基金周评｜独家订制，你的资产这样配置你愿意吗？

相信不少人在投资过程中都存在这样一些问题：

没有耐性做到持续投资，尤其是在亏损的情况下，很少有投资人还敢坚持；

容易受外界环境的影响，投资行为情绪化；

资产配置方式不科学，无法及时根据市场变化进行调整；

无法找打值得信赖的投资经理来帮自己提供解决方案。

正是基于以上种种原因，智能投顾的市场才越来越受到重视，它是一种数字化资产配置服务，主要通过算法和金融科技来实现有效的资产配置，从而辅助投资人做出更优的投资抉择，以最求更高的超额收益。

这就好比炒股票买基金，虽然整体大环境不好，但照样还是有投资人能够通过自己的方法和手段找到牛股牛基，通过巧买巧卖，赚取资本利得。

智能投顾这类工具，就可以帮助我们找到更好的资产配置方式。说到类似的智能投顾产品，最近就有很多朋友在后台问菜导“灵玑”这款新出的产品值不值得投资。

我去查了一下，“灵玑”是PINTEC推出的一款智能投顾产品，积木盒子也曾属于PINTEC，只不过前不久刚刚独立拆分了出来，更加专注于P2P。

说回“灵玑”这款产品，由于是在初步推广阶段，是需要邀请码才能投资体验的，这点有点不爽。

菜导发动了很多波功力才要到了一个邀请码（其实就是找关系找资源），那么产品到底怎么样呢，菜导带大家来看一看。

灵玑当前主要是用人民币资产投资于国内的公募基金产品，其对接的第三方基金销售平台是虹点基金。在这个过程中，灵玑主要提供资产配置的策略。

由于其对应的资产为公募基金，理论上就只剩下盈利和亏损的情况，而不存在跑路的极端风险。

这款产品具有以下几个特点：

①、不同于其他机构，“灵玑”能提供多维度的风险评测系统，根据行为金融学的逻辑来设计风险测评问卷。

传统问卷设计仅仅是考虑用户主观的风险承受能力，而灵玑是会考虑用户年龄结构、对风险的承受能力、投资目标、整体家庭资产状况等多维度评测用户的风险承受能力，会提出一些假设性的投资问题来测试投资人的投资风格。

②借助软件对投资行为进行分析优化。

灵玑可以提供多维度的、及时的数据分析，来帮助投资人快速调整自己的投资组合，而在一般情况下，人是很难可以做到这样实时和动态的。

③灵玑可以通过智能动态调仓应对市场变化，进行风险再平衡，帮助投资人更早地投入到市场的机会上去。

当出现风险时则能更好的及时回撤，规避市场风险，做到动态化的资产配置。当然，这一个“动态再平衡”的功能是需要用户自己设置是否开启的。

④利用技术手段实现交易优化，比如申购费用的减免以及突破最少最大申购金额的限制，减少交易中的折损。

⑤私人定制，也就是灵玑会根据每类人群的不同需求来提供投资策略。不久后，针对每个投资人的“千人千面”型投资月报功能也将上线。

接着，我下载了“灵玑”App，整个使用过程还是比较简单方便的，感觉挺舒服的。

流程大致是这样的：填完邀请码→进行风险测评→实名绑卡→预览灵玑方案→输入理财金额→完成下单流程→查看资产配置→开启智能再平衡，选择投资就可以。

通过一系列问题的风险测评，得出菜导的风险偏好类型为：稳健性。

看下灵玑给菜导生成的资产配置方案：

这张图上只显示了配置的资产类别，其实这些背后都是基金。

而这些资产包括国内的高评级债券、高收益债券、多元资产、大盘股、中小盘股以及海外的高收益债券、成熟市场股票、新兴市场股票，还有黄金。

组合并不是固定的，它会随着市场波动进行再平衡，调节各类的比例，而投资海外资产方面，则是通过QDII来实现的。

不过，灵玑的投资门槛为5万元，这个起步门槛对于玩惯互联网金融的投资人来说，稍微有点高，但因为“灵玑”对应的产品涉及海内外的基金、股票、黄金，起点高也是情有可原的。

我们再来看看“灵玑”公布的稳健性组合的历史投资数据回测情况。

从上面这张历史回测图的数据上来分析，“灵玑”投资组合确实是要优于同期的银行理财收益情况。

但与同期股市基金市场行情对比，并没有体现出来，而且历史的回测数据也不代表未来的收益。

与此同时，我们也应该明白，只有基于长期的坚持投资，才有更能出现这样的收益情况，对于短期的投资行为，是很难得到验证和获益的，即使获益，概率也是很低的。

总结

智能投顾PK的是资产配置的能力，从“灵玑”现在的情况来看，是有自己的一些特色，比如精准了解投资人的状态方面，然后根据了解的情况进行私人订制。

但在如何进行私人订制方面，菜导倒是建议“灵玑”应该讲自己的风险测评问卷更具体化一点展示出来，这是自身的特色，所以也更应该展示出一些比如跟传统的问卷区别在哪里。

同时在资产配置方面是采用分散配置的方式，这种好处是可以将资产分散配置到权益类和固收类，这样可以将风险分散到多个市场，避免单一市场的大幅度波动可能导致的大幅损失。

同时分散在不同市场，可以更容易控制收益的回撤。在人民币贬值的预期下，也将部分资金配置到了海外资产上，进行对冲。

至于具体仓位，是采用动态平衡策略，也就是根据市场行情改动，稳健性大概每年会调仓4-5次，调整中短期的投资策略。

但就产品本身来说，也有几点不太符合理财小白的使用方式：

1、5万元的门槛起点，容易挡住一批理财小白。

2、海内外资产配置的信息需要更透明一些，另外海外的股票基金占比比例比国内高，这一点建议从理财小白的角度进行知识普及和解释一下。

3、动态调整仓位是好事，不过“灵玑”需要指出调整仓位的依据是什么，到底是人工调整还是系统自动调整。因为如果是人工调整，那么历史回测数据就没有参考价值了。

总体看，这款产品是抓住了大家都智能投资的需求，策略和情怀都有，确实有一些亮点，但如上面的评测所言，这款产品也有需要完善的地方。

所以，大家在投资的时候，需要综合评估，毕竟产品的策略本身主要是样本内的验证，并没有经过样本外的实际验证，需要根据自身的情况来使用这款产品。