证监会问计外资券商：救市另一种解读

《华夏时报》记者近日获悉，中国证监会最近专门邀请外资证券行中的中资股策略师和分析师一起，商讨稳定A股市场的良方，这些机构中不乏QFII。

尽管参会的外方人员未向本报记者直接证实是次商讨的存在，但其中一位策略师向记者透露，中国证监会一直都与他们这些证券分析师有交流。从他的个人感受看，当前证券监管部门的官员较倾向由市场决定股票价格，并减少对市场的干预。

《华夏时报》记者注意到，A股今年以来的持续下探新低，让不少国内投资者心灰意冷，但“有人忧愁就有人欢喜”，外围资金对于A股的低位激动不已，市场因此屡屡传出有“神秘资金”进场吸纳，而在有关QFII锁定期将缩短等消息刺激下，更多的海外资金正在挺进A股市场。

“救市”的另一种解读

国家外汇管理局副局长李东荣上周的一番表示让QFII再度成为A股市场炙手可热的话题。

李东荣透露，外汇局正在起草新的外汇管理规定，进一步放宽对QFII的管制，而200亿美元的额外QFII额度也将落实，同时会鼓励符合条件的境外中长期资金投资境内资本市场。

目前，QFII主要适用2006年8月颁布的《合格境外机构投资者境内证券投资管理办法》，而在准备颁布的新管理办法中，将延长QFII资金的汇入期限；放宽QFII资金的锁定期限制；对QFII发起的开放式中国基金实行回圈额度；并允许QFII开立外汇账户，在正式投资前才结汇。

外汇局一位官员向《华夏时报》记者解读说，一般而言，QFII发起的开放式中国基金在某个时间段发生净申购就需要从境外汇入资金，如果发生净赎回就要汇出资金，但汇入的本金和获批额度之间经常会形成一定差额，因此，实行回圈额度将可以保持机构获批的QFII额度继续有效。

此外，这位官员告诉记者，根据目前的规定，QFII资金一汇入就要立即结汇，即使不立即投资股票也能获得人民币升值收益。而将来可能规定其汇入资金存放在外汇账户中，根据市场交易、建仓进度结汇。

在这位官员看来，有关部门在考虑救市时，考虑到单靠内地机构投资者并不足够支撑维持牛市再现，因此，在人民币持续升值的时期，放松对QFII的管制无疑将吸引更多的境外机构投资人关注。他相信此举会有助于吸引更多的境外投资人进入中国资本市场。

热钱重回

这位官员同时指出，在最近两周A股连续大跌之际，QFII似乎成了“捞底”大军的先头部队。

汇丰银行日前发布报告称，中国政府可能于奥运前宣布一系列救市措施。汇丰由此成了A股救市论战爆发以来，首个明确表态的QFII。

尽管汇丰银行中国策略师孙瑜事后澄清，他所作的报告没说政府一定救市，而是说现在救市是个好机会，他的大胆预测和汇丰托管账户的资金变化情况，依然惹得各路人马关注。

数据显示，截至今年2月底，汇丰银行托管账户结算净额(买入或增资额)增加了3.98亿元人民币。

汇丰银行并非孤军唱多。《华夏时报》记者注意到，Topview的统计显示，QFII最主要的托管券商集中在中金公司和申银万国两家，近期交易数据表明，两家券商成为抄底资金主要的出没地点。

其中，被视为QFII大本营的中金公司上海陆家嘴环路证券营业部，在上周三和上周四两天累计买入超过50亿元股票。招商银行、中信证券、中国平安、民生银行等上市公司股票成为QFII资金的主要扫货目标。

一位香港投行的人士更进一步向《华夏时报》记者透露，台湾四大券商之一的群益证券，3月初经由德意志银行的QFII额度进入A股，资金额约在20亿左右。

但这些资金似乎仅仅是豪赌A股的冰山一角。