就是从历史上看的话，对于印花税改变的话，关键是看它处于什么样的形式？所以今年我想，就是可能应该会高开，但是走多远，在我脑子里的话，是一个逻辑相似的一个结构。就是上一次，大小非，市场出现一个信息，这样的话，机构应该是对这个进行一个对冲，机构主要是出口，但是这次我想反弹的高度是有限的。

周佳虹：其实你刚刚提到大小非减持，但是从大小非减持到现在的调低印花税，政府接连推出这个利好的措施，您认为还有下一步的措施吗？

洪曦：因为是这样，下一次再出现利好措施的话，政府的成本就会更大。那比如说其实按照国际惯例，比如做这个平等基金，就比如发国债，发特别国债，形成基金，然后进行这个会盘。这样的做法的话，就会真金白银，其实我们来定性的，就定量的来分析一下，这个印花税的调低，究竟它给市场，相当于补充了多少流动性，我们可以做这样一个计算。

比如说在2007年，这个印花税，政府收了大概2000多亿，2006或2007亿的税收，但是你把它减掉，当然第一季度已经基本上过去了，我们来看，应该它相当于对流动性的补充是小于2000亿的，如果是这个消息，你告诉市场，或者告诉大家，这个是往市场补充了的一个救市，或者是日常的行为的话，其实它信心可能不如对减持的信心，以及包括对组合权的一种联想来的更有效。

周佳虹：您认为投资者，现在应该是继续等这个好信息，还是等待新的机会？

洪曦：因为根据各个投资者不同的仓位，其实你不应该猜政府的政策，你应该是利用市场上的一切消息，就是包括政政府政策。

周佳虹：好的，那我们来继续看看证券报消息。新闻简要，《上海证券报》报道为推动资本市场稳定健康的发展，国务院总理温家宝，13号主持召开常务会议，审议并严管证券公司，监管条例，和风险条例两个条例，以及两个国家科技重大专项的实施方案。

此外保监会昨天举行新闻发布会，公布今年首季中国实现保费收入2979亿元，同比增幅高达51.6%，继续来请教这个上海的洪先生，您的策略方面，是以今年中国经济情况来看，您觉得投资者，应该如何配制自己的组合？

洪曦：因为我个人看法的话，如果中国经济的GDP增幅，如果高峰已过的话，我觉得谨慎，就是按这种高开低息的方式，就是按照这次的预测，就是反弹，到一个位置，随便说，比如说在3600到4000的位置的话，那你可以在更早的地方可以先减持。如果下的话，就是我基本的思路的话，就是认为，不会因为这次印花税的降低，而改变整个股市的运行规律。

周佳虹：那我们现在特别谈一谈，就是这个酒类方面，白酒的行业是非常景气，尤其是人们都常说这个酒市，是越喝越少，但是是越喝越好，像是茅台，泸州老窖这一类的稍高的产品，在经过新一轮的调整之后，市盈率40倍左右，你觉得可以吸纳吗？

洪曦：我个人的逻辑是这样的，就是对那些市盈率很高传统行业，我不认为有更高的一个投资收益，因为我觉得风险很大，我觉得按中国地区的市盈率一个合理平均的话，我们按照银行一年期的存款利率，比方说在24000左右，4%所对应的市盈率呢，就得25倍。如果你做股票投资，你冒的风险，是超过了国债和超过了银行利率，超过了银行存款，那有理由要求是25倍以下。

当然了，比如说新技术你可以颠覆传统方式，你可以成本降低，给你一个议价，这个是正常的，但是如果是一个传统行业，它的利润是可预计的，那我觉得不应该，这是我个人的看法。

股市答问

有位来自呼和浩特的观众呢，他想请问海信电器，反弹到多少可以割肉离场？这个观众被套的观众，是买入价是4.7块，上交所的资料显示呢，海信年报和一季报预约披露的时间是4月29号，请问一下洪先生，您怎口看呢？

洪曦：因为我刚才谈到了就是因为整个环境，如果是又开始变的更加严峻了，所以它原来的预计的收益，我估计它很难达到，当然通过这次消息，这个强刺激消息，你可以观察，从线图上观察，你看它能不能够反弹，可以反弹多少，从现在的图线上看的话，它的跌位很厉害了，就是你一定要看前期就是最上边一块，因为我看不清楚，因为我对这个股票，研究不太多，当然这个反弹也是可以预计的。我个人认为，应该是继续减报，就是反弹以后减报。

周佳虹：从技术层面上看，另外一个湖北的观众，头疼的人，他说呢自己是重仓持北辰，14块钱的成本，请问还有解套的机会吗？北辰一季报的预约时间是25号，也就是明天您怎么看？

洪曦：这个我跟他的观点差不多的，就是因为今年有一个非常强的一个市场消息，应该好好利用这次机会，我个人认为如果今天，如果今天它疯长停了，你明天可以看，这个北辰实业的资质是相当不错的，你可以再看看，如果是高开的话，你可以继续再看看。

周佳虹：另外再来看看同样是增长比较稳定的港口股，新公布的一季度数据上显示呢中国一季度出口同比增长回落4个百分点，在挑选的港口股的时候呢，是不是应该回避哪些就是受外贸影响比较小的北方的港口股呢？

洪曦：对，你这个实际上说的跟正确。至于港口你就给它看成是一个高速公路或者是怎么样。因为高速公路流，凡是上了，不管是进口，还是出口，它都是相当于有收益。如果出口减少的话，进口增加的话，其实就是一样的，就是在跑量，跑货，所以关键它的这个现实经济一个数据，比如说集装箱数是不是提高，港股的通货量是不是在增加，如果这个增长的话，那就是看好的。

但是我还是要说，我最关心基本面，就是整个汇率，如果人民币汇率进行抬高，包括新的劳动法实施以后，整个出口行业，实际是受到一个严峻的挑战。我们看到整个出口的增长，其实还是回落，包括第一季度的数据来看，其实这样都对港股，对港口，都是偏空一点。

周佳虹：好，另外没有署名的观众，他是想请问七块钱买的亚顺集团，现在应该怎么样操作？亚顺集团的年报，以及一季报预约的披露时间也是明天，您怎么看，洪先生？

洪曦：我对这个集团，没有特别的研究，就是从它的配件来看，就是它是超跌的，我觉得是一个非常好的反弹。

其实你可以利用这个反弹，作为一个平弹之后，你去观察它明天的季报，如果明天季报如果好的话，我觉得还是适当可以追加，因为它这个跌的应该说更深，总之就是利用今天这个消息，来去看明天的报表，然后作出你自己的选择。

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