEO王维东家属的通知，王维东因涉嫌操纵证券、期货市场罪，已被公安机关采取刑事拘留，其个人涉嫌违法的情况尚待公安机关进一步侦查。

值得注意的是，在赢合科技接到通知但尚未公告之时，1月15日收盘公司股价跌停，机构资金“提前”出逃。深交所今日就此事发布关注函，要求公司说明是否存在未及时履行信披义务以及内幕信息提前泄露的情形，并补充报备内幕信息知情人。

据悉，赢合科技2015年5月登陆深交所创业板，是我国动力电池智能自动化设备行业的龙头企业。除经营主业锂电设备外，赢合科技还是资本市场的跨界蹭热点大户，电子烟、口罩机等业务均有涉猎，但这些业务刚有起色就遭遇“滑铁卢”。主营业务锂电池又因行业销售模式特点，使公司应收账款居高不下，严重拖累现金流，赢合科技资金承压。

在锂电设备企业应收账款飙升，电子烟业务受阻的情况下，赢合科技创始人王维东夫妇萌生去意，两次股权转让套现超20亿元。

赢合科技董事长因涉嫌操纵证券被刑拘

赢合科技称，被刑拘的王维东主要负责公司战略及投资事宜，公司日常经营管理由公司总裁许小菊负责，因此上述事项不会对公司日常经营活动产生重大影响。目前，公司日常经营活动正常。

据悉，王维东与许小菊为夫妻关系。赢合科技由王维东、许小菊共同出资组建，二者为一致行动人。公司于2006年6月26日在深圳市工商局登记注册，2015年登陆创业板，主要经营活动为自动化设备的研发、生产与销售及售后服务。

同日，公司宣布于 2021 年 1 月 17 日召开了第四届董事会第十五次会议，审议通过了《关于改选公司第四届董事会董事长的议案》，同意改选公司董事王庆东担任公司第四届董事会董事长，任期与第四届董事会相同。

赢合科技公告显示，新任董事长王庆东出生于1977年，工学博士，高级工程师。曾任上海电气自动化事业部规划办主任、产业发展部部长，上海电气自动 化集团产业发展部部长。现就职于上海电气自动化集团，任副总裁。王庆东自2020年1月15日起至今担任赢合科技董事。王庆东未持有公司股份，与持有公司 5%以上股份的其他股东、实际控制人、公司其他董事、监事和高级管理人员不存在关联关系。

值得一提的是，就在1月15日，赢合科技收到王维东涉操纵股价遭刑拘的通知但尚未公告之时，当日收盘赢合科技股价跌停，暴跌19.99%，报收22.49元/股，总市值146亿元，相较前一个交易日1月14日收盘价28.11元/股对应的183亿总市值缩水约37亿元。当日成交12.2亿元，换手率达11.84%。

另据龙虎榜数据显示，当日机构资金“提前”出逃，前五大卖出席位共卖出4.3亿元，其中三机构席位合计卖出约2亿元。此外，亦有资金趁机抄底，当日前五大买入席位共计买入9368万元。但总体来看，买入金额远低于卖出金额，机构资金出逃明显。

对此，2021年1月18日下午，深交所下发关注函指出，《拘留通知书》落款时间为1月15日，当日公司股价跌停。深交所要求赢合科技说明是否存在未及时履行信息披露义务以及内幕信息提前泄露的情形，并补充报备内幕信息知情人。

跨界蹭热点频受阻，公司资金承压

公开资料显示，赢合科技2015年5月登陆深交所创业板，是我国动力电池智能自动化设备行业的龙头企业。公司产品广泛应用于锂电池生产的各个主要工序，系业内第一家推出锂电池智能生产线整线方案的提供商，为客户提供自动化生产布局、工艺实现、动力辅助、环境控制等整体解决方案，充分满足客户自动化、信息化、智能化的定制需求。

除经营主业锂电设备外，赢合科技还是资本市场的跨界蹭热点大户，电子烟、口罩机等业务均有涉猎。

2018年11月赢合科技收购斯科尔51%股权，进入电子烟领域。截至2019年年末，公司实现营业收入16.69亿元，净利润约1.64亿元。其中，电子烟业务实现营业收入1.95亿元，占总营收的11.68%；净利润5307.6万元，占净利润总额的32.36%，电子烟业务成为赢合科技新的利润增长点。

然而，赢合科技的电子烟业务刚有起色就遭遇“滑铁卢”。

2019年11月，国家烟草专卖局、国家市场监督管理总局发布《关于进一步保护未成年人免受电子烟侵害的通告》。公告称，将敦促电子烟生产、销售企业或个人及时关闭电子烟互联网销售网站或客户端；敦促电商平台及时关闭电子烟店铺，并将电子烟产品及时下架；敦促电子烟生产、销售企业或个人撤回通过互联网发布的电子烟广告。

随着电子烟强监管的到来，赢合科技业绩的新增长点也蒙上了一层阴影。在赢合科技最新公布的2020年半年报和第三季度报中，并未公布电子烟业务的营收及净利，而是增加了新业务——口罩机的业绩。

