根据摩根士丹利为客户编制的资金流向资料显示，环球新兴股市结束了长达4周的资金流出期。截至4月2日的一周时间内，环球新兴市场共获得6亿美元资金流入，其中有六成以上流入A股和香港股市。

强劲的资金流入，使得在香港被视为A股指标的多只指数基金持续强势，其中的“领头羊”A50中国基金更连续数日成为最活跃港股，成交金额屡屡居于榜首。

同样受资金追捧的还有内地的指数基金。广州万隆的研究员凌学文研究指出，近期上证50ETF基金呈现持续放量上涨的态势，说明有大量资金借助上证50ETF曲线进场。

在霸菱亚太股份投资经理方伟昌看来，内地股巿经过一轮急跌后，估值已渐具吸引水平，自然会令海外投资者重新考虑，而热钱大单杀入A50中国基金，意味着这些资金都在赌A股会继续反弹。

不过，《华夏时报》记者也注意到，虽然A股市场屡屡传言有“神秘资金”入市，但交投却未见特别增加，近日沪深两地股市成交额一般都维持在900亿至1300亿元的水平，并无明显异动。

QFII分歧加重

值得关注的是，QFII对于现阶段的A股市场判断分歧正在加重，在不少QFII高度唱多的同时，有关A股市场投资风险的提示亦在增多。

在高盛(亚洲)董事总经理邓体顺看来，A股目前仍然偏贵，尽管内地A股已经显著调整，他依然对A股市场前景表示审慎。

他指出，A股上市公司公布的盈利整体低于市场的预计，这是6年来的首次，说明情况正在逆转。

“从目前的情况看，A股公司今年的盈利预测有更大的下调风险。”

花旗中国研究部门主管薛澜4月9日在她的最新研究报告中也指出，鉴于持股价值缩减对上市公司利润的影响，A股可能会再次大跌21%。上证综指可能会跌低至3000点，最高会升至4000点。

在薛澜看来，中国政府可能不会理会要求救市的呼声，一方面是因为A股估值还没有达到“危急水平”，另一方面是一旦政府介入救市，短期的反弹只会让之前限售的股东抛售股票。

《华夏时报》记者注意到，相对悲观的判断正在影响这些QFII的投资决策。

尽管近日香港股市显著反弹，但港交所的资料显示，机构投资者不仅没有趁市况好转重新买入国企股，反而进一步趁高减持，其中，摩根大通减持第一拖拉机及广船国际，花旗则沽出华晨汽车，瑞银也对江西铜业进行了减持。

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