康泰生物：肺炎疫苗助力2023净利增逾7倍，狂苗将成增长新引擎

2024年4月26日，深圳康泰生物制品股份有限公司（300601.SZ）发布2023年年度报告。报告显示，2023年，公司全年实现营收34.8亿元；净利润8.6亿元，同比增长749.02% 。

分红方面，康泰生物2023年度已分红及拟现金分红金额合计5.25亿元，占2023年度归属上市股东的净利润的比例高达61%。2023年全年在稳健经营、创造显著经济效益的基础上，康泰生物同样保障了广大股东回报，彰显了公司对未来经营发展的坚定信心。

作为新兴战略性产业，中国疫苗行业在政策支持和技术进步共同推动下将迎来新一轮的发展机遇。康泰生物强化创新研发能力，以市场为导向，持续优化营销网络布局，实现核心业务稳健增长的同时，坚定推动国际化发展战略，为中长期高质量发展打下坚实的基础。

常规疫苗收入再创新高 重磅新品上市业绩成长可期

2023年，公司实现常规疫苗销售收入35.05亿元，同比增长18.98%，创下历史新高。其中，公司核心疫苗品种双载体13价肺炎球菌多糖结合疫苗销售收入同比增长55.64%；23价肺炎球菌多糖疫苗销售收入同比增长36.88%。

此外，康泰生物自主研发生产的人二倍体细胞狂犬病疫苗于4月24日在山东进行了首针接种，后续将于全国其他省份陆续启动接种供应，该品种将成为2024年公司业绩增长的又一有力支撑。

我国拥有全球最大的狂犬病疫苗市场，康泰生物冻干人用狂犬病疫苗（人二倍体细胞）是国内首个获批的“四针法”人二倍体细胞狂犬病疫苗，也是WHO在全球范围推荐使用的“2-1-1”程序。

根据中国疾病预防控制中心的数据，我国暴露后人群的狂犬病疫苗接种率仅为35%左右，接种率仍有提升空间。弗若斯特沙利文预测，到2030年国内狂犬病疫苗市场规模将升至约172亿元，其中人二倍体细胞狂犬病疫苗市场规模有望达到101.8亿元。面对日益增长的市场需求，康泰生物人二倍体细胞狂犬病疫苗凭借先进的技术路线、更优的接种程序，有望打开更加广阔的市场空间。

深化“一带一路”合作布局 “出海”增长曲线日渐清晰

世界卫生组织近期发布的《2023年全球疫苗市场报告》显示：近年全球出现疫苗短缺问题的国家数量达到峰值。随着“一带一路”等国际合作深入以及全球疫苗接种意识提升，中国疫苗企业厂商在发展中国家建立疫苗本地化研发及生产供应能力有望提升，也将为国际采购中促进全球疫苗分配公平起到积极作用。

2023年以来，康泰生物与印尼、沙特、巴基斯坦、印度、埃及、巴林等国家签署授权代理或技术转移协议，持续拓展13价肺炎球菌多糖结合疫苗、23价肺炎球菌多糖疫苗、水痘减毒活疫苗、四联苗等疫苗品种的海外布局。去年10月，公司13价肺炎疫苗获得印度尼西亚上市许可，目前已与印尼合作方签署13价肺炎球菌多糖结合疫苗《销售合同》，即将实现首批出口。

一直以来，康泰生物坚持“引进来”与“走出去”的发展战略，持续加大国际化业务拓展力度。今年4月与全球知名的医药跨国公司阿斯利康签署《战略合作备忘录》，加速世界科学创新成果尽早惠及中国患者，同时促进海外先进疫苗生产管理技术的引进，助力中国疫苗创新产品海内外合作与发展。基于公司“出海”预期逐步落地，今年以来，包括中信证券、中信建投、德邦证券等在内的多家券商机构均给予康泰生物“买入”评级。预测公司2024全年营收、净利润同比增幅分别在20%-30%、10%-20%区间范围。