2020年初，新冠疫情突发，口罩一“罩”难求。在巨大的需求驱动下，赢合科技紧急开发生产医疗平面医用口罩全自动一体机，从2月初开工到2月20日，赢合科技就接到了1700台的订单。其中，普通口罩机的价格在50万/台左右，N95的口罩是120万/台左右。

据公司2020年半年报显示，报告期内，公司实现营业总收入12.43亿元，归属于上市公司股东的净利润为2.72亿元。其中，口罩生产设备实现营业收入4.93亿元，占总营收的39.66%，毛利率为53.91%，远超锂电池专用生产设备的毛利率。

值得注意的是，赢合科技的口罩机业务发展为也并非一帆风顺。2020年3月13日，广东省市场监督管理局公布的第三批价格违法典型案件显示，赢合科技旗下子公司涉嫌哄抬口罩机价格，遭到市场监管部门的立案调查。

公司主营业务锂电池目前也迎来风口。

1月12日，赢合科技发布2020年度业绩预告显示，赢合科技2020年净利预计为3亿元~3.6亿元，预增82%~119%。公告称，受益于新能源汽车行业回暖，新能源设备需求快速增长，报告期内公司锂电设备业务实现稳健增长，全年新接有效订单超过33亿元。其中，宁德时代、CATL、比亚迪、LG化学、盟固利、ATL、冠宇、中航锂电等国内外一流企业都是赢合科技客户。

但由于公司所处行业销售模式的特点，应收账款会随着公司销售规模快速增长而出现较快增长。据悉，锂电池设备目前的结算方式为“预收款+发货款+验收款+质保金”，从签订合同，到产品发货、交付至验收通过，加上质保期满后支付的质保金，公司才能收齐全部的合同金额。这种模式存在计提坏账损失准备的隐忧，公司资金压力大。

2020年赢合科技第三季度财报显示，截至2020年9月底，公司应收账款为17.86亿元，较年初增长3.62亿元。而2020年年初至报告期末公司营业收入仅为17.51亿元，公司的应收账款超过了营业收入。

应收账款居高不下，严重拖累了企业的现金流。截至2020年9月，公司经营活动所产生的现金流量净额为-7436.17万元，较去年同期减少-331.69%。与此同时，公司还面临着4.19亿元的短期负债，资金压力巨大。

有专业人士表示：“在应收账款高企以及动力电池产能过剩、洗牌加剧等行业背景下，锂电池设备企业的扩张速度应该更加谨慎，求现款而不求销量，保证现金流或许才是关键。”

王维东夫妇套现超20亿元

在锂电设备企业应收账款问题严重，电子烟业务受阻的情况下，王维东夫妇选择转让控股权。

2019年11月11日，赢合科技发布公告称公司控股股东、实控人王维东、许小菊与上海电气签订多项协议，王维东、许小菊夫妇拟将其持有的9.73%公司股份以9.59亿元的价格转让给上海电气。股份转让完成后，双方将对赢合科技董事会进行改组，同时王维东、许小菊夫妇也将放弃其持有公司声誉全部股票的表决权，直至上海电气在公司的持股比例超出王维东、许小菊夫妇不低于10%。

本次交易前，王维东夫妇合计持有赢合科技38.93%的股权，交易后二人的持股比例降至29.19%，上海电气持股9.73%。

公开资料显示，上海电气于2004年由上海电气集团总公司联合珠江投资、福禧投资、申能集团、宝钢集团、光明投资共同出资组建。目前，公司主营业务主要有四大板块，即新能源与环保设备、高效清洁能源设备、工业装备、现代服务业，公司实控人为上海市国资委。

2020年2月16日，上海电气又与王维东夫妇签署股份转让协议，王维东将占公司总股本7.298%的股份（两次协议转让的数量均为原实控人转让前持股数量的25%，即上市公司董监高任期内每年可转让的最大份额）转让给上海电气，价格41.85元/股（对应3.76亿股本的市值为157.36亿元），转让价款总额11.48亿元。此次交易后，上海电气的持股比例升至17.03%，王维东夫妇的持股比例降至21.89%。

据此计算，两次转让王维东夫妇合计进账21.07亿元。

有业内人士调侃称：“这真是不减持则已，一减持就要把公司全部梭哈出去，然后躺在钱堆里睡觉。”

除此之外，赢合科技还公告拟非公开发行募资20亿元，全部由上海电气认购。定增完成后，上海电气预计持有赢合科技28.28%的股权，而王维东夫妇持股比例被稀释到18.93%。

值得一提的是，除王维东夫妇套现外，该公司高管也被曝出违规减持。2020年3月份，赢合科技前任CEO于建忠还被曝出离职前违规减持，被深圳证监局出具警示函。警示函显示，于建忠作为深圳市赢合科技股份有限公司时任董事兼CEO，于2020年1月6日通过集中竞价交易方式减持赢合科技股票3.75万股，减持前未披露减持计划。